本周美股財報季最受關注的一份財報公布，蘋果再次交出了一份炫目的財報，但兩項核心業(yè)績指標卻雙雙低于市場預期。更為重要的是，蘋果業(yè)績明顯籠罩在供應鏈危機的陰影下。究竟這場全球供應鏈危機會持續(xù)多久，即便是“供應鏈大師”庫克也無法獲知。

美股周四盤后，蘋果公布了截至9月25日的第三季度（蘋果的2021財年第四財季）業(yè)績報告。財報顯示，蘋果當季實現(xiàn)營收834億美元，同比增長29%，市場預期是851億美元。當季利潤206億美元，同比增長62%，與市場預期一致。蘋果這一財年盈利已經(jīng)高達946億美元，遠遠超過了2018年的此前紀錄585億美元。

從財報來看，新冠疫情并沒有給蘋果財報營收帶來明顯影響。與此前數(shù)個財季一樣，當季蘋果幾乎所有產(chǎn)品線和銷售地區(qū)都實現(xiàn)了營收增長。

當季Mac業(yè)務營收從90億美元增至92億美元，略高于市場預期的91億美元。蘋果在10月份發(fā)布了新MacBook Pro產(chǎn)品，這兩款新品會體現(xiàn)在第四季度財報中。可穿戴、智能家居與配件業(yè)務營收從79億美元增至88億美元，但卻明顯低于市場預期的94億美元。而iPad業(yè)務營收從68億美元增至83億美元，高于市場預期的72億美元。服務業(yè)務營收從145億美元增至183億美元，高于市場預期的177億美元。這兩塊業(yè)務也是當季蘋果表現(xiàn)最好的業(yè)務線。當季大中華區(qū)營收145.6億美元，同比增長83.3%。

疫情導致的供應鏈危機直接影響到了蘋果的產(chǎn)能，也給蘋果的營收增長帶來了拖累，導致關鍵營收指標低于市場預期。庫克在財報電話會議上表示，供應鏈問題導致蘋果當季營收直接減少了60億美元。

當季iPhone業(yè)務營收389億美元，同比增長47%，市場預期是412億美元。需要指出的是，今年iPhone是在9月24日上市的。因此這份第三季度財報只計入了iPhone 13系列的兩天銷量。因為這個原因，當季iPhone在蘋果總營收占比只有47%，而在歲末銷售旺季的第四季度，iPhone營收貢獻甚至會超過六成。

由于當季蘋果總營收和iPhone業(yè)務營收雙雙低于市場預期。這意味著蘋果的營收增長沒有達到外界目標。受此影響，業(yè)績公布后，蘋果股價盤后下滑超過4.5%。

在明顯的供應鏈問題陰影下，市場此前也預計到了蘋果第三季度財報可能會低于市場預期。蘋果早在7月份財報電話會議上就發(fā)出預警，由于芯片等核心部件供應受到影響，第三季度會有部分產(chǎn)品業(yè)績受到拖累。德意志銀行分析師Sidney Ho表示，近期供應鏈問題可能會給蘋果的短期業(yè)績帶來施壓。他此前就預計蘋果第三季度業(yè)績可能會因此低于預期。

外界對蘋果業(yè)績真正關注點并不是第三季度財報，而是供應鏈問題要持續(xù)多久。具體來說是，蘋果目前的供應鏈問題究竟會給歲末銷售業(yè)績帶來多大的影響。蘋果并沒有提供第四季度的業(yè)績預期。摩根大通分析師Samik Chatterjee預計，由于供應鏈問題影響產(chǎn)能不足，蘋果第四季度營收可能會低于此前預期。彭博則預計蘋果原本這個季度營收可以超過1200億美元，同比增長7%。

即便蘋果有著全球最強的供應鏈，但面臨著新冠疫情導致的史無前例規(guī)模的全球供應鏈危機，蘋果的產(chǎn)能也受到了明顯影響，尤其是芯片供應緊張和制造鏈中斷。蘋果新發(fā)布的iPhone 13系列、Apple Watch、iPad Mini系列的交付日期已經(jīng)排到了12月。除了這些剛剛發(fā)布的新品，甚至iMac等原有產(chǎn)品的交付也受到了拖延。

第四季度是每年購物旺季，也是蘋果的營收爆發(fā)季節(jié)。過去幾年，除了2018年，蘋果每年第四季度的營收都會創(chuàng)下新高，去年第四季度更是首次突破了1110億美元。但是如果蘋果無法保證新產(chǎn)品的供應量，那么消費者也沒法在購物季下單購買，給蘋果帶來營收貢獻。

蘋果供應鏈的問題究竟有多嚴重，又需要多久才能解決，誰也無法準確獲知。因為這取決于芯片荒何時得到有效緩解，以及疫情何時在東亞以及東南亞地區(qū)（蘋果供應鏈和制造鏈的核心地帶）退去。近期蘋果已經(jīng)在不斷加大中國大陸地區(qū)的供應商比例，或許是為了保證穩(wěn)定的供應以及代工產(chǎn)能。

此前據(jù)彭博社報道，由于芯片持續(xù)吃緊，蘋果可能會下調(diào)iPhone 13系列的預期產(chǎn)量高達1000萬部，此前蘋果計劃在今年生產(chǎn)9000萬部iPhone手機。需要解釋的是，蘋果缺少的芯片并不是A系列或者M系列這樣的高端核心CPU（都是5納米制程），而是顯示屏以及無線元件等諸多部件所需要成熟制程芯片，芯片的預定與交付周期甚至接近了22個星期。

庫克也在分析師電話會議上表示，雖然蘋果在高端核心芯片并沒有面臨供應吃緊問題，但是在諸多其他成熟制程芯片供應方面，依然面臨和其他公司爭奪的境地。盡管蘋果已經(jīng)采取諸多措施來減輕供應鏈危機帶來的影響，但全球芯片荒的問題究竟何時能緩解，他也無法給出準確預期。而英特爾CEO基辛格甚至預期芯片供應吃緊的問題會延續(xù)到2023年。

庫克在出任蘋果CEO之前，是以“供應鏈大師”的出色表現(xiàn)贏得了喬布斯的信任，進入核心管理層。但在他接班喬布斯十年之后，面臨著這場百年一遇的全球疫情導致的供應鏈危機，即便是全球供應鏈話語權最強的蘋果，也不可幸免地被卷入其中。

生成海報

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