今年上半年一級(jí)市場(chǎng)受疫情影響整體走低——募資總額同比下降 29.5%、投資總額同比下降 21.5%、投資案例同比下降 32.7%,但半導(dǎo)體投資卻逆勢(shì)崛起。
據(jù)云岫資本不完全統(tǒng)計(jì),2020 年前 7 個(gè)月,半導(dǎo)體股權(quán)投資案例達(dá) 128 起,投資總金額超過(guò) 600 億元人民幣,已是去年全年投資額的兩倍多。
專業(yè)投半導(dǎo)體的機(jī)構(gòu)中,華登國(guó)際、武岳峰、元禾璞華、臨芯投資、和利資本對(duì)于 AI、存儲(chǔ)、物聯(lián)網(wǎng)、模擬芯片等領(lǐng)域關(guān)注較多。聚源資本由于中芯國(guó)際的背景,重點(diǎn)布局材料和設(shè)備領(lǐng)域。
產(chǎn)業(yè)資本也成為半導(dǎo)體創(chuàng)業(yè)者眼中的香餑餑。華為、中電??怠⑿∶?、Intel 等廠商正積極投資和扶持國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè),創(chuàng)業(yè)企業(yè)也特別青睞來(lái)自產(chǎn)業(yè)資本的投資,很多項(xiàng)目?jī)?yōu)先選擇產(chǎn)業(yè)資本,甚至甘愿為此估值打折。
產(chǎn)業(yè)資本中,華為的投資重點(diǎn)在于模擬芯片和器件,對(duì)數(shù)字芯片關(guān)注較少;芯動(dòng)能由于京東方的背景,關(guān)注制造封裝、顯示驅(qū)動(dòng)和物聯(lián)網(wǎng);OPPO 關(guān)注光芯片、物聯(lián)網(wǎng)、5G 射頻;中電海康關(guān)注 AI 芯片、物聯(lián)網(wǎng)和模擬芯片等符合海康戰(zhàn)略及供應(yīng)鏈體系的方向;小米關(guān)注上下游生態(tài)機(jī)會(huì),重點(diǎn)領(lǐng)域在于消費(fèi)電子和物聯(lián)網(wǎng);Intel 看中設(shè)備材料和 PC、服務(wù)器產(chǎn)業(yè)鏈。
頭部 VC 機(jī)構(gòu)中,許多原本不投半導(dǎo)體的美元基金都相繼加入半導(dǎo)體投資大軍。云岫資本的很多項(xiàng)目中都能看到美元基金的身影,紅杉、IDG、啟明、源碼、紅點(diǎn)、高瓴等都越來(lái)越活躍。
貿(mào)易摩擦是中國(guó)半導(dǎo)體發(fā)展的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),為國(guó)內(nèi)廣大創(chuàng)業(yè)公司提供了絕佳的市場(chǎng)切入機(jī)遇。報(bào)告指出,在半導(dǎo)體的設(shè)計(jì)、制造、封裝、測(cè)試四大環(huán)節(jié)中,IC 設(shè)計(jì)公司依然是今年半導(dǎo)體投資的重點(diǎn),但由于制造領(lǐng)域芯片 “卡脖子”嚴(yán)重,半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)上游的制造、封測(cè)、設(shè)備、材料、EDA 等受到了更多資本關(guān)注。
新興應(yīng)用中,3D 感測(cè)、AIoT、5G 創(chuàng)造了大量增量市場(chǎng)。具體來(lái)看,3D 感測(cè)中的 VCSEL、ToF 等方向備受關(guān)注;AIoT 中出現(xiàn) WiFi 6、UWB、Cat.1 等新機(jī)遇;
5G 射頻公司非常搶手;PA、濾波器方向的公司今年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)十分迅猛。
下游市場(chǎng)中的藍(lán)牙耳機(jī)市場(chǎng)繼續(xù)火爆,帶動(dòng)了上游芯片和原材料的業(yè)績(jī)爆發(fā)??斐涑蔀榻衲晗M(fèi)電子的新熱點(diǎn)后,也加速了硅基氮化鎵芯片的快速商業(yè)化。2021 年,快充芯片的需求有望超過(guò) 11 億顆。
今年芯片產(chǎn)能緊張。許多芯片設(shè)計(jì)公司業(yè)績(jī)爆發(fā),卻苦于拿不到產(chǎn)能,而 8 寸晶圓的產(chǎn)能緊張將延續(xù)到 2021 年。
然而半導(dǎo)體設(shè)備材料國(guó)產(chǎn)化率不到 5%,芯片被 “卡脖子”非常嚴(yán)重,這仍然意味著巨大的投資機(jī)會(huì);華為被徹底斷供和無(wú)法流片,導(dǎo)致華為布局根技術(shù),從半導(dǎo)體設(shè)備和材料、EDA 等方向加速國(guó)產(chǎn)替代。中芯國(guó)際、合肥長(zhǎng)鑫、甬矽半導(dǎo)體等芯片制造、封測(cè)企業(yè)也都是投資人在爭(zhēng)搶額度。
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