據《華爾街日報》報道,今年以來并購市場非常火爆,并購金額有望刷新歷史紀錄,但推動這股熱潮的卻并非人們常見的并購催化劑,而是技術顛覆與一樁法庭判決。
Dealogic數(shù)據顯示,2018年至今,全球共宣布價值2.35萬億美元的并購交易,同比增加57%。按照這一速度,全年并購額有望達到4.8萬億美元,將打破2007年創(chuàng)下的前紀錄高位4.3萬億美元。
與2007年以及并購額以微弱差距位居第二的2015年一樣,今年以來大規(guī)模的并購交易也層出不求。Dealogic數(shù)據顯示,今年迄今為止,并購額達到或超過100億美元的交易共有25樁。這一數(shù)字也創(chuàng)下同期最高紀錄,2007年上半年創(chuàng)下的原最高紀錄為20樁。
并購交易活躍的大背景是經濟增長越發(fā)穩(wěn)健,這給了公司首席執(zhí)行官開展交易的信心,是促成交易的關鍵因素。另一個原因是,利率雖然還維持在低位,但這一局面可能不會持續(xù)太久,而股價還在紀錄高位附近徘徊。
但還有一個因素變得至關重要:亞馬遜、Netflix以及硅谷巨頭對媒體和醫(yī)療保健等行業(yè)領頭羊構成的愈演愈烈的威脅。亞馬遜和Netflix視頻流媒體服務越來越受歡迎,這迫使華特迪士尼公司等傳統(tǒng)媒體公司選擇通過合并來應對這些競爭和威脅。與此同時,亞馬遜也在更深度地進入醫(yī)療保險行業(yè),觸發(fā)了這個行業(yè)的迅速整合。
今年6月,迪士尼同意斥資713億美元收購21世紀??怂构緤蕵焚Y產,超過了康卡斯特的出價。今年3月,信諾同意斥資540億美元收購藥品福利管理公司Express Scripts Holding Co.。
另外,CVS Health Corp.正尋求以近700億美元收購安泰保險公司,這也是一樁具有類似意義的交易。
摩根大通并購業(yè)務全球董事長Kurt Simon稱:“有許多行業(yè)正在快速演變,正在被科技所改變,這迫使相關公司尋找并購機會,以提升競爭力和戰(zhàn)略地位。”摩根大通最近為AT&T收購時代華納公司的巨額交易提供咨詢。
今年6月,法官裁定AT&T可以繼續(xù)推進其斥資800多億美元收購時代華納的交易,這對于其他類似交易是一種鼓舞。美國政府曾試圖阻止這一交易,擔心會破壞付費電視市場的競爭環(huán)境。AT&T則主張,這項交易有助于該公司與科技巨頭更有效地競爭。這項裁決預計將鼓舞那些一直在考慮進行大手筆、具有轉型意義的收購交易的公司。
Sullivan & Cromwell LLP合伙人Frank Aquila稱:“我從這項裁決中得到的信息是,法庭不會允許美國反壟斷執(zhí)法部門偏離傳統(tǒng)道路,將以21世紀的眼光看待競爭格局。”他最近幾年為許多跨國公司提供了并購咨詢。
他說,如今這項裁決的結果已經很清楚,高管們也有時間弄清近期稅法改革的影響,那么2018年下半年至少會像上半年一樣忙碌。
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