12月8日消息（南山）臨近年底，證券機(jī)構(gòu)針對下一年度的策略分析報告陸續(xù)出爐。進(jìn)入12月，光大證券、國盛證券、安信證券、中銀證券等證券機(jī)構(gòu)陸續(xù)發(fā)布了通信行業(yè)2022年度策略。

光大證券認(rèn)為，5G建設(shè)板塊具備反彈機(jī)會。1）光纖光纜：中移動集采量價齊升，海外需求持續(xù)好轉(zhuǎn)，龍頭廠商業(yè)績受益顯著，而整體光棒產(chǎn)能仍較為充足。2）有線主設(shè)備：在數(shù)字化轉(zhuǎn)型的大環(huán)境下，光傳輸作為網(wǎng)絡(luò)的傳輸?shù)鬃?，其重要性日益凸顯，我們預(yù)測未來運營商資本開支有望過渡至有線及傳輸側(cè)。3）光模塊：數(shù)通市場景氣度或下行，運營商市場需求反彈，光模塊仍為光通信最具成長性賽道。

國盛證券認(rèn)為，2021年是通信行業(yè)筑底之年。2022年通信行業(yè)投資策略有望從資本開支驅(qū)動演進(jìn)為應(yīng)用需求驅(qū)動，通信作為新一輪數(shù)字化不可或缺的基石，將不斷與新方向融合，以“通信+X”的形式逐步落地，提供“云+邊+端”的一體化通信計算能力，融入智能汽車、碳中和、元宇宙的發(fā)展浪潮中，帶動整個通信板塊走出過去兩年的低谷期。

通信+X”指向的智能汽車、元宇宙、碳中和等新興行業(yè)方向已然誕生了新藍(lán)海，從而帶動整個通信產(chǎn)業(yè)鏈逐步走出低谷。1）智能汽車：“新四化”下，帶動車載網(wǎng)聯(lián)持續(xù)高增的“黃金十年”機(jī)遇；2）新能源：雙碳背景下，通信+新能源開啟綠色通信發(fā)展之路；3）元宇宙：元宇宙大時代，光通信、邊緣計算爆發(fā)全新增長動力；4）基建與運營商：5G后周期迎來發(fā)展新機(jī)遇。在上層應(yīng)用以及各行業(yè)場景逐步發(fā)展后，將刺激流量需求逐步增長，從而推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施擴(kuò)容，帶動更成熟的大流量應(yīng)用場景，形成良性循環(huán)。

安信證券指出，2022年元宇宙激發(fā)算力需求為通信行業(yè)新一輪增長注入動能。元宇宙在板塊內(nèi)的價值鏈傳導(dǎo)存在兩條路徑，其一是由電信運營商向電信設(shè)備商傳導(dǎo)，其二是IDC運營商向光模塊企業(yè)傳導(dǎo)，而其中的核心推動力是元宇宙帶來的巨大算力提升需求。預(yù)計元宇宙將豐富運營商的內(nèi)容和盈利增長點，同時被云宇宙激發(fā)的運營商資本開支意愿將帶動設(shè)備商進(jìn)入后5G景氣周期。算力的抬升將改善IDC行業(yè)供需格局，同時帶動光模塊需求釋放。預(yù)計運營商、設(shè)備商、IDC、光模塊等細(xì)分板塊均將受益于元宇宙帶來的巨大社會與技術(shù)變革。

中銀證券表示，通信行業(yè)2022年具有兩個關(guān)鍵詞：融合、創(chuàng)新。融合：跨界挖掘新動能，注重價值發(fā)現(xiàn)。“通信+”將成為貫穿2022全年的新名詞，挖掘發(fā)現(xiàn)通信行業(yè)公司已有的跨界業(yè)務(wù)，如可用于新能源車的智能控制器、BMS系統(tǒng)等；或是依靠原有業(yè)務(wù)努力轉(zhuǎn)型進(jìn)入新行業(yè)的公司，如通信工程板塊公司承接整縣推進(jìn)分布式光伏建設(shè)。跨界融合新業(yè)務(wù)，較橫向或縱向整合傳統(tǒng)通信業(yè)務(wù)具備更好的業(yè)績和估值彈性。

創(chuàng)新：未來已來，注重價值重估。元宇宙引領(lǐng)的新科技浪潮已經(jīng)席卷全球，先后給多個行業(yè)帶來價值重估，通信行業(yè)也同樣受益。2022年可能會有更多的5G“殺手級”應(yīng)用出現(xiàn)，給行業(yè)帶來新的機(jī)遇。已經(jīng)有業(yè)務(wù)布局和業(yè)績體現(xiàn)的公司將更加受益于應(yīng)用爆發(fā)帶來的價值重估行情。

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