2月18日消息（水易）2月14日，西方情人節(jié)當(dāng)天，國(guó)內(nèi)光模塊行業(yè)迎來第一筆潛在的并購(gòu)。中際旭創(chuàng)發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)成都儲(chǔ)翰科技股份有限公司的全部或部分（最終不少于51%）股份。收購(gòu)定價(jià)暫定為按照儲(chǔ)翰科技的全部股權(quán)整體估值人民幣57,150萬元（具體以正式交易文件約定為準(zhǔn)），并以現(xiàn)金支付。

2018年光模塊行業(yè)的重組并購(gòu)集中在海外，2019年國(guó)內(nèi)資本開始活躍，整體趨勢(shì)仍是不變的并購(gòu)整合。咨詢機(jī)構(gòu)Ovum曾指出，光器件行業(yè)供應(yīng)商數(shù)量是過剩的，仍需要更多的整合。在2019年9月份，銘普光磁光電產(chǎn)品戰(zhàn)略發(fā)展總監(jiān)陳聰表示，目前國(guó)內(nèi)大大小小的光模塊供應(yīng)商有300-400家，競(jìng)爭(zhēng)尤為激烈。

近年來，受益于大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、物聯(lián)網(wǎng)及人工智能等應(yīng)用市場(chǎng)快速發(fā)展、數(shù)據(jù)與流量需求的不斷增長(zhǎng)以及 5G 通信網(wǎng)絡(luò)的建設(shè)，作為光通信系統(tǒng)硬件基礎(chǔ)的光通信器件和光模塊也迎來快速發(fā)展時(shí)期，在光模塊行業(yè)內(nèi)實(shí)施企業(yè)強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合、分工協(xié)作和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)成為本行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。中際旭創(chuàng)與儲(chǔ)翰科技的這次潛在并購(gòu)也是在這樣的行業(yè)發(fā)展大背景趨勢(shì)下。

產(chǎn)品、市場(chǎng)互為補(bǔ)充

公告中，中際旭創(chuàng)指出，公司和儲(chǔ)翰科技同屬光通信行業(yè)，但在主要產(chǎn)品的研發(fā)方向、生產(chǎn)制造、產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域、客戶群體、市場(chǎng)區(qū)域等側(cè)重點(diǎn)不同，供應(yīng)鏈又有所重合，兩家同行業(yè)企業(yè)的整合，可使兩家企業(yè)在技術(shù)進(jìn)步、客戶資源共享、規(guī)?；桓赌芰?、成本控制、市場(chǎng)占有率提升、供應(yīng)鏈整合等形成協(xié)同效應(yīng)，有利于進(jìn)一步提升中際旭創(chuàng)在全球數(shù)據(jù)中心與電信光模塊市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)能力。

據(jù)了解，儲(chǔ)翰科技成立于2009年，早期產(chǎn)品以光電器件組件產(chǎn)品為主，隨后逐漸延伸到芯片封裝業(yè)務(wù)、光電模塊業(yè)務(wù)，目前公司產(chǎn)品覆蓋 OSA、固網(wǎng)接入、電信和數(shù)通領(lǐng)域。對(duì)此，天風(fēng)證券指出，如果收購(gòu)?fù)瓿桑軌蚺c中際旭創(chuàng)形成產(chǎn)業(yè)鏈互補(bǔ)，強(qiáng)化公司電信光模塊產(chǎn)品OSA 自產(chǎn)能力，有望降低整體生產(chǎn)成本，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力。

與此同時(shí)，儲(chǔ)翰科技在PON、電信傳輸和數(shù)通光模塊也有布局，已經(jīng)形成一定收入體量，對(duì)中際旭創(chuàng)已有產(chǎn)品系列形成更好補(bǔ)充，有望帶來收入和利潤(rùn)新增量。

此外，眾所周知，中際旭創(chuàng)主要集中在國(guó)外數(shù)通市場(chǎng)，成立至今電信市場(chǎng)收入占比一直不高，面對(duì) 5G 建設(shè)帶來的巨大機(jī)遇，中際旭創(chuàng)也在積極拓展相關(guān)市場(chǎng)，在去年中際旭創(chuàng)斥資3000萬元設(shè)立5G產(chǎn)業(yè)基金，完善5G產(chǎn)業(yè)鏈的布局。而儲(chǔ)翰科技側(cè)重在電信市場(chǎng)，在數(shù)通市場(chǎng)也有布局，客戶覆蓋國(guó)內(nèi)主要的設(shè)備商以及國(guó)外光模塊企業(yè)，收入超過95%以上來自國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。

數(shù)通電信共振，強(qiáng)化競(jìng)爭(zhēng)力

從最新披露的北美主要云計(jì)算廠商年報(bào)數(shù)據(jù)看，亞馬遜AWS云收入同比增長(zhǎng)37%，谷歌云收入同比增長(zhǎng)53%。云計(jì)算收入的持續(xù)高速增長(zhǎng)，帶動(dòng)云廠商的資本開支延續(xù)2019Q2開始的企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)。

正如前文所說，中際旭創(chuàng)的核心全資子公司蘇州旭創(chuàng)是全球數(shù)通光模塊龍頭，高速100G產(chǎn)品的市場(chǎng)份額在全球范圍內(nèi)領(lǐng)先，同時(shí)其主要市場(chǎng)在海外。隨著兩大龍頭企業(yè)的資本開支的穩(wěn)步攀升，數(shù)據(jù)中心流量增長(zhǎng)是推動(dòng)數(shù)通光模塊成長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力。

▲ 北美云計(jì)算廠商CAPEX

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