民航、電信、鐵路，關(guān)乎國計民生的重點領(lǐng)域紛紛向社會資本打開混改大門；江西、吉林、江蘇，跨省對接成了引入戰(zhàn)略投資者的流行趨勢；強強聯(lián)合、吸收合并、上下游整合，央企“三類劃分”下的重組大戲接連不斷；利潤總額增速創(chuàng)2012年以來最高、上半年營收及凈利增幅雙雙超過15%，國企改革的成果初步顯現(xiàn)……從中央企業(yè)到地方國資，這一輪國資改革可謂勢大力沉亮點多。

遵循著供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、創(chuàng)新驅(qū)動的發(fā)展路徑，在國企改革的“落地見效”之年，

頂層設(shè)計正化為實實在在的方案，使諸多傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)提升了全球競爭力，也使國有企業(yè)獲得了新的活力。正如一位國企改革專家所言：“國企已經(jīng)告別了長達6年的去產(chǎn)能和資產(chǎn)負債表調(diào)整，正在進入‘新周期’?！毕乱徊?，國資改革還將在深度和廣度上繼續(xù)推進，在重點、難點上獲得新的突破。

突破點：

混改力度空前 標(biāo)桿案例浮現(xiàn)

聯(lián)通集團以上市公司為平臺的混改方案推出在即，據(jù)記者了解，這份內(nèi)涵豐富的改革方案將極具“標(biāo)桿意義”，其亮點不僅在于擬引入的戰(zhàn)略投資者身份、股權(quán)出讓比例和融資規(guī)模，還有望包含核心員工持股等改革設(shè)計。值得注意的是，在首批9家央企混改試點單位中，中國聯(lián)通是唯一以A股上市公司，即集團核心資產(chǎn)作為混改主體的，力度之大實屬罕見。

按照國務(wù)院國資委的要求，2017年要力爭在包括集團層面的混改上有所突破，電力、石油、天然氣、鐵路、民航、電信、軍工等領(lǐng)域混改應(yīng)邁出實質(zhì)性的步伐。目前，相關(guān)央企試點項目已陸續(xù)落地。

如在民航領(lǐng)域，東航打響了混改“第一槍”。東航集團不再對東航物流絕對控股（持股比例45%），員工持股的比例上升到10%，最高的員工個人投資額達到3000萬元。被稱為“鐵老大”的中國鐵路總公司（簡稱“鐵總”）也釋放了推進混改的信號，鐵總高層近期曾兩次表示，歡迎阿里、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭參與鐵路優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)資本化、股權(quán)化、證券化和鐵路企業(yè)混改。

值得一提的是，《中央企業(yè)公司制改制工作實施方案》上月對外發(fā)布，涉及69家央企集團、8萬億元集團總部資產(chǎn)，以及約3200家全民所有制子企業(yè)的改制大幕正式拉開。至今年年底，央企將全面進入“公司制”時代。此次改制可謂一箭雙雕，不僅有助于加速僵尸企業(yè)的清理重組，還將為央企的混改和證券化鋪平道路。

地方層面的國企混改繼續(xù)升溫，不少大型國企向社會伸出“橄欖枝”，擬引入戰(zhàn)略投資者。其中，“跨省對接”成為地方國企混改的一個“流行趨勢”。

如江西省近日在港推介8個國企混改項目，其中，江西銅業(yè)集團、新余鋼鐵集團和江西國際公司為集團層面的混合所有制改革，另5個為集團重要子企業(yè)的混合所有制改革。

吉林省也青睞“跨省對接”模式，擬對48戶企業(yè)開展混改試點，已篩選出與浙江省有合作意愿的29戶企業(yè)名單和初步混改方案在浙江產(chǎn)權(quán)交易中心和浙江省國資委所屬企業(yè)進行推介，遴選確定了19戶企業(yè)作為全省首批混改試點。

江蘇則根據(jù)省屬企業(yè)子公司的行業(yè)類型、市場屬性和經(jīng)營效益等情況引進戰(zhàn)投。其中，徐礦集團引入復(fù)星醫(yī)藥、泰康人壽等完成了醫(yī)療板塊的重組，一次性獲得10億元資金。

多位地方國資系統(tǒng)人士向記者表示，下半年，地方國企改革會加快推進，尤其是混改將進一步提速，其范圍和尺度也將進一步擴大。

轉(zhuǎn)折點：

重組齊頭并進 開啟國企“新周期”

相比即將取得突破的混改，早就全面鋪開的國企重組正收獲著初步的成果。去年，全國國有企業(yè)整體實現(xiàn)6.7%的利潤總額增速，為2012年以來最高。隨著產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的日趨優(yōu)化，新的利潤增長點正在形成。2017年上半年，央企總營收同比增長16.8%；凈利潤同比增長18.6%?！皣笠呀?jīng)告別了長達6年的去產(chǎn)能和資產(chǎn)負債表調(diào)整，正在進入‘新周期’?！敝袊髽I(yè)研究院首席研究員李錦表示。

效益提升的背后，重組的作用不可小視。從近幾年央企集團間的合并重組情況看，主要有三種類型：一是強強聯(lián)合，即兩個企業(yè)處同一行業(yè)，在規(guī)模相當(dāng)（都比較大）的情況下，通過重組合并，減少重復(fù)投資、重復(fù)建設(shè)，節(jié)約運營成本。較典型的就是中遠集團和中國海運的重組合并，還有武鋼和寶鋼，南車和北車等。從效果看，中遠海運重組以后，今年上半年利潤已過百億；寶鋼和武鋼重組后，旗下企業(yè)間已開展了180多項業(yè)務(wù)協(xié)同。二是吸收合并，如中外運長航并入招商局集團，兩家企業(yè)重組后，在海路運輸上的能力進一步增強，布局更加完善，增加了效益。三是產(chǎn)業(yè)鏈上下游之間的重組，可完善產(chǎn)業(yè)布局，共同抵抗市場波動的風(fēng)險，比如原材料和加工制造企業(yè)的重組。

再看地方國企重組，其鮮明特點就是突出主業(yè)，優(yōu)化布局。如江蘇省明確要求，國企主業(yè)應(yīng)定位明確，數(shù)量不超過3個，最好是1到2個。而湖南按照“主業(yè)歸核、資產(chǎn)歸集、產(chǎn)業(yè)歸位”的要求，上半年完成4戶企業(yè)集團的重組整合或改組設(shè)立。北京則力推市屬國企強強聯(lián)合，完成了京能集團與京煤集團、首發(fā)集團與公聯(lián)公司等一批企業(yè)的合并重組，還推動京糧股份市場化整合珠江控股(000505,股吧)，提升了企業(yè)規(guī)模效益和產(chǎn)業(yè)鏈競爭優(yōu)勢。此外，廣東針對國企“小、散、弱”的現(xiàn)狀，研究制定了《省屬國有企業(yè)布局結(jié)構(gòu)調(diào)整優(yōu)化方案》，36家省屬企業(yè)將壓縮。

新看點：

優(yōu)化資源整合 大戲還在后頭

下一步，國企重組的最大看點或許還是央企間的歸并整合。在中國恒天并入國機集團獲批后，央企數(shù)量已降至101家。而據(jù)記者了解，未來央企將形成由產(chǎn)業(yè)集團（公司）、投資公司、運營公司構(gòu)成的“三類劃分”，央企數(shù)量有望整合重組至90家以內(nèi)。

今年6月，國務(wù)院國資委已明確下一步重組思路：繼續(xù)推進央企集團層面重組，重點在煤電、重型裝備制造、鋼鐵等三大領(lǐng)域，探索海外資產(chǎn)整合。同時，央企將以優(yōu)勢龍頭企業(yè)和上市公司為平臺，加強企業(yè)間相同業(yè)務(wù)板塊的資源整合。

“近期的央企重組主要配合電力、油氣領(lǐng)域改革，重點為吸收合并（困難企業(yè)）。此外，還有一些研究類單位的重組?！币晃粐Y改革研究人士告訴記者。

記者注意到，6月以來，已相繼有中國神華(601088,股吧)與國電電力(600795,股吧)停牌籌劃重大無先例資產(chǎn)重組；招商公路換股吸收合并同屬招商局集團的華北高速(000916,股吧)；央企華僑城擬入主西安飲食(000721,股吧)和曲江文旅(600706,股吧)等兩家西安國企。每一宗交易背后，都有央企集團更為深遠的籌劃。

在李錦看來，央企經(jīng)歷幾次重組大潮，已經(jīng)進入大企業(yè)時代，今年下半年的重組大戲還在后頭，可能會一臺接一臺。 

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