11月7日消息(樂思)上周,來自美國兩家權(quán)威媒體彭博社和《華爾街日報》報道稱,半導(dǎo)體行業(yè)巨頭博通有限(Broadcom)擬議提出主動收購要約,斥資超過1000億美元收購移動通訊和芯片巨頭高通(Qualcomm)。
在今日, CNBC 援引知情人士消息,博通打算以現(xiàn)金加股票的方式,以每股最高 70 美元的價格收購高通,如此計算,博通與高通這筆交易的規(guī)模將超過 1030 億美元,一旦交易成功,“1030 億美元”將是全球半導(dǎo)體行業(yè)最大的一筆并購案。
高通沒有對該報道置評,但一篇與《金融時報》有關(guān)的文章援引內(nèi)部人士的話稱,高通“更愿意”保持獨(dú)立。換句話說,高通并不愿意被外部公司并購。在筆者看來,即便是你情我愿,這場 “史上最大的半導(dǎo)體并購案”恐怕也是難以實現(xiàn),因為這場并購將很難通過各國政府的反壟斷審查。
如果并購成功,高通與博通的結(jié)合體,不但擁有云、數(shù)據(jù)中心、基礎(chǔ)網(wǎng)絡(luò)、移動通信、智能終端這樣的全產(chǎn)業(yè)鏈布局,更是在諸如wifi這樣的某些特定領(lǐng)域完全壟斷了市場。這是一種橫向與縱向同時存在的“壟斷”,而且是對于產(chǎn)業(yè)鏈最為核心環(huán)節(jié)的“壟斷”,將會給產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展造成不容小覷的影響。
高通的“盛世危機(jī)”
作為這次“史上最大半導(dǎo)體行業(yè)并購案”中的一方,高通顯得有點(diǎn)被動。
殘酷的現(xiàn)實是,高通近兩年確實是流年不利。過去的高通,依靠技術(shù)優(yōu)勢在行業(yè)內(nèi)一直保持強(qiáng)勢地位。不過在過去的兩三年時間里,高通屢受挫折,在許多國家遭到了政府的反壟斷調(diào)查和罰款,僅在中國,高通在2015年認(rèn)罰了60億元人民幣;同時,高通在韓國、美國等國家也遭遇了反壟斷調(diào)查和訴訟。
近日,蘋果和高通因?qū)@m紛而對簿公堂,就目前看來雙方并沒有緩和的跡象。日前又有消息爆出,明年的iPhone將棄用高通基帶芯片。由于有蘋果撐腰,相關(guān)的代工廠停止支付高通的專利費(fèi),導(dǎo)致高通財報惡化。
今年三季度,高通的銷售收入為59億美元,同比下滑了5%,凈利潤只有2億美元,同比大幅暴跌了9成。上周五,高通收盤價為61.81美元,其資本市值顯示為913億美元。雖然高通面臨不小壓力,也有很多人開始唱衰它,但在芯片業(yè)務(wù)上,高通仍是全世界最大的手機(jī)芯片制造商。
據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示,2016年整個安卓手機(jī)芯片市場,高通驍龍芯片數(shù)量總占比最高,超過了50%,高通的驍龍?zhí)幚砥?,已?jīng)成為高端智能手機(jī)的標(biāo)配。
另外,在5G等多個通信技術(shù)領(lǐng)域高通也擁有明顯優(yōu)勢,日前,Qualcomm宣布基于其驍龍X50 5G調(diào)制解調(diào)器芯片組,成功實現(xiàn)了全球首個5G數(shù)據(jù)實現(xiàn)連接。同時,Qualcomm還預(yù)展了其首款5G智能手機(jī)參考設(shè)計,為2019年即將到來的5G智能手機(jī)和網(wǎng)絡(luò)做準(zhǔn)備。另外,高通在千兆級LTE、信道編碼、獨(dú)立子幀、毫米波移動化、大規(guī)模MIMO等5G關(guān)鍵技術(shù)上都有相應(yīng)的研究和部署。
面向下一代通信技術(shù),高通已經(jīng)做好了充分的準(zhǔn)備,厚積薄發(fā),指日可待。
博通的“如意算盤”
對于博通,知之者甚少,博通成立于 1991 年,是全球最大的無廠半導(dǎo)體公司之一,也是全球最大的 WLAN 芯片廠商,以有線和無線通訊半導(dǎo)體為主要產(chǎn)品,擁有 2000 多項美國專利和 800 多項外國專利。2015 年被安華高科技公司收購,合并后改名為博通有限。
據(jù)悉,博通公司的首席執(zhí)行官Hock Tan一直熱衷于通過收購活動進(jìn)行擴(kuò)張,只要這種收購并未遭到政府反壟斷部門的限制,這已經(jīng)變成他們的企業(yè)文化。
據(jù)外媒報道,此次并購,博通打算以現(xiàn)金加股票的方式,交易的規(guī)模將超過 1030 億美元。雖然博通給出了高于目前高通市值的價格,但是,博通此舉仍被業(yè)內(nèi)人士稱之為“趁火打劫”。
從營收規(guī)模來看,博通與高通不分伯仲。據(jù)悉,2016年博通營收153.3億美元,高通營收為154.3億美元。按照IC Insights的排名,以2016年的營收計算,博通是全球第五大半導(dǎo)體公司,僅次于英特爾、三星、臺積電和高通。與高通相比,博通在智能手機(jī)芯片領(lǐng)域不占優(yōu)勢,這或許是博通收購高通的一個理由。
更為重要的一點(diǎn),博通在LTE和5G芯片方面并沒有太多的發(fā)展。在一個智能手機(jī)占據(jù)主導(dǎo)地位的市場,這是一個大問題,未來許多物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備將擁有永遠(yuǎn)在線的蜂窩連接。博通意欲通過收購高通來彌補(bǔ)在通信網(wǎng)絡(luò)技術(shù)研發(fā)不足的問題。
“如意算盤”恐怕要落空
主觀原因是因為,高通對博通開出的收購價并不滿意。在高通看來,最近兩年業(yè)務(wù)上的一些挫折,不過是一個業(yè)務(wù)低谷,高通的估值還會回升。
兩年前,高通的市值還曾一度達(dá)到1300億美元。一方面是因為高通已經(jīng)走出了“專利被罰魔咒”,逐步降低了面向智能手機(jī)制造商的專利費(fèi)標(biāo)準(zhǔn),外部發(fā)展環(huán)境逐步向好,在中國市場,降低專利費(fèi)之后的高通已經(jīng)和幾乎全部智能手機(jī)廠商簽署了專利授權(quán)協(xié)議,獲得的客戶數(shù)量增加,市場份額也逐步攀升。
另一方面,各個國家都在加快5G網(wǎng)絡(luò)部署,高通前期投資的一些5G相關(guān)技術(shù),將會在5G來臨之后獲利。
客觀原因是,來自監(jiān)管層面的反壟斷調(diào)查。就算是雙方都愿意的并購案也要面臨這一步的審查,這也是保證市場公平公正競爭的前提。一旦博通與高通合并,新公司無疑會是智能手機(jī)、機(jī)頂盒、無線芯片以及WIFI領(lǐng)域的壟斷者,將會有很多從事半導(dǎo)體行業(yè)的企業(yè)生存將更加艱難,這也是是監(jiān)管部門不愿意看到的局面。
還有另一大障礙是,高通收購車聯(lián)網(wǎng)芯片公司NXP一案,目前還在等待審核。在這一交易完成之前,博通是無法收購高通的。所以即便是你情我愿,很多客觀原因也將造成此次并購難以完成。
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