圖：未來5年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營收將突破1000億美元

據(jù)AppleInsider北京時(shí)間11月9日報(bào)道，摩根士丹利分析師凱蒂·休伯蒂（Katy Huberty）發(fā)表報(bào)告稱，2023年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營收將達(dá)到1010億美元，2018財(cái)年蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營收僅為372億美元。相比之下，2018財(cái)年iPhone硬件在美國給蘋果帶來1120億美元營收。

休伯蒂說，在全球硬件市場疲軟的大背景下，蘋果實(shí)現(xiàn)增長的途徑是服務(wù)。蘋果與對手相比“更活躍的iOS用戶群和不斷擴(kuò)大的服務(wù)業(yè)務(wù)”，使得休伯蒂相信，在服務(wù)業(yè)務(wù)支撐下，未來5年蘋果將能維持20%的年增長率。

圖：2018年后蘋果將進(jìn)入服務(wù)推動增長的時(shí)代

這一報(bào)告不同于其他分析師的觀點(diǎn)，他們對蘋果不再在財(cái)報(bào)中披露硬件產(chǎn)品銷量感到不滿。

2023之前的增長動力

摩根士丹利的研究指出，目前40%的蘋果用戶購買應(yīng)用，保守估計(jì)未來5年這一比例將增長至50%。休伯蒂估計(jì)，除付費(fèi)用戶的比例增長外，每名用戶每年在蘋果服務(wù)方面的支出將由120美元增長至2023年的220美元，達(dá)到目前用戶在PC和游戲機(jī)游戲方面的支出水平。

休伯蒂還指出，30%的iOS用戶付費(fèi)使用iCloud，遠(yuǎn)高于之前估計(jì)的7%。報(bào)告估計(jì)，到2023年末，這一比例將增加至50%，使iCloud業(yè)務(wù)營收增長24%。

目前，AppleCare質(zhì)保服務(wù)在推動蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)營收的增長，隨著手機(jī)銷售價(jià)格的上漲，消費(fèi)者選擇購買價(jià)格更高的iPhone型號，預(yù)計(jì)AppleCare業(yè)務(wù)將進(jìn)一步增長。摩根士丹利發(fā)現(xiàn)，iPhone X用戶購買AppleCare的比例“高于20%”，遠(yuǎn)高于舊型號的約10%。因此，即使采用保守的估計(jì)，未來5年這一比例將增長至23%，推動AppleCare業(yè)務(wù)營收增長15%。

圖：摩根士丹利預(yù)測2023年Apple Music付費(fèi)用戶將增至1.64億

從文化這個(gè)立足點(diǎn)看，Apple Music將延續(xù)當(dāng)前的增長趨勢。摩根士丹利稱，Apple Music目前有500萬至1000萬名試用用戶，他們很容易成為付費(fèi)用戶。它估計(jì)，未來5年，Apple Music在不斷增長的蘋果產(chǎn)品用戶群中的滲透率將由5%上升至14%，推動營收增長28%。

增長道路不會一帆風(fēng)順

蘋果面臨五大競爭對手：Alphabet、亞馬遜、阿里巴巴、百度和騰訊。休伯蒂把Alphabet、亞馬遜視作蘋果擴(kuò)大Apple Music和云服務(wù)業(yè)務(wù)的主要障礙。

股價(jià)還有很大上漲空間

顯而易見的是，摩根士丹利不像其他市場研究公司或投資公司那樣擔(dān)心蘋果在財(cái)報(bào)中隱瞞重要信息。它把蘋果目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至253美元，這意味著蘋果股價(jià)還有24%的上漲空間。

摩根士丹利上調(diào)蘋果目標(biāo)股價(jià)，正值其他分析師下調(diào)蘋果目標(biāo)股價(jià)之際。Rosenblatt和美林都對蘋果未來的利潤增長潛力表示擔(dān)憂，認(rèn)為服務(wù)業(yè)務(wù)營收不會有大幅增長。

摩根士丹利對蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的預(yù)測一向靠譜

這是摩根士丹利第三次明確指出服務(wù)業(yè)務(wù)營收將成為推動蘋果未來增長的一大力量。過去6個(gè)季度，摩根士丹利曾準(zhǔn)確地（準(zhǔn)確度遠(yuǎn)高于對手）預(yù)測了蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)的增長。另一方面，過去數(shù)個(gè)季度，Rosenblatt和美林都低估了蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)營收。

圖：2014年以來每季度的蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)

蘋果CEO蒂姆·庫克(Tim Cook)2016年曾預(yù)測，2017年底前僅服務(wù)業(yè)務(wù)的規(guī)模就與一家財(cái)富100強(qiáng)公司相當(dāng)，在此之前蘋果服務(wù)業(yè)務(wù)沒有受到關(guān)注。蘋果在2017年8月1日實(shí)現(xiàn)了這一目標(biāo)，服務(wù)業(yè)務(wù)營收高于Facebook，在財(cái)富100強(qiáng)公司中可以排在第97位。(編譯/霜葉)

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