1月19日消息（劉定洲）2022年，全球遭受多只黑天鵝沖擊。俄烏沖突、能源危機(jī)、通貨膨脹、疫情余波……，這些事件密切交織，給經(jīng)濟(jì)社會(huì)帶來(lái)了難以估量的影響。

宏觀局勢(shì)復(fù)雜的背后，是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的藍(lán)海時(shí)代到來(lái)。據(jù)中國(guó)信通院研究，2022年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)新十年的發(fā)展大幕開(kāi)啟，將進(jìn)入新一輪快速發(fā)展階段。預(yù)計(jì)到2025年，我國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)規(guī)模將超過(guò)60萬(wàn)億元；到2032年，將超過(guò)100萬(wàn)億元。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展離不開(kāi)新基建，新基建中，光纖光纜是不可或缺的底層基礎(chǔ)設(shè)施。可以看到，光纖行業(yè)的重要性逐漸得到產(chǎn)業(yè)界乃至資本市場(chǎng)的重視，以長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、中天科技等龍頭廠商為代表，2022年國(guó)內(nèi)光纖行業(yè)頂住各種不利因素的影響，開(kāi)啟了新一輪周期、新一輪成長(zhǎng)。

觸底反彈后進(jìn)入成長(zhǎng)通道

光纖行業(yè)具有較強(qiáng)的周期性，行業(yè)發(fā)展與電信運(yùn)營(yíng)商的投資力度高度正相關(guān)。2000年光通信泡沫破滅后，行業(yè)陷入10年低谷，2010年隨著“寬帶中國(guó)戰(zhàn)略”實(shí)施以及3G、4G接連建設(shè)，光纖行業(yè)迎來(lái)了黃金十年，長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、中天科技、烽火通信等廠商成長(zhǎng)為全球頂級(jí)玩家。

但2019年開(kāi)始，光纖行業(yè)隨著寬帶和4G建設(shè)進(jìn)入尾聲，產(chǎn)能釋放與需求不足共振，光纖價(jià)格快速跳水。2020年運(yùn)營(yíng)商集采光纖，價(jià)格相比前幾年先半價(jià)再八折，導(dǎo)致一些光纖光纜廠商經(jīng)營(yíng)陷入困難，龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也大受影響。直到2021年第四季度，隨著中國(guó)移動(dòng)普通光纜集采量?jī)r(jià)齊升，行業(yè)生態(tài)開(kāi)始修復(fù)，供需關(guān)系逐漸改善。

市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CRU的報(bào)告顯示，運(yùn)營(yíng)商2021~2022年度采購(gòu)周期內(nèi)，宣布的采購(gòu)總量相比前次集采提升約 17%，反映出行業(yè)下行周期結(jié)束后的需求回升。僅從行業(yè)領(lǐng)頭羊長(zhǎng)飛光纖的半年報(bào)、第三季度財(cái)報(bào)就可能看出，其在克服了原材料快速上漲等負(fù)面影響后，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了顯著反彈。亨通光電、中天科技等產(chǎn)業(yè)多元化的廠商，其業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)源于多方面，光纖行業(yè)的復(fù)蘇也是重要的一方面。

復(fù)蘇既來(lái)自5G的適度超前投資，也來(lái)自千兆寬帶的升級(jí)換代等數(shù)字新基建。根據(jù)2021年工信部發(fā)布的《“雙千兆”網(wǎng)絡(luò)協(xié)同發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃》（2021年-2023年），到2023年底，千兆光纖網(wǎng)絡(luò)具備覆蓋4億戶家庭的能力，千兆寬帶用戶突破3000萬(wàn)戶。實(shí)際上截止2022年11月末，千兆寬帶用戶已超8700萬(wàn)戶！這一數(shù)字的背后，是網(wǎng)絡(luò)能力的快速提升，是數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施的深度部署。

市場(chǎng)調(diào)研公司Omdia發(fā)布的2021年光纖發(fā)展指數(shù)(Fiber Development Index in 2021)白皮書(shū)顯示，中國(guó)位居全球第4，在幅員遼闊的主流大國(guó)中位居第1。這是中國(guó)數(shù)字經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)模全球領(lǐng)先的的網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)能力體現(xiàn)。

當(dāng)然，還有一個(gè)因素--中國(guó)光纖廠商的國(guó)際化，使得行業(yè)周期的影響相對(duì)平緩，成長(zhǎng)周期來(lái)臨時(shí)快速進(jìn)入狀態(tài)。中國(guó)光纖廠商國(guó)際化之路已經(jīng)走了多年，并在最近幾年隨著國(guó)際化后的本土化，已在海外與國(guó)際對(duì)手同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，且競(jìng)爭(zhēng)力越來(lái)越強(qiáng)、影響力越來(lái)越強(qiáng)。例如，長(zhǎng)飛光纖2022年上半年海外營(yíng)收同比大增53.12%，占公司總收入的比例提升至34.20%。亨通光電、烽火通信、中天科技也強(qiáng)調(diào)，海外需求的增長(zhǎng)是推動(dòng)公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要原因之一。

龍頭廠商綜合實(shí)力更加強(qiáng)大

2022年，隨著中國(guó)光模塊供應(yīng)商的全球市場(chǎng)份額占比超過(guò)50%，中國(guó)光通信產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展規(guī)模全面超越“外國(guó)”。其中光纖行業(yè)已經(jīng)不存在明顯技術(shù)弱項(xiàng)，在某些細(xì)分技術(shù)方面處于優(yōu)勢(shì)地位。中國(guó)光纖廠商不僅在本土徹底擊敗海外對(duì)手，更轉(zhuǎn)守為攻，在全球市場(chǎng)與海外對(duì)手同臺(tái)競(jìng)爭(zhēng)，甚至突進(jìn)到歐洲市場(chǎng)這一海外對(duì)手的重要“堡壘”。

攻守轉(zhuǎn)換的背后，是長(zhǎng)飛光纖、亨通光電、烽火通信、中天科技等龍頭廠商的實(shí)力整體提升。幾大廠商都是從光纖預(yù)制棒、光纖到光纜的全產(chǎn)業(yè)鏈覆蓋，擁有強(qiáng)大的自研技術(shù)和完善的產(chǎn)品體系，并在全球市場(chǎng)布局中越來(lái)越得心應(yīng)手。例如高端的G.654.E光纖，中國(guó)市場(chǎng)使用量已超100萬(wàn)芯公里，國(guó)內(nèi)供應(yīng)商已完全掌握這一產(chǎn)品技術(shù)。多芯光纖、空芯光纖等前沿光纖技術(shù)也在研發(fā)推進(jìn)中。

要知道，中國(guó)光纖廠商的競(jìng)爭(zhēng)力，是在中國(guó)這一“地獄級(jí)”難度的市場(chǎng)里拼殺出來(lái)的，并對(duì)全球市場(chǎng)產(chǎn)生了廣泛的影響力。“歐洲的光纖價(jià)格已與中國(guó)掛鉤，中國(guó)市場(chǎng)比以往任何時(shí)候都更能決定全球光纖光纜的價(jià)格。”CRU曾如是評(píng)價(jià)。

此外，龍頭廠商還具有多元化業(yè)務(wù)。例如長(zhǎng)飛光纖，圍繞相關(guān)多元化進(jìn)行投資布局，已經(jīng)在光器件、芯片等領(lǐng)域落子。亨通光電、中天科技則在海洋通信、海上風(fēng)電等賽道表現(xiàn)出色，不僅是光通信重要供應(yīng)商，也是能源行業(yè)重要供應(yīng)商。

展望未來(lái)，隨著原材料、市場(chǎng)需求等波動(dòng)，光纖行業(yè)很可能出現(xiàn)震蕩，但新一輪成長(zhǎng)周期已經(jīng)在數(shù)字經(jīng)濟(jì)大潮帶來(lái)的需求推動(dòng)下出現(xiàn)。與之對(duì)應(yīng)的，是相當(dāng)規(guī)模的落后產(chǎn)能出清，龍頭廠商面對(duì)行業(yè)變局時(shí)擁有更強(qiáng)的應(yīng)對(duì)能力，目光也更為長(zhǎng)遠(yuǎn)。光纖行業(yè)雖然高度成熟，在資本市場(chǎng)講故事不夠性感，但長(zhǎng)遠(yuǎn)前景依然值得用心追尋。

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