3月24日綜述（南山）截止3月23日晚間，中國移動、中國電信、中國聯(lián)通三大運營商業(yè)績全部出爐。
過去一段時間來，三大運營商在資本市場備受追捧。最新出爐的業(yè)績，也沒有讓資本市場失望。
三家的營收、凈利全部實現(xiàn)了增長；新興業(yè)務的代表-云計算業(yè)務，全部增速超過100%，遠遠超過行業(yè)平均水平。
業(yè)績整體表現(xiàn)穩(wěn)健
從財報數據來看，中國移動2022年全年實現(xiàn)營業(yè)收入9373億元，同比增長10.49%；歸屬母公司凈利潤1255億元，同比增長8.02%，基本每股收益為5.88元。其中營收增幅和2021年持平，而凈利增速提升了0.5個百分點。作為萬億級體量的公司，取得如此穩(wěn)健的增速實屬不易。
在當日晚間舉行的業(yè)績說明會上，中國移動董事長楊杰表示，2023年業(yè)績要實現(xiàn)兩個突破：第一，收入規(guī)模破萬億，應該沒有任何問題，增速可能不到7%；第二，利潤規(guī)模2023年可能成為公司有史以來最高的一年，未來2-3年公司將延續(xù)發(fā)展態(tài)勢，保持收入利潤良好增長。
中國電信2022年全年實現(xiàn)營業(yè)收入4750億元，同比增長9.4%；歸屬母公司凈利潤276億元，同比增長6.3%。增速相比2021年有所下滑，但必須看到中國電信在2022年研發(fā)投入106億元，同比增長了52.3%，三大運營商中研發(fā)投入增幅最大。
中國聯(lián)通2022年業(yè)績表現(xiàn)最為亮眼。全年實現(xiàn)營業(yè)收入3549億元，同比增長8.3%，增速創(chuàng)近9年新高；凈利潤167億元，同比增長16.5%，剔除非經常性損益后凈利潤創(chuàng)上市以來新高。
云計算業(yè)務增速均超100%
相比于整體業(yè)績的穩(wěn)健，三大運營商云計算業(yè)務跑出了加速度。IDC數據指出，中國公有云市場在2022年上半年規(guī)模165.8億美元，同比增速30.7%；Canalys則表示，中國云計算市場2022年是保守的一年，同比增長了10%，約2088億元（基于不同的統(tǒng)計口徑）。
2022年，中國電信天翼云收入達到579億元，同比增長107.5%；移動云收入503億元，同比增長108.1%；聯(lián)通云收入361億元，同比增長121%。不僅規(guī)模增長遠超行業(yè)平均水平，從體量上看，天翼云、移動云也在迅速接近領頭羊阿里云。阿里云2022年營收776億元，同比增長7.2%。
其中，天翼云已成為全球最大的運營商云和國內最大的混合云，挺進中國公有云IaaS及公有云IaaS+PaaS市場三強，保持專屬云市場份額第一。中國電信董事長柯瑞文在業(yè)績說明會上表示，2023年天翼云目標收入達千億。
移動云實現(xiàn)云計算操作系統(tǒng)等關鍵核心技術自主創(chuàng)新重大突破，截至2022年12月底，簽約云大單超6200個，拉動收入超225億元，央企國企上云項目超3700個。在移動云帶動下，中國移動2022年數字化轉型收入達到2076億元，同比增長30.3%。
實力相對較弱的聯(lián)通云，2022年演進到7.0版本，進一步強化“安全數智云”的品牌形象。自主研發(fā)創(chuàng)新水平進一步提升，自主可控云全棧產品實現(xiàn)100%自研，適配90%以上國產化主流軟硬件產品，滿足客戶國產化需求，全國政務云平臺綜合評分位列榜首。
近日，中信證券發(fā)布的《通信運營商行業(yè)研究報告》表示，運營商的云計算收入快速增長，行業(yè)競爭力和地位顯著提升。預計運營商云計算業(yè)務2022年—2024年仍會保持高速增長，收入增速顯著領先于互聯(lián)網云廠商。
2023年資本開支兩升一降
展望2023年，我國截止2022年底已經完成5G基站建設超過200萬個，最新數據已經達到238萬個，5G投資的高峰可能已經過去。與此同時，chatGPT等AI應用帶來革命性的產業(yè)數字化機會，三大運營商早已提前布局，2023年算力網絡建設將依舊重點投資。
中國移動2023年預計資本開支下降至1832億元（2022年為1852億元），資本開支占收入比也持續(xù)下降。其中，5G網絡資本開支830億元（2022年為960億元），預計2023年底累計開通5G基站164.5萬站；算力網絡資本開支452億元，新增投產云服務器超過24萬臺、新增投產對外可用IDC機架超4萬架。
中國電信2023年資本開支990億元（2022年為925億元），將進一步優(yōu)化結構，其中移動網絡投資315億元、寬帶網絡投資155億元，均小幅下滑；產業(yè)數字化投資增加40%，占比38.4%，首次成為最大資本開支方向。其中算力投資195億元，IDC投資95億元。
中國聯(lián)通2023年將進一步擴大投資，資本開支水平將達到769億元（2022年為742億元），其中算網投資占比將超過19%、同比增長超過20%。2021年~2023年，中國聯(lián)通算力網絡投資占比提升將近一倍。
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