7月26日特約評(píng)論（老解1972）中國(guó)聯(lián)通自4月5日起因涉及混合所有制改革（簡(jiǎn)稱“混改”）相關(guān)的重大事項(xiàng)而停牌至今已經(jīng)超過3個(gè)月時(shí)間。

雖然股票停牌，但市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍在繼續(xù)，7月19日中國(guó)聯(lián)通對(duì)外公布了2017年6月份的運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)。與中國(guó)移動(dòng)和中國(guó)電信相比，雖然中國(guó)聯(lián)通的移動(dòng)出賬用戶數(shù)據(jù)在上半年保持了平穩(wěn)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，但增長(zhǎng)數(shù)量?jī)H為中國(guó)移動(dòng)的三分之一左右。

但最出乎人意料的還是中國(guó)聯(lián)通的固網(wǎng)寬帶用戶數(shù)據(jù)，其上半年的增長(zhǎng)數(shù)量?jī)H為中國(guó)移動(dòng)的九分之一左右，特別是五月和六月這兩個(gè)月，其全國(guó)范圍內(nèi)的凈增用戶數(shù)僅為5.1萬和1.6萬，簡(jiǎn)單計(jì)算6月份每個(gè)省平均只新增了500個(gè)用戶！

雖然中國(guó)移動(dòng)憑借凌厲的價(jià)格攻勢(shì)在2016年10月就實(shí)現(xiàn)了對(duì)中國(guó)聯(lián)通固網(wǎng)寬帶用戶總數(shù)的超越，但其在傳輸網(wǎng)、IDC數(shù)據(jù)中心、CDN資源、國(guó)際寬帶出口等基礎(chǔ)設(shè)施方面與中國(guó)聯(lián)通相比仍然存在著差距，因此中國(guó)聯(lián)通在2017年3月召開的“光寬帶+”發(fā)布會(huì)上雄心勃勃地打響了針對(duì)中國(guó)移動(dòng)的寬帶反擊戰(zhàn)，并且還在3月和4月一度扭轉(zhuǎn)了2月份僅新增9萬用戶的尷尬局面，然而到了5月份形勢(shì)卻急轉(zhuǎn)直下，在6月份還爆出個(gè)月增不到2萬的大冷門來，寬帶業(yè)務(wù)一潰千里之勢(shì)已然難以逆轉(zhuǎn)。

正如筆者在解讀三大運(yùn)營(yíng)商2016年財(cái)報(bào)的文章《4G商用三年，中國(guó)聯(lián)通何以走成敗局？》一文中所提到的，繼4G敗局已定之后，“一旦中國(guó)聯(lián)通因?yàn)橥顿Y受限而在寬帶業(yè)務(wù)上不能如愿重回領(lǐng)先地位，或許預(yù)期中的混合所有制改革就成了中國(guó)聯(lián)通最后的救命稻草”。

按照中國(guó)聯(lián)通發(fā)布的上市公司停牌公告，其混合所有制改革試點(diǎn)方案已經(jīng)獲得國(guó)家發(fā)改委的批復(fù)，中國(guó)聯(lián)通將通過非公開發(fā)行股份等方式引入戰(zhàn)略投資者。那么，針對(duì)中國(guó)聯(lián)通當(dāng)下潰不成軍的頹勢(shì)，混合所有制改革能否起到力挽狂瀾的作用拯救中國(guó)聯(lián)通呢？

筆者以為，僅靠中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在2016年股東大會(huì)上所透露的引入戰(zhàn)略投資者和員工持股等改革措施還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。戰(zhàn)略投資者購(gòu)買股權(quán)可以緩解資金壓力、員工持股能調(diào)動(dòng)員工積極性，但僅僅靠錢和人的因素，中國(guó)聯(lián)通依然無法改變其各項(xiàng)業(yè)務(wù)全面落后的被動(dòng)局面，更不要說撼動(dòng)中國(guó)移動(dòng)一家獨(dú)大的競(jìng)爭(zhēng)格局了。

以2016年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)來看，中國(guó)移動(dòng)的業(yè)務(wù)收入是聯(lián)通的2.6倍，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)是聯(lián)通的44倍，自由現(xiàn)金流是聯(lián)通的27倍；到2017年上半年，中國(guó)移動(dòng)的4G用戶數(shù)是聯(lián)通的4.3倍，固定寬帶用戶數(shù)是聯(lián)通的1.2倍。如此巨大的差距，豈是靠傳言中的阿里巴巴、騰訊等互聯(lián)網(wǎng)巨頭投入千億資金、帶來一些業(yè)務(wù)合作機(jī)會(huì)就能彌補(bǔ)得了的？

因此，相信中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初也非常清楚，混合所有制改革只是為中國(guó)聯(lián)通轉(zhuǎn)變競(jìng)爭(zhēng)劣勢(shì)提供了一個(gè)機(jī)會(huì)，而中國(guó)聯(lián)通最終能否成功地實(shí)現(xiàn)逆轉(zhuǎn)甚至擊敗領(lǐng)頭羊中國(guó)移動(dòng)，在筆者看來，還需要借助混合所有制改革的機(jī)會(huì)逐一落實(shí)如下三條戰(zhàn)略構(gòu)想：

其一，以退為進(jìn)，爭(zhēng)取更多政策扶持。

中國(guó)聯(lián)通是大型央企第一家進(jìn)行混合所有制改革的。

從某種意義上來說選擇中國(guó)聯(lián)通做試點(diǎn)就是因?yàn)樵谌筮\(yùn)營(yíng)商的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，中國(guó)聯(lián)通所處的弱勢(shì)地位最為明顯，政府希望通過混合所有制改革提升中國(guó)聯(lián)通的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力，激發(fā)市場(chǎng)活力，實(shí)現(xiàn)相對(duì)均衡的競(jìng)爭(zhēng)格局。所以，是中國(guó)聯(lián)通的市場(chǎng)劣勢(shì)為其帶來了這次混改的機(jī)會(huì)。

改變中國(guó)聯(lián)通的市場(chǎng)劣勢(shì)，要靠混合所有制改革的政策，更要靠能確?；旌纤兄聘母锍晒Φ母嗥渌摺Ｔ圏c(diǎn)性質(zhì)決定了作為央企混改第一槍的聯(lián)通混改必須要打響，這為中國(guó)聯(lián)通提供了千載難逢的機(jī)會(huì)來爭(zhēng)取各種有利于改變其弱勢(shì)地位的政策扶持。正如中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初在2016年股東大會(huì)上所說：“具體操作來說，各部委都有不同規(guī)定，改革就是要突破很多過去的不合理的規(guī)則，但還需要時(shí)間來進(jìn)行方方面面的溝通，我們已經(jīng)和10個(gè)部委進(jìn)行了溝通，中國(guó)聯(lián)通也希望通過這次改革為國(guó)家深化改革做好示范”。

相信聯(lián)通董事長(zhǎng)和這10個(gè)部委溝通的，不僅僅是戰(zhàn)略投資者的名單和投資金額，更重要的還是在引入戰(zhàn)略投資者之后能拿到什么樣的政策來確保聯(lián)通的弱勢(shì)市場(chǎng)地位得到明顯改善，否則，以中國(guó)聯(lián)通的羸弱態(tài)勢(shì)，傳言中的戰(zhàn)略投資者如阿里巴巴、騰訊、京東、百度等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)是何等精明，為什么要拿數(shù)百億資金來填國(guó)企的坑呢？

因此，從某種程度上來說，中國(guó)聯(lián)通公布的半年度運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)越差，其在7月17日至8月17日這繼續(xù)停牌一個(gè)月的部委溝通、方案審批過程中所獲得的政策紅利就有可能越多。所以，筆者傾向于認(rèn)為中國(guó)聯(lián)通6月份全國(guó)固網(wǎng)寬帶用戶凈增僅1.6萬、比中國(guó)移動(dòng)差了160倍的結(jié)果，就是其以退為進(jìn)策略的重要體現(xiàn)。

其二，審時(shí)度勢(shì)，確定合理取舍目標(biāo)。

自工信部2013年底發(fā)放TD-LTE牌照至今，4G商用已三年多時(shí)間，工信部統(tǒng)計(jì)4G用戶數(shù)達(dá)8.88億戶，占比已超過65%，其中中國(guó)移動(dòng)一家就占了近6億，而中國(guó)聯(lián)通的4G用戶還不足1.4億。

在今年3月16日的2016年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初就已經(jīng)承認(rèn)中國(guó)聯(lián)通錯(cuò)失了4G時(shí)代的商機(jī)，并同時(shí)將其2017年的4G網(wǎng)絡(luò)投資同比削減31%，計(jì)劃15萬的建站數(shù)量也比上年度減少了56%。業(yè)內(nèi)有論者認(rèn)為是中國(guó)聯(lián)通迫于資金壓力的無奈之舉，并且認(rèn)為隨著混合所有制改革的推進(jìn)，戰(zhàn)略投資者的資金到位后，中國(guó)聯(lián)通的4G基站大規(guī)模建設(shè)將重啟。

而筆者則認(rèn)為中國(guó)聯(lián)通在審時(shí)度勢(shì)之后，已然接受4G敗局而將突破目標(biāo)放到了5G上。

根據(jù)工信部、中國(guó)IMT-2020(5G)推進(jìn)組的工作部署和三大運(yùn)營(yíng)商的5G商用計(jì)劃，我國(guó)將于2017年展開5G網(wǎng)絡(luò)第二階段測(cè)試，2018年進(jìn)行大規(guī)模試驗(yàn)組網(wǎng)，在相關(guān)國(guó)際機(jī)構(gòu)公布5G正式標(biāo)準(zhǔn)后，2019年啟動(dòng)5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)，最快于2020年正式商用5G網(wǎng)絡(luò)。

對(duì)照這份5G商用時(shí)間表，如果中國(guó)聯(lián)通的混合所有制改革方案能在今年8月份獲得批復(fù)，落實(shí)相關(guān)戰(zhàn)略投資者引入直至資金到位估計(jì)最快也要到2017年底或2018年初，而2018年已是5G大規(guī)模試驗(yàn)組網(wǎng)的年份，所以混改引入的資金將會(huì)直接投入到5G試驗(yàn)和5G建網(wǎng)準(zhǔn)備中去。

其實(shí)，早在今年3月的2016年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初就已經(jīng)明確表示：為應(yīng)對(duì)5G時(shí)代的來臨，決定不派發(fā)2016年度末期息，以為未來籌建5G網(wǎng)絡(luò)的資金作好準(zhǔn)備。

所以，中國(guó)聯(lián)通通過混合所有制改革而取得突破的目標(biāo)，必然不是4G而是已在日程表上的5G，并且中國(guó)聯(lián)通目前在爭(zhēng)取的扶持政策也一定與5G密切相關(guān)。

其三，精準(zhǔn)打擊，力搶5G先機(jī)優(yōu)勢(shì)

在3G時(shí)代，中國(guó)聯(lián)通曾經(jīng)輝煌過。

2009年3G牌照發(fā)放，拿到全球技術(shù)和產(chǎn)業(yè)鏈最為成熟的WCDMA牌照的中國(guó)聯(lián)通快速向市場(chǎng)推出3G商用服務(wù)，并在當(dāng)年10月聯(lián)合蘋果公司在內(nèi)地推出iPhone終端，次年9月又引進(jìn)iPhone4，由此開啟了3G時(shí)代的數(shù)年輝煌。其間，最為著名的橋段就是受困于TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)的中國(guó)移動(dòng)董事長(zhǎng)王建宙，坐飛機(jī)頭等艙看到周圍全是iPhone用戶而心驚肉跳于高端用戶全被聯(lián)通挖走的故事。

從歷史業(yè)績(jī)上看，中國(guó)聯(lián)通在2010年到2013年期間的服務(wù)收入增幅基本維持在10%以上，并且遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平，鑄就了其3G時(shí)代短暫的輝煌。其后，隨著工信部在2013年底發(fā)放TD-LTE的4G牌照，并且推遲到2015年初才向中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信發(fā)放FDD牌照，中國(guó)移動(dòng)才借機(jī)在4G市場(chǎng)上實(shí)現(xiàn)了從一騎絕塵到一家獨(dú)大的競(jìng)爭(zhēng)格局。

因此，對(duì)于深切體驗(yàn)過政策冷暖的中國(guó)聯(lián)通而言，要想在5G上重返輝煌，必然就要通過混和所有制改革的機(jī)會(huì)爭(zhēng)取到最大力度的政策扶持來實(shí)現(xiàn)針對(duì)中國(guó)移動(dòng)的精準(zhǔn)打擊。而一旦中國(guó)聯(lián)通把能否在5G上實(shí)現(xiàn)對(duì)中國(guó)移動(dòng)的超越作為衡量混合所有制改革是否成功的標(biāo)準(zhǔn)，來與各部委溝通混改方案的時(shí)候，筆者相信如下這幾件事情的發(fā)生表明中國(guó)聯(lián)通已經(jīng)打響了朝向中國(guó)移動(dòng)的5G第一槍：

·6月5日，工信部無線電管理局公開征求對(duì)第五代國(guó)際移動(dòng)通信系統(tǒng)（IMT-2020）使用3300-3600MHz和4800-5000MHz頻段的意見，明確3300-3600MHz和4800-5000MHz頻段為5G工作頻段，并要求用頻單位和計(jì)劃用頻單位在7月7日前反饋意見，詳細(xì)列出以上或擬建議頻段的使用現(xiàn)狀、未來計(jì)劃及關(guān)鍵時(shí)間點(diǎn)，給出如何規(guī)劃以上頻段用于5G系統(tǒng)的意見。

·6月24日，中國(guó)聯(lián)通宣布同一天時(shí)間分別在深圳和上海取得了5G試驗(yàn)的新進(jìn)展。在深圳利用3.5GHz的試驗(yàn)頻段率先開通了首個(gè)5G新空口（NR）外場(chǎng)測(cè)試站點(diǎn)，并完成相關(guān)業(yè)務(wù)驗(yàn)證；在上海外場(chǎng)實(shí)驗(yàn)基地，完成了5G高、低頻區(qū)域連片部署，打造了聯(lián)通首個(gè)5G高（3.5GHz）、低頻段(1.8GHz) 雙頻試驗(yàn)場(chǎng)景。

·7月14日，停牌中的中國(guó)聯(lián)通發(fā)布《繼續(xù)停牌暨停牌進(jìn)展公告》，稱“聯(lián)通集團(tuán)報(bào)送了混合所有制改革試點(diǎn)方案，并于近日獲得了國(guó)家發(fā)改委的批復(fù)。因涉及混合所有制改革相關(guān)的重大事項(xiàng)，本次非公開發(fā)行具體實(shí)施方案，包括投資者名單、定價(jià)、投資金額、所占股比，仍需按照要求上報(bào)相關(guān)部委認(rèn)可后方可實(shí)施”。

·7月14日，工信部網(wǎng)站發(fā)布新聞《無線電管理局加快推進(jìn)5G頻率規(guī)劃工作》，報(bào)道無線電管理局謝遠(yuǎn)生局長(zhǎng)主持召開無線電管理局專題會(huì)，聽取了當(dāng)前國(guó)際5G系統(tǒng)頻率規(guī)劃研究最新情況匯報(bào)，研究分析了我國(guó)5G潛在候選頻段的規(guī)劃進(jìn)展情況。

·7月14日，工信部網(wǎng)站發(fā)布新聞《工業(yè)和信息化部批復(fù)新增5G技術(shù)試驗(yàn)用頻》，在2016年1月確定3.4-3.6GHz頻段用于北京和深圳兩地5G技術(shù)試驗(yàn)的基礎(chǔ)上，批復(fù)新增4.8-5.0GHz、24.75-27.5 GHz和37-42.5GHz頻段用于我國(guó)5G技術(shù)研發(fā)試驗(yàn)。試驗(yàn)地點(diǎn)為中國(guó)信通院MTNet試驗(yàn)室以及北京懷柔、順義的5G技術(shù)試驗(yàn)外場(chǎng)。

眾所周知，3300-3600MHz是國(guó)際上較為成熟的5G主力頻段，如果三家運(yùn)營(yíng)商平分，則各占100MHz左右，帶寬壓力巨大幾乎無法適應(yīng)5G業(yè)務(wù)需要。因此，對(duì)于三大運(yùn)營(yíng)商而言，在其7月7日反饋給無線電管理局的頻譜規(guī)劃意見中每家均提出獨(dú)享3300-3600MHz的要求都是理所應(yīng)當(dāng)?shù)?，但在這三家之中，唯有中國(guó)聯(lián)通是可以拿獨(dú)享3300-3600MHz頻段能夠有效確保聯(lián)通混改成功來為自己加分的。

而且從工信部其后批復(fù)新增4800-5000MHz用于北京懷柔和順義的外場(chǎng)試驗(yàn)這一結(jié)果來看，中國(guó)聯(lián)通獲得3300-3600MHz，并把中國(guó)移動(dòng)推向建網(wǎng)成本更高的4800-5000MHz以確保其在5G建網(wǎng)中占有先機(jī)的策略貌似已經(jīng)靠混改的政策扶持取得了應(yīng)有的效果：4800-5000MHz的國(guó)際通用性差、產(chǎn)業(yè)成熟度低以及高頻建網(wǎng)的成本投入高等劣勢(shì)勢(shì)必會(huì)為中國(guó)移動(dòng)當(dāng)前所力推的3.6GHz單獨(dú)組網(wǎng)的5G試驗(yàn)以及建網(wǎng)策略造成極大的困擾。

如此一來，如果中國(guó)聯(lián)通在5G時(shí)代的開端就能象其在3G時(shí)代的成功一樣提前取得成熟熟的產(chǎn)業(yè)鏈支持和較低建網(wǎng)成本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，則其對(duì)中國(guó)移動(dòng)實(shí)施精準(zhǔn)打擊并力求在5G競(jìng)爭(zhēng)上打翻身仗的目標(biāo)已然成功了一半。

更進(jìn)一步地，如果中國(guó)聯(lián)通在與各部委針對(duì)混改扶持政策的溝通中，能夠?qū)⒆约韩@得5G牌照的時(shí)間比中國(guó)移動(dòng)提前一年或者6個(gè)月，則其通過混改引入的資金就能在5G建網(wǎng)效率上發(fā)揮出最大的效應(yīng)，再通過與阿里巴巴、騰訊等可能的戰(zhàn)略投資者在5G業(yè)務(wù)上形成排他性合作的聯(lián)盟，則中國(guó)聯(lián)通在5G時(shí)代擊敗中國(guó)移動(dòng)并重返輝煌將不再僅僅是夢(mèng)想，而到那一刻中國(guó)聯(lián)通也勢(shì)必將作為央企混改的成功案例而被廣為頌揚(yáng)。

【結(jié)語】

7月23日的周末，針對(duì)京東與百度將入股中國(guó)聯(lián)通的最新傳言，中國(guó)聯(lián)通再度發(fā)布澄清公告，明確表示“本公司與潛在投資者的談判工作尚在進(jìn)行中”。

筆者相信，設(shè)若以慘不忍睹的最新運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)和即將發(fā)布的半年報(bào)為基礎(chǔ)和潛在投資者進(jìn)行談判，中國(guó)聯(lián)通所面臨的討價(jià)還價(jià)的壓力不言而喻；但如果能以筆者所猜想的5G政策扶持和光明前景為談判籌碼，相信國(guó)企混合所有制改革的主動(dòng)權(quán)就能牢牢地掌握在中國(guó)聯(lián)通這一方。（作者為資深通信從業(yè)人員，C114發(fā)表本文僅出于傳遞更多信息之目的，不代表證實(shí)其描述或贊同其觀點(diǎn)。）

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