據(jù)報(bào)道，5G周期已經(jīng)到來(lái)，而蘋果也將在本周二收盤后發(fā)布2021財(cái)年第三季度收益。屆時(shí)，我們將有望看到蘋果在5G周期中的表現(xiàn)。

今年目前為止，該科技巨頭的股價(jià)已經(jīng)上漲11%以上。但分析師認(rèn)為，iPhone的蓬勃興旺的實(shí)力或可繼續(xù)贏得投資者的青睞，并推高股價(jià)。

盡管如此，其他關(guān)鍵問(wèn)題依舊存在。

分析師還將關(guān)注供應(yīng)鏈限制的最新進(jìn)展、包括App Store和Apple TV+在內(nèi)的服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)跡象，以及蘋果是否會(huì)提供先前拒絕提供的營(yíng)收指導(dǎo)。

接下來(lái)，讓我們看看分析師對(duì)蘋果的季度收益有哪些期待：

德意志銀行分析師西德尼·何（Sidney Ho）表示：“自（2021年第一季度）末以來(lái)，蘋果的股價(jià)已經(jīng)得到很好地回升，反映出投資者對(duì)蘋果iPhone業(yè)務(wù)的信心有所改善。但我們認(rèn)為，考慮到該公司各業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展趨勢(shì)，蘋果的股價(jià)有進(jìn)一步上升的可能性。”

他還補(bǔ)充說(shuō)，預(yù)期該公司的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)將與市場(chǎng)預(yù)期的共識(shí)持平或高于預(yù)期共識(shí)。

摩根士丹利的凱蒂·赫伯特（Katy Huberty）也表達(dá)類似的觀點(diǎn)。她在給客戶的預(yù)告報(bào)告中寫道：“我們預(yù)期，第三財(cái)季的結(jié)果和第四財(cái)季的指導(dǎo)都會(huì)高于預(yù)期。”

赫伯特相信，蘋果的股價(jià)還有很大的上漲空間，特別是在市場(chǎng)對(duì)iPhone的強(qiáng)勁預(yù)期充滿信心的情況下。她補(bǔ)充道：“鑒于最近的數(shù)據(jù)點(diǎn)與2022財(cái)年的增長(zhǎng)趨勢(shì)相符，股價(jià)的增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)在第三財(cái)季加速。”

投資銀行瑞銀集團(tuán)（UBS）最近在確認(rèn)了iPhone銷量增長(zhǎng)（尤其是美國(guó)市場(chǎng)上的增長(zhǎng)）強(qiáng)勁之后，上調(diào)了其對(duì)蘋果第三財(cái)季的預(yù)期。

瑞銀分析師大衛(wèi)·沃格特（David Vogt）寫道：“加上美國(guó)運(yùn)營(yíng)商的積極促銷，我們相信這樣的大背景會(huì)繼續(xù)促進(jìn)蘋果最大市場(chǎng)對(duì)iPhone的強(qiáng)勁需求。”

事實(shí)上，摩根大通分析師薩米克·查特吉（Samik Chatterjee）表示，iPhone的5G周期正處于一個(gè)更強(qiáng)勁的周期。最近，查特吉將蘋果股票列入該機(jī)構(gòu)的重點(diǎn)關(guān)注清單。

查特吉寫道，他認(rèn)為“相比即將到來(lái)的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，蘋果超越投資者預(yù)期的跑道在更長(zhǎng)久的未來(lái)。”

花旗分析師吉姆·蘇瓦（Jim Suva）甚至直言，市場(chǎng)一致預(yù)期“太低”。

伯恩斯坦的分析師托尼·薩科納吉（Toni Sacconaghi）也表示，蘋果的業(yè)績(jī)會(huì)稍稍高出預(yù)期。但薩科納吉仍不準(zhǔn)備給出“買入”評(píng)級(jí)。

他說(shuō)：“雖然蘋果股票可能在季節(jié)性交易中繼續(xù)表現(xiàn)良好，但我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)將平衡為適度的負(fù)值。”

Evercore ISI：“跑贏大盤”評(píng)級(jí)

蘋果應(yīng)該交出一個(gè)相對(duì)一致的第三財(cái)季（截至6月份）業(yè)績(jī)，但我們給出的9月份季度的業(yè)績(jī)展望低于市場(chǎng)一致預(yù)期5%左右，因?yàn)槲覀冋J(rèn)為持續(xù)的供應(yīng)短缺以及大多數(shù)產(chǎn)品線面臨的強(qiáng)勁競(jìng)爭(zhēng)，都可能成為潛在的不利因素。蘋果曾表示供應(yīng)短缺問(wèn)題會(huì)在6月份季度造成30億到40億美元的影響，我們則預(yù)期這一不利因素會(huì)在9月份季度加速，因?yàn)樗雄E象都似乎在暗示，情況在過(guò)去三個(gè)月中已變得更糟糕。

花旗銀行：“買入”評(píng)級(jí)

鑒于市場(chǎng)調(diào)查結(jié)果持續(xù)表明蘋果在PC端、智能手機(jī)和可穿戴設(shè)備領(lǐng)域擁有強(qiáng)勁的終端市場(chǎng)需求，我們上調(diào)了對(duì)蘋果的預(yù)期，但該公司的服務(wù)業(yè)務(wù)環(huán)比增長(zhǎng)可能較低。我們認(rèn)為，（即便考慮到芯片短期問(wèn)題可能會(huì)帶來(lái)30億到40億美元的影響）市場(chǎng)對(duì)6月份季度的共識(shí)預(yù)期依然過(guò)低，芯片短期已經(jīng)在該季度影響了iPad的推出。年初至今，蘋果股價(jià)的表現(xiàn)低于大盤。但我們預(yù)期，在9月份新款iPhone發(fā)布前夕，該公司股價(jià)有望跑贏大盤。

德意志銀行：“買入”評(píng)級(jí)

最近的媒體報(bào)道表明，iPhone的制造活動(dòng)有所增加。而我們獨(dú)家的dbDIG調(diào)研結(jié)果也表明，消費(fèi)者對(duì)5G升級(jí)十分感興趣。此外，我們相信，蘋果的其他業(yè)務(wù)也會(huì)從消費(fèi)者支出的改善中獲益。自2021年第一個(gè)自然季度末以來(lái)，蘋果的股價(jià)已經(jīng)得到很好地回升，反映出投資者對(duì)蘋果iPhone業(yè)務(wù)的信心有所改善。但我們認(rèn)為，考慮到該公司各業(yè)務(wù)的強(qiáng)勁發(fā)展趨勢(shì)，蘋果的股價(jià)有進(jìn)一步上升的可能性。

Canaccord：“買入”評(píng)級(jí)

在蘋果即將于7月27日周二收盤之后發(fā)布季度財(cái)報(bào)前夕，我們根據(jù)該公司產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求，上調(diào)了我們的預(yù)期。蘋果繼續(xù)向市場(chǎng)證明了其產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)的實(shí)力。我們也相信，第三財(cái)季的業(yè)績(jī)和第四財(cái)季的指導(dǎo)（如果蘋果再次提供指導(dǎo)預(yù)期的話）會(huì)證明，市場(chǎng)一致的預(yù)期趨于保守。……隨著5G升級(jí)周期的利好因素有望一直保持到2022自然年，其他硬件類別保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)，以及該公司繼續(xù)朝著高利潤(rùn)率的服務(wù)業(yè)務(wù)調(diào)整，我們相信蘋果的股價(jià)仍對(duì)長(zhǎng)期投資者具有吸引力。

DA Davidson：“買入”評(píng)級(jí)

我們認(rèn)為，未來(lái)12個(gè)月內(nèi)的股價(jià)增長(zhǎng)有三個(gè)潛在的催化劑：高于預(yù)期的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將來(lái)自于1）得益于5G的利好因素，iPhone銷售額持續(xù)增長(zhǎng)（iPhone依舊是蘋果最重要的產(chǎn)品）；2）該公司新項(xiàng)目的表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，包括Apple Watch和Apple TV+以及其他服務(wù)業(yè)務(wù)方面的投入；和3）在美國(guó)稅法修改之后，加速回購(gòu)股份并提高股息。

伯恩斯坦：“與大盤持平”評(píng)級(jí)

我們預(yù)期蘋果第三財(cái)季的收入將略有增長(zhǎng)。盡管所有人的目光可能都集中在蘋果的第四財(cái)季指導(dǎo)上，但我們注意到，該指導(dǎo)歷來(lái)*不是*下一年iPhone周期實(shí)力的有效預(yù)測(cè)。我們認(rèn)為，蘋果更有可能繼續(xù)提供定性的“指導(dǎo)”而非量化的“指導(dǎo)”……雖然蘋果股票可能在季節(jié)性交易中繼續(xù)表現(xiàn)良好，但我們認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)在未來(lái)六個(gè)月內(nèi)將平衡為適度的負(fù)值。

摩根大通：“增持”評(píng)級(jí)

雖然以上推動(dòng)因素促使我們上調(diào)了短期預(yù)期，但近期市場(chǎng)占有率增加帶來(lái)的動(dòng)力促使我們預(yù)期未來(lái)幾個(gè)季度的可持續(xù)銷量更高，進(jìn)而讓我們相信，相比即將到來(lái)的財(cái)報(bào)業(yè)績(jī)，蘋果超越投資者預(yù)期的跑道在更長(zhǎng)久的未來(lái)。

瑞銀集團(tuán)：“買入”評(píng)級(jí)

基于iPhone在通常被認(rèn)為是季節(jié)性低谷季度表現(xiàn)出來(lái)的實(shí)力，以及盡管存在供應(yīng)鏈不利因素的影響，但Mac銷售額依舊改善等事實(shí)，我們將2021財(cái)年第三季度的收入和每股收益預(yù)期分別從713億美元和0.95美元上調(diào)至747億美元和1.01美元，比華爾街的共識(shí)預(yù)期高出1%……再加上美國(guó)運(yùn)營(yíng)商的積極促銷，我們相信這樣的大背景會(huì)繼續(xù)促進(jìn)蘋果最大市場(chǎng)對(duì)iPhone的強(qiáng)勁需求。

摩根士丹利：“增持”評(píng)級(jí)

我們預(yù)期，第三財(cái)季的結(jié)果和第四財(cái)季的指導(dǎo)都會(huì)高于預(yù)期。股價(jià)表現(xiàn)取決于近期趨勢(shì)的可持續(xù)性，對(duì)此我們傾向于看漲，并基于供應(yīng)鏈數(shù)據(jù)和股價(jià)收益上調(diào)了2021年財(cái)年和2022財(cái)年的iPhone銷售預(yù)期。鑒于最近的數(shù)據(jù)點(diǎn)與2022財(cái)年的增長(zhǎng)趨勢(shì)相符，股價(jià)的增長(zhǎng)趨勢(shì)會(huì)在第三財(cái)季加速。

韋德布什：“買入”評(píng)級(jí)

雖然芯片短缺在本季度對(duì)蘋果造成一定壓力，但我們認(rèn)為該季度的強(qiáng)勁的iPhone表現(xiàn)和服務(wù)業(yè)績(jī)可以抵消華爾街在三個(gè)月前預(yù)期的任何短期疲軟。退一步說(shuō)，根據(jù)我們最近對(duì)亞洲供應(yīng)鏈的調(diào)研，我們相信，iPhone 13的需求將與iPhone 12的需求相似或略強(qiáng)，這也映證了我們的論點(diǎn)，即對(duì)蘋果而言，這一拉長(zhǎng)的“超級(jí)周期”將一直持續(xù)到2022年。

高盛：“中性”評(píng)級(jí)

我們預(yù)期蘋果將發(fā)布財(cái)報(bào)和指導(dǎo)預(yù)期。市場(chǎng)的重新開放或可推動(dòng)iPhone咋美國(guó)的短期強(qiáng)勁需求，情況與今年初我們?cè)谥袊?guó)市場(chǎng)觀察到的類似……我們繼續(xù)對(duì)今年晚些時(shí)候的iPhone需求預(yù)期持謹(jǐn)慎態(tài)度，但我們認(rèn)為，蘋果即將發(fā)布的財(cái)報(bào)將以好消息為主。鑒于受新冠病毒delta變異病毒的影響，我們更感興趣的是該公司對(duì)將恢復(fù)辦公室工作推遲到秋季這件事作何評(píng)論。

美國(guó)銀行：“中性”評(píng)級(jí)

基于在硬件方面的廣泛實(shí)力，我們預(yù)期蘋果的2021財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)強(qiáng)勁，但服務(wù)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)表現(xiàn)平平（我們下調(diào)了6月/9月季度的服務(wù)增長(zhǎng)預(yù)期）。我們認(rèn)為，iPhone、iPad和Mac等硬件的銷售額依舊強(qiáng)勁，考慮到遠(yuǎn)程辦公環(huán)境的持續(xù)，蘋果將繼續(xù)從電子產(chǎn)品消費(fèi)支出的增加中受益……我們將股價(jià)長(zhǎng)期相對(duì)落后于大盤之后近期趕超，歸功于對(duì)質(zhì)量的追求，而非對(duì)2022年基本面改善的更多預(yù)期。

Cowen：“跑贏大盤”評(píng)級(jí)

我們預(yù)期蘋果的2021財(cái)年第三季度的業(yè)績(jī)將與市場(chǎng)共識(shí)預(yù)期持平，該業(yè)績(jī)主要受到5G iPhone的穩(wěn)定需求以及Mac和iPad等強(qiáng)勁需求的推動(dòng)。由于芯片供應(yīng)持續(xù)緊張，Mac和iPad等產(chǎn)品的供應(yīng)受到抑制。和前幾個(gè)季度相似，以及作為官方指導(dǎo)的替代，我們預(yù)期管理層將針對(duì)9月份季度給出一個(gè)寬泛的范圍和定性的指導(dǎo)。隨著新款iPhone即將于9月份亮相，我們預(yù)期5G升級(jí)周期會(huì)繼續(xù)推動(dòng)穩(wěn)定的同比增長(zhǎng)，一直延續(xù)到2022自然年，但與此同時(shí)，Mac和iPad的供應(yīng)可能會(huì)繼續(xù)低于市場(chǎng)需求。

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