作為電信業(yè)混改的排頭兵，2018年中國聯(lián)通的財報備受關注。3月13日，中國聯(lián)通披露公告稱，2018年全年，公司實現(xiàn)營業(yè)收入2908.77億元，同比增長5.8%；凈利潤達102億元，同比增長458%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤40.81億元，同比增長858.3%。中國聯(lián)通盈利持續(xù)V型反彈，中國聯(lián)通混改元年提交的這份成績單堪稱亮眼。

創(chuàng)新運營助推利潤狂飆

聯(lián)通集團2018全年財報中很多關鍵數(shù)據(jù)都出現(xiàn)了顯著提升，財報顯示，2018年實現(xiàn)服務收入2637億元，同比增長5.9%，領先于行業(yè)平均3.0%的增幅，EBITDA達到人民幣849億元，同比增長4.3%；凈利潤達102億元，同比增長458%，高于市場預估的80.8億元。

在行業(yè)持續(xù)提速降費的大環(huán)境下，中國聯(lián)通2018年盈利增長458%。據(jù)付亮的競爭情報應用分析：2017年，中國聯(lián)通對與光改有關的29億元資產做一次性報廢處理，拉低了2017年的稅前利潤和凈利潤，這就使得2018年利潤增長更為好看。

除了上述原因，中國聯(lián)通業(yè)績的強勁增長，創(chuàng)新業(yè)務貢獻了重要力量。

深入推動互聯(lián)網(wǎng)化創(chuàng)新運營，移動業(yè)務高效增長。一方面，聯(lián)通落實提速降費政策，不僅通過優(yōu)化套餐并大力推廣大流量套餐，促進用戶平滑過渡，還通過深化流量經營、移動數(shù)據(jù)價格彈性，實現(xiàn)了薄利多銷。2018年，聯(lián)通手機上網(wǎng)流量單價大幅下降的同時，手機上網(wǎng)總流量增長1.8倍，手機用戶月戶均數(shù)據(jù)流量達到約6GB；手機上網(wǎng)收入同比增長13.7%，達到人民幣1048億元。

另一方面，中國聯(lián)通積極推動移動業(yè)務創(chuàng)新經營。在第一手機界研究院院長孫燕飚看來，由于渠道傭金和手機補貼下降，所以聯(lián)通用戶增長速度沒有達到預期。不過，通過持續(xù)推進經營的互聯(lián)網(wǎng)化轉型，借助與互聯(lián)網(wǎng)公司深化2I2C業(yè)務合作，基于細分市場需求，優(yōu)化推出差異化產品，聯(lián)通的移動業(yè)務實現(xiàn)高效增長，全年移動服務收入達到人民幣1651億元，同比增長5.5%，領先于行業(yè)平均0.6%的增幅。移動出賬用戶凈增3087萬戶，同比提升51.8%，總數(shù)達到3.2億戶。

中國聯(lián)通在混改后大量推廣互聯(lián)網(wǎng)套餐，從數(shù)據(jù)上看，這一措施吸引了不少新用戶。2018年4月底，中國聯(lián)通在其合作伙伴大會上宣布，騰訊與聯(lián)通合作推出的騰訊王卡用戶規(guī)模已經突破1億。公告顯示：2018年，中國聯(lián)通4G用戶凈增4505萬戶，總數(shù)達到2.2億戶，4G用戶市場份額同比提高1.3個百分點。

混改后借力外部資源，增強創(chuàng)新發(fā)展新動能。2018年，中國聯(lián)通與騰訊、阿里巴巴、百度、京東、滴滴等深化互聯(lián)網(wǎng)觸點合作，精準有效觸達新用戶，2I2C用戶全年凈增4400萬戶，總數(shù)約9400萬戶。

產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)領域，聚焦云計算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)及人工智能，與騰訊、百度、阿里巴巴、京東、滴滴等深入推進業(yè)務合作，在政務、教育、醫(yī)衛(wèi)、金融、交通、旅游等重點行業(yè)市場充分發(fā)揮與戰(zhàn)略投資者的資源互補和業(yè)務協(xié)同優(yōu)勢，通過業(yè)務和資本的深度合作，積極構建差異化的競爭優(yōu)勢。據(jù)統(tǒng)計，2018年，中國聯(lián)通上述創(chuàng)新業(yè)務正逐步成為收入增長的主要驅動力。全年產業(yè)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務收入同比增長45%，達到230億元，占整體服務收入比例提高至8.7%。

有效成本把控省出利潤

在開源的同時，節(jié)流做得好，凈利潤也容易增加，畢竟中國聯(lián)通的整體規(guī)模擺在那。

從成本角度來看，中國聯(lián)通2018年公司成本費用合計為2778億元，同比僅增長2.0%。其中，2018年營業(yè)成本為，2817.41億元，僅比2017年增加108.45億元，而營業(yè)收入增加160.48億元，成本少增加60億元，也可以說從成本上“節(jié)約”出了約60億元。

這節(jié)約的成本到底從哪來的呢？從上圖我們可以看出一些端倪。

一是折舊及攤銷。2018年聯(lián)通資產折舊及攤銷發(fā)生人民幣757.77億元，折舊及攤銷下降2.2%，約17.15億元。下降的原因，主要得益于近年資本開支的良好控制。2018年，中國聯(lián)通在確保網(wǎng)絡競爭力的同時，全年資本開支繼續(xù)得到有效控制，為448.7億元，主要用于移動網(wǎng)絡、寬帶及數(shù)據(jù)、基礎設施及傳送網(wǎng)建設等方面，相比預算500億元減少10%。

二是鐵塔使用費下降。2018年中國聯(lián)通的鐵塔使用費下降3.3%，約5.42億元。官方給出了鐵塔使用費下降的兩個原因：控制新增鐵塔使用，降低新的鐵塔使用費定價。

三是終端補貼大幅下降。2018年，中國聯(lián)通下降了渠道傭金和手機補貼。數(shù)據(jù)顯示，2018年銷售通信產品成本人民幣276.0億元，同期銷售通信產品收入為人民幣271.9億元，虧損為人民幣4.1億元，其中，終端補貼成本為人民幣9.6億元，同比下降23.7%。

與之相比，中國聯(lián)通2017年銷售通信產品虧損為8.29億元人民幣，其中終端補貼成本為12.55億元人民幣。與2017年相比，去年中國聯(lián)通終端銷售虧損下降超過4億元。

值得一提的是，聯(lián)通2018年在嚴控渠道傭金和手機補貼的同時，也積極推進激勵制度改革，加大雇員薪酬及福利開支。去年，中國聯(lián)通持續(xù)深化體制機制的創(chuàng)新變革，縱深推進組織機構、人力資源、劃小承包、子企業(yè)混改等各領域的創(chuàng)新變革。以劃小承包為例，前三季度，中國聯(lián)通在全國范圍內有14.4萬員工進入2.4萬個劃小承包單元，選拔產生1.7萬名“小CEO”，實行增量收益分享，打破平均主義“大鍋飯”，一線員工薪酬同比增幅超過20%。劃小承包把中國聯(lián)通從大公司回歸到創(chuàng)業(yè)公司，讓基層員工率先有更多獲得感。

與此同時，混改以來，中國聯(lián)通內部實行“瘦身健體”政策。“瘦身健體1.0”執(zhí)行以來，集團公司總部部門減少33.3%；各級管理機構減少25.7%，前不久，聯(lián)通“瘦身健體2.0”隨之開啟。開啟之后，全國省級分公司機構數(shù)量減少69個（2.2個/?。?。

這一系列舉措的實施，讓中國聯(lián)通營業(yè)利潤實現(xiàn)“V型”大反轉，僅前三季凈利潤就達到87.8億元人民幣，超過去年凈利潤總和。

中國聯(lián)通董事長兼首席執(zhí)行官王曉初表示，“得益于收入的持續(xù)增長以及支出的良好控制，公司自由現(xiàn)金流再創(chuàng)歷史新高，達到人民幣475億元。”

探索多種合作分擔5G建設成本

對于運營商來講，5G是千載難逢的機遇，在5G建設布局上，中國聯(lián)通積極規(guī)劃。

有關5G業(yè)務，中國聯(lián)通稱，正在積極開展重點城市的5G外場測試與行業(yè)應用探索，并將根據(jù)測試效果及設備成熟度，適度擴大試驗規(guī)模。據(jù)悉，2018年，中國聯(lián)通在17城市開展了每城市100站左右規(guī)模的5G組網(wǎng)與行業(yè)應用試點，以及省會城市10站左右的試點。

工信部已于2018年12月同意聯(lián)通在全國使用3500-3600MHz頻率開展5G試驗。聯(lián)通表示，將發(fā)揮3.5G的優(yōu)勢，同步推進NSA（非獨立組網(wǎng)）/SA（獨立組網(wǎng)）產業(yè)鏈的成熟，將密切跟蹤5G牌照的發(fā)放節(jié)奏，加緊進行5G配套資源的改造，同時積極研究推進5G的共建共享，探索多種合作模式，降低建設成本，并攜手產業(yè)鏈共享5G帶來的新紅利。

中國聯(lián)通方面稱今年預計60億元到80億元投資5G，可以說對于5G聯(lián)通采取了謹慎投資的態(tài)度。王曉初表示，5G需要大投資，但亦要“捂緊口袋”，謹慎及逐步擴展業(yè)務。他指出，2019年5G剛起步，需要進一步試驗，仍有諸多問題需要解決。5G投資需要規(guī)模但更注重投資回報，聯(lián)通5G方面的投入取決于今年，“今年一年試驗以后，明年決定是不是需要規(guī)模的投入”。

王曉初指出，中國聯(lián)通已基本完成兼容4G及5G的核心網(wǎng)改造工程，又相信5G兩種標準制式（SA/NSA）可平緩過渡。

按照機構測算，三大運營商未來在5G方面的投資在15000億的規(guī)模。對運營商來講，在4G尚未完全收回投資成本，現(xiàn)在就投5G顯然面臨著較大的資金壓力。

此前，全國政協(xié)委員、聯(lián)通研究院院長張云勇于兩會期間提交議案，建議有關部門牽頭制定5G網(wǎng)絡共建共享指導意見，建立激勵機制，促進運營商之間加強共建共享的合作。

對此，王曉初認為，業(yè)界內外可廣泛合作發(fā)展5G，共享資源及共同分擔成本，獲利后按投入情況分配各自利益。

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