極客網(wǎng)·極客觀察7月23日（文/賈紫璇|編輯/水木）7月22日，國(guó)家企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)顯示，江蘇五星電器有限公司（以下簡(jiǎn)稱“五星電器”）出現(xiàn)股權(quán)變動(dòng)，控股股東由佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司變更為宿遷涵邦投資管理有限公司，后者的最終受益人為京東商城香港商貿(mào)有限公司。

這意味著京東集團(tuán)完成五星電器的全資收購(gòu)。去年4月17日，京東集團(tuán)宣布向佳源創(chuàng)盛控股購(gòu)買五星電器46%的股權(quán)，對(duì)價(jià)為12.7億元，將以現(xiàn)金和承繼債務(wù)的方式支付。此外，京東同時(shí)向其提供了一筆金額為10.3億元的貸款，佳源創(chuàng)盛控股和五星電器將給予京東一定的擔(dān)保和股東權(quán)利。

京東此舉將自己布局線下市場(chǎng)的野心顯露無(wú)疑，對(duì)于線下新零售的投資，這不是第一次，也不會(huì)是最后一次。那么，京東線下的“雞蛋”究竟會(huì)花落誰(shuí)家？還是雨露均沾？

傾心五星電器

此次入局五星電器是繼今年認(rèn)購(gòu)國(guó)美零售1億美元可轉(zhuǎn)債后，京東第二次對(duì)線下零售企業(yè)進(jìn)行投資。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，近年來(lái)京東先后投資了五星電器、國(guó)美零售、迪信通、聯(lián)想來(lái)酷等線下實(shí)體，希望將流量入口從線上擴(kuò)大至全渠道，同時(shí)加強(qiáng)京東在3C家電領(lǐng)域的供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)。

據(jù)天眼查信息顯示，7月15日，五星電器原有股東，即佳源創(chuàng)盛控股集團(tuán)有限公司(以下簡(jiǎn)稱“佳源創(chuàng)盛”)已經(jīng)退出，其股東變更為宿遷涵邦投資管理有限公司，持股比例100%。京東集團(tuán)高級(jí)副總裁、京東零售集團(tuán)3C電子及消費(fèi)品零售事業(yè)群總裁閆小兵為五星電器執(zhí)行董事，而法定代表人潘一清為總經(jīng)理。

從門店數(shù)量來(lái)看，據(jù)五星電器總裁潘一清公開(kāi)的數(shù)據(jù)，截至2019年1月1日，五星電器自營(yíng)店數(shù)量達(dá)到300家，而萬(wàn)鎮(zhèn)通鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟店已覆蓋江蘇近60%的地區(qū)。在未來(lái)七年規(guī)劃中，五星電器自營(yíng)門店數(shù)量將增加到1000家，而鄉(xiāng)鎮(zhèn)加盟店數(shù)量在2025年擴(kuò)展至3000家。

在業(yè)內(nèi)看來(lái)，這場(chǎng)必然的收購(gòu)背后，京東再造線下京東的決心顯露。電商分析師魯振旺表示，“對(duì)于京東來(lái)說(shuō)，主要的家電市場(chǎng)布局集中在一二線，但供應(yīng)鏈還沒(méi)有完全滲透到四五線城市甚至鄉(xiāng)鎮(zhèn)地區(qū)，所以將五星電器全資收購(gòu)后，兩者的供應(yīng)鏈能實(shí)現(xiàn)完全融合，依靠五星電器在鄉(xiāng)鎮(zhèn)市場(chǎng)積累的資源，來(lái)為四五線用戶提供電器物流和安裝服務(wù)，對(duì)于京東來(lái)說(shuō)是加法”。

雖然在行業(yè)報(bào)告中，五星電器的市場(chǎng)份額出現(xiàn)了縮水的局面。據(jù)中國(guó)家用電器研究院指導(dǎo)、全國(guó)家用電器工業(yè)信息中心編制的《2019年中國(guó)家電行業(yè)年度報(bào)告》顯示，線下渠道市場(chǎng)格局中，蘇寧占據(jù)17.9%的份額，國(guó)美占據(jù)8.5%，而五星電器為2%。

而到了2020年，在家電行業(yè)整體渠道形態(tài)上，《2020年中國(guó)家電行業(yè)一季度報(bào)告》指出，蘇寧易購(gòu)獲得25.3%的市場(chǎng)份額，京東為18.8%，而五星電器為1.1%。

“京東主要還是考慮五星電器在下沉市場(chǎng)的線下資源，因此就算五星電器一年將虧損一兩個(gè)億，京東仍會(huì)覺(jué)得這場(chǎng)合作是值得的”，魯振旺說(shuō)道。

染指國(guó)美電器

眼看著黃光裕還有9個(gè)月左右就要出獄了，京東立即在5月28宣布認(rèn)購(gòu)1億美元國(guó)美可轉(zhuǎn)債，作為回報(bào)，京東將獲得國(guó)美2.8%的股份。 然而，京東與國(guó)美聯(lián)手并非完全沒(méi)有征兆，今年3月13日,國(guó)美官方旗艦店正式入駐京東,兩方各取所需。

有接近國(guó)美的業(yè)內(nèi)人士指出，雙方主要是為了實(shí)現(xiàn)供應(yīng)鏈的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。隨著此次股權(quán)合作的展開(kāi)，京東集團(tuán)與國(guó)美零售也將在供應(yīng)鏈、物流及服務(wù)等業(yè)務(wù)層面展開(kāi)深度合作。

對(duì)國(guó)美來(lái)說(shuō)，入駐京東相當(dāng)于獲得了一個(gè)巨大的流量端口；對(duì)京東來(lái)說(shuō),笑納國(guó)美幾千萬(wàn)高質(zhì)量粉絲，同樣是一筆穩(wěn)賺不賠的買賣。

這些年，國(guó)美雖然發(fā)展不順，但作為一家超過(guò)30年的老牌線下零售商，它的家底仍然非常雄厚。此次聯(lián)手國(guó)美，京東必將依托后者實(shí)力，補(bǔ)齊最后一塊短板。

首先，作為曾經(jīng)的家電“一哥”，國(guó)美雖然線上發(fā)展受阻,但它在線下還有2600多家門店，這個(gè)盤子的流量足以讓任何人艷羨。京東以1億美元入股國(guó)美，兩方必將展開(kāi)更深入的合作，京東線上流量數(shù)據(jù)支援國(guó)美，國(guó)美線下流量轉(zhuǎn)向京東。在各取所需中，京東已如虎添翼。

其次，京東入股國(guó)美，最引人關(guān)注的就是雙方在聯(lián)合采購(gòu)方面的合作。說(shuō)白了，京東去年交易額突破兩萬(wàn)億，國(guó)美在家電行業(yè)也有千億營(yíng)收，兩方合作必將形成中國(guó)最大的家電采購(gòu)規(guī)模,家電零售的格局瞬間清晰了。

到目前為止，國(guó)美在全國(guó)有數(shù)百個(gè)倉(cāng)儲(chǔ)中心、數(shù)萬(wàn)物流配送人員。國(guó)美旗下安迅物流在全國(guó)已擁有2186個(gè)倉(cāng)庫(kù)，倉(cāng)儲(chǔ)面積300萬(wàn)平方米,擁有550多條干線，760多條支線，可做到4萬(wàn)余個(gè)鄉(xiāng)鎮(zhèn)無(wú)盲區(qū)服務(wù)。

入股國(guó)美后，京東就能得到國(guó)美旗下安迅物流的加持，解決大家電配送與安裝的問(wèn)題。這是京東在家電領(lǐng)域的最后一塊短板，補(bǔ)齊之后就是對(duì)蘇寧線上線下的圍攻了。

它全都要

京東來(lái)勢(shì)洶洶地殺入了線下家電市場(chǎng)。

收購(gòu)五星電器3個(gè)月后，京東再次斥資收購(gòu)迪信通9%的股份，成為后者第二大外部股東，這意味著中國(guó)通訊數(shù)碼行業(yè)最大的線上渠道與線下渠道強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。

2019年4月，在京東家電戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)上副總裁閆小兵宣布：將在線下再造一個(gè)京東家電，未來(lái)京東不僅會(huì)在一、二線城市開(kāi)出大型體驗(yàn)店，還會(huì)下沉到三、四、五線城市，至少開(kāi)出5000家新店。在京東的戰(zhàn)略中，首家超大型的體驗(yàn)店已經(jīng)在重慶率先開(kāi)業(yè)，高達(dá)5萬(wàn)平方米的賣場(chǎng)面積超過(guò)目前任何一家家電賣場(chǎng)。

我們看到，聯(lián)合國(guó)美、收購(gòu)五星電器、入股迪信通……這些操作只不過(guò)是京東再造線下京東的戰(zhàn)略執(zhí)行?？梢灶A(yù)見(jiàn)的是，線下京東必將插入到蘇寧的縱深腹地，沖擊與壓縮后者的市場(chǎng)份額。

外界很多在猜測(cè)京東入局五星電器后，可能會(huì)影響與國(guó)美的攜手，但殊不知京東的野心其實(shí)是在布局整個(gè)線下市場(chǎng)，它要的從來(lái)不是一個(gè)國(guó)美的股份或者一個(gè)五星電器，而是全方位、無(wú)死角的線下市場(chǎng)。而國(guó)美當(dāng)然也不會(huì)拒絕一個(gè)至少目前來(lái)看利遠(yuǎn)大于弊的合作機(jī)會(huì)。

隨著國(guó)美和五星電器的引入，家電零售行業(yè)的格局在未來(lái)或?qū)⒚媾R巨大震蕩。

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