4月14日消息（特約作者 王常有）3月11日，中國聯(lián)通公布了2020年財(cái)報(bào)，這個(gè)公布時(shí)間較去年同期提前了2周左右。我們雖然不能就此斷定中國聯(lián)通有了更強(qiáng)的運(yùn)營信心，但是事實(shí)現(xiàn)實(shí)中國聯(lián)通確實(shí)取得了驕人的業(yè)績。2020年，中國聯(lián)通干得怎么樣呢？這個(gè)還需要大家一起仔細(xì)分析。

一、移動(dòng)電話用戶流失最多，尤其值得警惕

根據(jù)三大運(yùn)營商公布的月度數(shù)據(jù)匯總顯示，2020年中國聯(lián)通移動(dòng)電話用戶流失超過1200萬戶，同時(shí)期中國移動(dòng)凈流失超過800萬戶，而中國電信則凈增超過1400萬戶。雖然中國聯(lián)通不是唯一的凈流失單位，但是中國聯(lián)通的用戶流失規(guī)模最大，這個(gè)需要仔細(xì)分析流失原因。

從我們的判斷看，2020年在新冠肺炎疫情影響下，宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀，廣大二卡甚至多卡用戶實(shí)施了銷戶操作。除此之外，4G資費(fèi)的持續(xù)降價(jià)已經(jīng)5G大流量套餐的打折銷售，都在一定程度上推動(dòng)二卡甚至多多卡用戶實(shí)施銷戶操作。另外，隨著攜號(hào)轉(zhuǎn)網(wǎng)的深度實(shí)施，大量用戶從中國聯(lián)通出走。

至于中國聯(lián)通有沒有主動(dòng)擠水分，這個(gè)問題只有中國聯(lián)通內(nèi)部最清楚，至少我們從公開的數(shù)據(jù)上無法得到這個(gè)結(jié)論。不管是主動(dòng)擠水分導(dǎo)致的用戶流失，還是其他外部因素導(dǎo)致的被動(dòng)用戶流失，中國聯(lián)通移動(dòng)電話用戶規(guī)模的縮減值得內(nèi)部警醒，畢竟其移動(dòng)電話用戶規(guī)模已經(jīng)是行業(yè)最少了。

二、固網(wǎng)寬帶用戶和營收雙增長，值得大家點(diǎn)贊

三大運(yùn)營商公開的月報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年年底，中國聯(lián)通凈增固網(wǎng)寬帶用戶超過262萬戶，用戶總規(guī)模超過8600萬戶。雖然中國聯(lián)通無論是寬帶用戶凈增規(guī)模還是總體規(guī)模都是三大運(yùn)營商中最少的，但是相當(dāng)于中國聯(lián)通自身來說實(shí)現(xiàn)寬帶用戶凈增已經(jīng)實(shí)屬不易。

中國聯(lián)通2020年財(cái)報(bào)顯示，固網(wǎng)寬帶接入收入同比增長2.4%，達(dá)到人民幣426億元，據(jù)此推算的用戶ARPU值大約為41.3元/月。去年同期公布的2019年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通2019年寬帶營收為416億元，用戶ARPU值為41.6元/月。在凈增激烈的寬帶市場(chǎng)，中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)了價(jià)值經(jīng)營。

當(dāng)然了除了上面的顯著業(yè)績，中國聯(lián)通在寬帶市場(chǎng)需要提升的方面也非常明顯，那就是用戶規(guī)模需要進(jìn)一步做大。中國聯(lián)通寬帶用戶規(guī)模增長1000萬戶用時(shí)將近5年，而這期間中國移動(dòng)實(shí)現(xiàn)了超過1.5億戶的增長規(guī)模。沒有或者缺少用戶規(guī)模，中國聯(lián)通只能原地挪動(dòng)。

三、緊跟行業(yè)主流操作，5G發(fā)展并未落后

中國聯(lián)通公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通緊抓時(shí)機(jī)，將價(jià)值經(jīng)營和服務(wù)體驗(yàn)貫穿始終，推動(dòng)5G業(yè)務(wù)規(guī)模發(fā)展。2020年年內(nèi)，通過與中國電信共建共享，中國聯(lián)通總體5G基站規(guī)模累計(jì)達(dá)到38萬，歷史上首次實(shí)現(xiàn)覆蓋規(guī)模與主導(dǎo)運(yùn)營商（也就是特指中國移動(dòng)）基本相當(dāng)。

除了在5G基站建設(shè)方面保持了與行業(yè)的步伐同步之外，中國聯(lián)通首次公布的5G套餐用戶規(guī)模也實(shí)現(xiàn)了與行業(yè)同頻共進(jìn)。數(shù)據(jù)顯示，中國聯(lián)通的5G套餐用戶達(dá)到7083萬戶，5G套餐用戶滲透率達(dá)到23%，高于行業(yè)平均的20%，市場(chǎng)占有率更是超過22%，遠(yuǎn)高于自己行業(yè)位次份額。

雖然中國聯(lián)通在5G發(fā)展關(guān)鍵指標(biāo)上保持了與行業(yè)的同步，但是中國聯(lián)通面臨的困難和問題也是顯而易見的，這就是在網(wǎng)的5G終端數(shù)量太少，這不但影響了5G用戶發(fā)展質(zhì)量，而且也給4G網(wǎng)絡(luò)承載造成了較大壓力，畢竟中國聯(lián)通用戶使用4G終端但是享用5G大流量套餐的用戶占比過高。

四、資本開支規(guī)模過小，影響了發(fā)展后勁

中國聯(lián)通公布的財(cái)報(bào)顯示，2020年資本開支總額為676億元，低于年初預(yù)計(jì)的700億元。中國聯(lián)通2020年5G資本開支約為340億元，低于年初預(yù)計(jì)的350億元。雖然依靠與中國電信的共建共享，中國聯(lián)通超額完成了2020年5G基站建設(shè)開通任務(wù)，但是共建共享的效果未來可能會(huì)打折扣。

共建共享的效果未來打折的可能性非常大。這個(gè)問題也可以從中國電信的財(cái)報(bào)中得出結(jié)論。中國電信公布的2020年財(cái)報(bào)顯示，其5G資本開支規(guī)模最終為392億元，遠(yuǎn)低于其年初計(jì)劃的450億元。一邊是超額完成建設(shè)任務(wù)，一邊是大幅縮減開支，這里面的會(huì)不會(huì)有問題，值得后續(xù)研究。

實(shí)際上，除了在5G建設(shè)投資上的資金縮減之外，中國聯(lián)通整體的資本開支規(guī)模都進(jìn)行了大幅縮減。2020年中國聯(lián)通資本開支總額為676億元，低于年初預(yù)計(jì)的700億元。仔細(xì)分析這組數(shù)據(jù)就得出，在其他項(xiàng)目上的開支縮減規(guī)模為14億元?？紤]到同期2G退網(wǎng)，那么中國聯(lián)通在4G和寬帶的投資也是縮小的。這勢(shì)必影響市場(chǎng)發(fā)展后勁。

五、凈利潤雖然大幅增長，但是勒緊褲腰帶的痕跡明顯

中國聯(lián)通2020年財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入2758億元，同比上升4.3%；凈利潤達(dá)125億元，同比增長10.3%。2019年全年，中國聯(lián)通實(shí)現(xiàn)服務(wù)收入2644億元，凈利潤為113億元。經(jīng)過計(jì)算得知，中國聯(lián)通2020年服務(wù)收入增量為114億元，凈利潤增量為12億元。

我們之所以選擇將凈利潤增長方面的分析放到最后，就是因?yàn)橹袊?lián)通的凈利潤增量極有可能來源于勒緊褲腰帶。僅僅對(duì)比資本開支一項(xiàng)，我看就可以得知，2020年其在資本開支方面的縮減規(guī)模就高達(dá)24億元。不管中國聯(lián)通的凈利潤增量來源于哪里，至少節(jié)約開支可以做大凈利潤規(guī)模的。

在經(jīng)營環(huán)境異常復(fù)雜的2020年，尤其是自年初就開始的新冠肺炎疫情產(chǎn)生了較大負(fù)面影響，中國聯(lián)通能夠克服重重困難，取得如此驕人的經(jīng)營業(yè)績，實(shí)屬不易。雖然這本身值得大家點(diǎn)贊，但是仔細(xì)分析中國聯(lián)通各種數(shù)據(jù)情況，大家應(yīng)該支持中國聯(lián)通更進(jìn)一步的深化改革，尤其是將真獎(jiǎng)?wù)媪P強(qiáng)化執(zhí)行力的操作持續(xù)下去。（王常有為C114特約作者）

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