極客網(wǎng)·極客觀察7月14日（文/水木）持續(xù)穩(wěn)定的業(yè)績白馬順豐控股開始變得搖搖晃晃！

7月13日，順豐控股發(fā)布了2021年上半年的業(yè)績預告，預計上半年歸母凈利潤為6.4億元到8.3億元，同比下降78%到83%，這也是繼今年一季度利潤暴雷后，對順豐的第二次打擊。

順豐保持多年的業(yè)績高光要褪色了嗎？

2016年，順豐以433億元的價格借殼鼎泰新材，成功登陸A股市場，次年正式更名為順豐控股。隨后業(yè)績持續(xù)高速增長，2016年至2020年，實現(xiàn)營業(yè)收入分別為574.83億元、710.94億元、909.43億元、1121.93億元、1539.87億元，同比增長19.50%、23.68%、27.60%、23.37%、37.25%，凈利潤也一路上揚，連續(xù)穩(wěn)坐國內(nèi)物流行業(yè)頭把交椅。

然而自今年一季度開始，順豐保持多年的業(yè)績升勢開始出現(xiàn)變數(shù)，這匹“大白馬”似乎跑不動了。

根據(jù)財報顯示，今年一季度，順豐控股營業(yè)收入為426.2億元，同比增加27.07%；凈利潤虧損9.89億元，同比下降209.01%。

順豐的大幅血虧令市場和業(yè)界一片驚愕的同時，順豐原財務(wù)負責人伍瑋婷因個人原因申請調(diào)離該崗位。而資本市場的反應(yīng)則更為直接和激烈，一季度業(yè)績公布次日，股價一字跌停。此外，今年年初順豐股價在短暫站上歷史高點124元之后，便出現(xiàn)過山車式的下跌，兩個月的時間內(nèi)，下跌幅度近50%。

今年一季度，股價、業(yè)績遭遇雙殺的順豐，一直未能在資本市場緩過神，這種股價上的頹勢也延續(xù)至今。

雖然，上半年業(yè)績預虧幅度仍然較大，但將一、二季度的業(yè)績剝離來看，單純二季度的表現(xiàn)還是可圈可點的。根據(jù)預期業(yè)績顯示，順豐第二季度實現(xiàn)盈利16.29億元-18.19億元，在很大程度上彌補了一季度的巨虧，同時也為后續(xù)業(yè)績持續(xù)回暖增強了信心。

不過，這個預期盈利幅度相較2020年同期還是存在較大差距。根據(jù)2020年二季報顯示，順豐當季營收375.88億元，歸母凈利潤28.54億元。仍然未能恢復歷史水平。

根本原因，還在于2021年一季度虧損的幅度較大，短時間內(nèi)雖然有修復的趨勢，但是想要完全抵消虧損，還需要拉長時間線，總體而言，目前對順豐可以持謹慎樂觀的態(tài)度，但不排除其黃金增長期的拐點已經(jīng)在醞釀。

就在順豐發(fā)布上半年業(yè)績預報次日，順豐股價盤中一度漲超8%，但是隨后快速回落至4%左右，盤中出現(xiàn)大幅震蕩。拋壓較大的背后，似乎也體現(xiàn)了一部投資者謹慎觀望的態(tài)度。

所以，順豐未來整體的成長性目前還不能僅依靠二季度環(huán)比一季度的回暖來證明，畢竟在前期高額投入、同業(yè)競爭壓力漸增以及行業(yè)模式突變的種種因素下，順豐還需要用更多的時間來自證。

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