極客觀·極客觀察11月4日 最近一段時(shí)間，Netflix、Meta、亞馬遜、微軟、Alphabet、蘋果市值合計(jì)損失2.5萬(wàn)億美元。之前很多人相信當(dāng)宏觀經(jīng)濟(jì)惡化時(shí)大型科技公司可以免受影響，現(xiàn)在看來(lái)這種說(shuō)法站不住腳。一些科技公司聲稱加息造成營(yíng)收下滑，但很多人認(rèn)為事實(shí)并非如此簡(jiǎn)單。

數(shù)據(jù)顯示，Meta股價(jià)2022年大跌71%，市值蒸發(fā)6400億美元；Netflix跌50%，蒸發(fā)700億美元；特斯拉跌44%，蒸發(fā)5500億美元；Alphabet跌36%，蒸發(fā)7000億美元；亞馬遜跌34%，蒸發(fā)5900億美元；微軟跌32%，蒸發(fā)8100億美元；蘋果跌20%，蒸發(fā)5800億美元。

下面來(lái)看看各公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)：

Meta

今年三季度Meta營(yíng)收同比下降4%，Meta說(shuō)營(yíng)收下滑主要是因?yàn)樵钪骈_(kāi)支增加。Reality Labs部門的費(fèi)用增加24%，營(yíng)收卻同比減少49%，一增一減，Reality Labs運(yùn)營(yíng)虧損增至37億美元。2023年Meta的開(kāi)支將會(huì)向AI轉(zhuǎn)移。

為了削減成本提升效率，Meta CFO David Wehner聲稱2023年招聘會(huì)有明顯“凍結(jié)”，和2022年三季度一樣，明年年末時(shí)也會(huì)有裁員。

雖然質(zhì)疑聲很多，但相信Meta長(zhǎng)遠(yuǎn)戰(zhàn)略的人也不是沒(méi)有。金融分析師Gareth Soloway坦言：“我相信扎克伯格，相信他確定的長(zhǎng)遠(yuǎn)愿景。它會(huì)讓Meta成為這個(gè)星球最有價(jià)值的公司。但扎克伯格同時(shí)也應(yīng)該意識(shí)到，投資者不在意10年之后的事情，它們?cè)谝獾氖俏磥?lái)6-12個(gè)月。長(zhǎng)期愿景與短期貪婪是有沖突的?！?/p>

分析師Eric Seufert則認(rèn)為，雖然Meta的廣告營(yíng)收同比增長(zhǎng)17%，但每個(gè)廣告的平均價(jià)卻減少了18%。Meta聲稱廣告減少是因?yàn)樘O果App Tracking Transparency造成的。

微軟

微軟最近一個(gè)季度的營(yíng)收還在增長(zhǎng)，但增速降到了5年來(lái)最低。安裝到新PC的Windows OS會(huì)貢獻(xiàn)一筆可觀的營(yíng)收，但此收入已經(jīng)減少15%。雖然員工們已經(jīng)回到辦公室，PC需求仍在下滑。微軟Cloud的擴(kuò)張速度也在放慢，這說(shuō)明因?yàn)槌杀旧仙髽I(yè)被迫削減云開(kāi)支。

對(duì)于下一個(gè)季度PC營(yíng)收的增長(zhǎng)微軟CFO Amy Hood還是比較保守。Amy Hood將麻煩拋給中國(guó)，說(shuō)中國(guó)市場(chǎng)影響了OEM、Surface、Xbox供應(yīng)。

亞馬遜

三季度亞馬遜的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)降至25億美元，上年同期為49億美元。AWS營(yíng)收同比增長(zhǎng)27%，看似不錯(cuò)，但上年同期同比增長(zhǎng)39%。

為什么營(yíng)收增速下降？亞馬遜說(shuō)是宏觀經(jīng)濟(jì)造成的，加息導(dǎo)致客戶購(gòu)買力下降也是一個(gè)原因。亞馬遜預(yù)計(jì)這種趨勢(shì)在未來(lái)一個(gè)季度還會(huì)繼續(xù)。

進(jìn)入四季度，亞馬遜可能會(huì)為了削減成本凍結(jié)招聘。

Alphabet

三季度Alphabet營(yíng)收同比增長(zhǎng)6%，一年前同比增長(zhǎng)41%。在YouTube及其它平臺(tái)，Alphabet發(fā)現(xiàn)二季度的確有一些廣告主撤銷投入。進(jìn)入新一個(gè)季度，Alphabet員工數(shù)還會(huì)增加，但增幅沒(méi)有上一個(gè)季度大。

從本質(zhì)上講Alphabet就是一家廣告企業(yè)，而廣告支出是有周期的。在當(dāng)前的環(huán)境下，Alphabet的營(yíng)收增速放緩并沒(méi)有什么奇怪的。實(shí)際上去年三季度Alphabet的營(yíng)收是公司歷史上最好的，自大流行開(kāi)始以來(lái)營(yíng)收增長(zhǎng)了75%。

對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，最大的問(wèn)題在于：未來(lái)5-10年增速如何？在過(guò)去10年里，Alphabet營(yíng)收一年大約增加20%，這樣的增速恐怕沒(méi)有辦法維持下去。

蘋果

宏觀經(jīng)濟(jì)疲軟，供應(yīng)鏈遇阻，微軟、亞馬遜、谷歌的營(yíng)收都受到影響，但蘋果是個(gè)例外，它的季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)9%。

盡管如此，蘋果也并沒(méi)有那么樂(lè)觀，他對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)存在擔(dān)憂。有媒體報(bào)道說(shuō)蘋果iPhone產(chǎn)量可能會(huì)減少30%。

蘋果仍然是一家盈利能力很強(qiáng)的企業(yè)，去年它產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流超過(guò)900億美元。盡管如此，未來(lái)幾年蘋果的增速還是會(huì)變慢，在2028年之前都不可能回到兩位數(shù)增長(zhǎng)。

結(jié)語(yǔ)

過(guò)去幾十年是科技企業(yè)瘋狂發(fā)展的幾十年。互聯(lián)網(wǎng)不斷滲透，企業(yè)越變?cè)酱蟆?995年全球互聯(lián)網(wǎng)用戶只有1600萬(wàn)，到了2022年7月增加到54.73億。計(jì)算機(jī)產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展，1995年P(guān)C年銷量只有5970萬(wàn)臺(tái)，到了2021年增加到3.41億臺(tái)。2007年智能手機(jī)以新面貌亮相，2021年一年賣了13.5億臺(tái)。

看看外網(wǎng)統(tǒng)計(jì)的科技榜單，它按市值統(tǒng)計(jì)了855家公司，這些企業(yè)的市值合計(jì)約為15.908萬(wàn)億美元。蘋果是目前市值最高的企業(yè) ，市值2.307萬(wàn)億美元。市值過(guò)萬(wàn)億美元的還有微軟（1.64萬(wàn)億）、Alphabet（1.125萬(wàn)億美元）。然后是亞馬遜、特斯拉、Nvidia、臺(tái)積電、三星、騰訊、Meta、甲骨文、ASML、博通、思科、阿里巴巴。

可以看出，前15強(qiáng)只有兩家中國(guó)大陸的企業(yè)，也就是騰訊和阿里巴巴，美國(guó)的科技優(yōu)勢(shì)仍然很大。更別說(shuō)在臺(tái)積電、三星、ASML等企業(yè)中美國(guó)也擁有大量股份，甚至它們的命脈都被美國(guó)牢牢控制。

雖然美國(guó)科技企業(yè)的確強(qiáng)大，但在強(qiáng)大之后其實(shí)并非沒(méi)有憂慮。芯片到了極限，如果中國(guó)大陸企業(yè)在芯片上追平，蘋果、三星、臺(tái)積電、ASML、Nvidia、博通恐怕都有些危險(xiǎn)，這大約也是美國(guó)如此緊張芯片的原因。

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