1月29日消息（南山）光模塊行業(yè)龍頭中際旭創(chuàng)日前給出了一份亮眼的業(yè)績預(yù)告。預(yù)計2023年實現(xiàn)凈利潤20億至23億，同比大增63.40%-87.91%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤19億至23億，同比大增83.15%—121.70%。

在接受機構(gòu)調(diào)研時，中際旭創(chuàng)表示，凈利潤里面實際主要的利潤貢獻來自（從事光模塊業(yè)務(wù)的）蘇州旭創(chuàng)。蘇州旭創(chuàng)2023年單體凈利潤，如果不考慮股權(quán)激勵費用在22億-27億之間，增幅顯著。利潤的增長背后主要反映的還是收入的增長，尤其400G和800G高端產(chǎn)品的出貨比重大幅增加，這也進一步拉升了毛利率，并帶動了凈利潤的增長。

2023年初，整個市場的預(yù)期比較悲觀。受數(shù)據(jù)中心需求和資本開支收縮等因素影響，投資者認為2023年是需求下降的趨勢。但從2023年3月開始，海外大客戶在AI方面的800G需求開始起量，并不斷增加和補充訂單，整個行業(yè)的趨勢發(fā)生根本性的轉(zhuǎn)變，800G和400G增加了一個新的應(yīng)用領(lǐng)域，就是與AI算力相配套的交換機網(wǎng)絡(luò)需求。因此從二季度開始，800G的需求、訂單和出貨量都比預(yù)期有了明顯的大幅增長。而在2023年下半年，部分海外大客戶開始提高400G光模塊的需求用于以太網(wǎng)400G交換機網(wǎng)絡(luò)，400G訂單和出貨量也開始顯著增加，這些都是AI算力的快速增長帶來的市場機會。2023年，公司在產(chǎn)能建設(shè)、原材料采購和保障交付能力方面做好了充分的準(zhǔn)備工作，得以在800G和400G收入上取得較大規(guī)模的增長。

中際旭創(chuàng)透露，800G從2023年二季度開始開始起量，幾乎每個季度都保持了訂單和出貨量的環(huán)比增長，四季度相比三季度800G的出貨增速度仍非常明顯的。DSP和EML等核心原材料在三季度和四季度都已得到不同程度的緩解。預(yù)計AI大客戶最快在今年下半年開始采購和部署 1.6T光模塊。

同時，中際旭創(chuàng)強調(diào)，2023年的高端產(chǎn)品毛利率以及綜合毛利率表現(xiàn)得較為強勁。2024年由于從年初開始執(zhí)行新的產(chǎn)品價格，毛利會在年初有一定的承壓。公司會提前做好產(chǎn)品新版本迭代，從產(chǎn)品設(shè)計上優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，其次會在良率和生產(chǎn)運營方面做持續(xù)的降本，力爭從全年來看有一個不錯的綜合毛利率表現(xiàn)。

400G和800G的價格下降趨勢，2024年跟2023年相比，沒有太大的區(qū)別，仍然是一個正常的降幅，不同型號的降幅可能不一樣，但是總體保持在一個區(qū)間里，并未出現(xiàn)極端降價的情形。

從產(chǎn)品技術(shù)來看，中際旭創(chuàng)介紹，到目前為止，暫未看到800G LPO的批量訂單，到2024年現(xiàn)階段，看到800G客戶的主要需求仍然是以傳統(tǒng)的DSP+EML或 DSP+Vcsel方案為主。不過公司仍看好LPO未來的應(yīng)用。

400G和800G已有一些型號采用了硅光方案并通過了大客戶的認證，已開始出貨，后續(xù)預(yù)計大客戶會加大對硅光模塊的采購比例，不排除在某些型號上，硅光的比例會超過傳統(tǒng)方案的比例。此外，預(yù)計在1.6T和相干光模塊等應(yīng)用場景都會有硅光方案的廣泛應(yīng)用，所以硅光未來會成為一個比較重要的技術(shù)方向。

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