馬繼華/文

中國(guó)聯(lián)通的混合所有制改造一直牽動(dòng)整個(gè)社會(huì)的神經(jīng)，主要原因不是中國(guó)聯(lián)通有多重要，而是這個(gè)案例是混改第一炮，具有顯著的樣板作用。

也正因?yàn)榈谝粋€(gè)吃螃蟹，中國(guó)聯(lián)通的混改進(jìn)程始終撲朔迷離，一年以來(lái)多個(gè)版本的方案不斷被“曝光”但隨后卻都被“辟謠”，已經(jīng)讓資本市場(chǎng)等的不耐煩了。

在5月9日的股東大會(huì)上，現(xiàn)任中國(guó)聯(lián)通董事長(zhǎng)王曉初曾表示，中國(guó)聯(lián)通是大型央企第一家進(jìn)行國(guó)有股份制多元化改革的，上面的決心還是很大的，改革就是去掉不合理的，需要方方面面溝通，這需要點(diǎn)時(shí)間。

有專業(yè)人士指出，中國(guó)聯(lián)通A股公司自4月5日停牌至今，共發(fā)布8份停牌公告、停牌進(jìn)展公告等相關(guān)公告。然而，投資者從這8份公告中能獲取的有效信息卻相對(duì)有限，公司對(duì)于重大事項(xiàng)進(jìn)展描述的關(guān)鍵信息甚至屢次雷同。這樣的發(fā)布，其實(shí)也是謠言屢屢爆發(fā)的原因之一。

第一個(gè)被廣泛認(rèn)同的版本是，中國(guó)聯(lián)通的混改方案中，聯(lián)通集團(tuán)對(duì)中國(guó)聯(lián)通的持股將從63%變成36%，三家科技巨頭百度、阿里、騰訊將持股20%，

另外一個(gè)版本說(shuō)，聯(lián)通混改將通過(guò)定向增發(fā)擴(kuò)股和轉(zhuǎn)讓舊股的方式對(duì)中國(guó)聯(lián)通股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，聯(lián)通集團(tuán)持有中國(guó)聯(lián)通股權(quán)由62.74%減至36%;引入信息產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域?qū)嵙ο喈?dāng)、主業(yè)關(guān)聯(lián)度高、互補(bǔ)性強(qiáng)的國(guó)有資本占19%，初步備選對(duì)象是中國(guó)中信集團(tuán)有限公司和中國(guó)廣播電視網(wǎng)絡(luò)有限公司等;引入互聯(lián)網(wǎng)等領(lǐng)域的若干家境內(nèi)非公企業(yè)及員工持股共占20.06%;公眾股東占24.94%。

在6月中旬，第三個(gè)版本的混改方案被傳出。有外媒稱阿里巴巴和騰訊將通過(guò)購(gòu)買A股增發(fā)股票的方式，參與對(duì)中國(guó)聯(lián)通約100億美元的融資。在這個(gè)消息中，百度被排除在外，也直接導(dǎo)致了百度的股價(jià)逆市下跌。

隨后，中國(guó)聯(lián)通予以否認(rèn)，稱報(bào)道不實(shí)。王曉初曾經(jīng)表示，“市場(chǎng)上的消息有真有假 ，我不能評(píng)價(jià)，作為管理層是希望公司改革后真正獨(dú)立運(yùn)營(yíng)，按照自身的運(yùn)作、市場(chǎng)化運(yùn)作是我們最大的目標(biāo)?！?/p>

最近幾年，有關(guān)中國(guó)聯(lián)通的消息越來(lái)越多，從換帥到與中國(guó)電信的合并傳聞，一件一件，已經(jīng)嚴(yán)重影響了公司的正常經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略實(shí)施，真的到了所有消息落地的時(shí)刻。不管真假，給個(gè)痛快話，也讓上上下下有個(gè)目標(biāo)有個(gè)奔頭。

2017年3月中旬，中國(guó)聯(lián)通A股公司在2016年年報(bào)中披露了其與BAT簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，被市場(chǎng)人士解讀為聯(lián)通的混改前兆。4月份，有媒體報(bào)道中國(guó)聯(lián)通混改進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。5月16日，在連續(xù)停牌之后，中國(guó)聯(lián)通公告繼續(xù)停盤2個(gè)月，市場(chǎng)即認(rèn)為其混改方案正在細(xì)化中，但卻一直到如今沒(méi)有定論。

最為詭異的是，即便中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電信合并的傳聞并沒(méi)有坐實(shí)，但后來(lái)，中國(guó)聯(lián)通與中國(guó)電腦確實(shí)在越來(lái)越多的領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了合作，在營(yíng)業(yè)層面的“合并”幾乎已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，如今更是實(shí)現(xiàn)了與中國(guó)電信在戰(zhàn)略上的合作共同怒懟中國(guó)移動(dòng)。

在中國(guó)聯(lián)通的混改方案中，中國(guó)電信處在什么樣的角色，值得很多人思考。也許，最終的結(jié)果，中國(guó)電信成了中國(guó)聯(lián)通第二大股東，兩家公司借助混改這個(gè)平臺(tái)真的實(shí)現(xiàn)了某種形式上的合并。

不管怎樣，中國(guó)聯(lián)通混改的目的是完善治理、強(qiáng)化激勵(lì)、突出主業(yè)、提高效率，而是否能夠成功的關(guān)鍵主要是兩個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。一個(gè)是，中國(guó)聯(lián)通的混改能夠充分市場(chǎng)市場(chǎng)發(fā)展，讓管理層擁有獨(dú)立權(quán)限，成為企業(yè)真正的戰(zhàn)略執(zhí)行者；二是，中國(guó)聯(lián)通的企業(yè)文化能否被改變，員工激勵(lì)是否可以做到位。如果只是吸引一部分投資，或者也在某些業(yè)務(wù)上得到了大型互聯(lián)網(wǎng)公司的加持，混改其實(shí)等于沒(méi)改。

王曉初說(shuō)，聯(lián)通混改牽涉的部門很多，需要與十個(gè)部委溝通，很多部委溝通都是我親自跑的，難度是有的，正在一個(gè)一個(gè)突破，希望越快越好。我們其實(shí)很關(guān)注，中國(guó)聯(lián)通的混改是否能趕在中國(guó)鐵塔上市之前呢？

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