極客網(wǎng)·極客觀察3月20日 美股熔斷頻發(fā)，科技股現(xiàn)狀和未來(lái)怎樣？

18日晚，美股低開(kāi)，動(dòng)蕩局面繼續(xù)。道指開(kāi)盤(pán)跌6.16%，納斯克達(dá)指數(shù)跌5.73%，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)跌5.46%。盤(pán)中標(biāo)普500指數(shù)下跌超過(guò)7%，再次觸發(fā)熔斷機(jī)制。沒(méi)有人知道美股將會(huì)走向何方，也沒(méi)有人知道全球股市走向何方。

所有投資者都在問(wèn)同樣一個(gè)問(wèn)題：“美國(guó)經(jīng)濟(jì)會(huì)衰退嗎？”“新債券之王”的DoubleLine Capital首席執(zhí)行官Jeffrey Gundlach說(shuō)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的幾率高達(dá)90%，不能心存僥幸。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Robin Brooks說(shuō)：“我們已經(jīng)陷入衰退?！?/p>

在這場(chǎng)大變局中，科技股何去何從？我們挑幾只股票來(lái)談一談，看看專家們都是怎樣說(shuō)的。

蘋(píng)果

新冠病毒繼續(xù)傳播，華爾街擔(dān)心市場(chǎng)需求會(huì)削弱，在短期來(lái)看，蘋(píng)果業(yè)績(jī)會(huì)受到影響。

高盛分析師Rod Hall繼續(xù)給予蘋(píng)果股票“中性”評(píng)級(jí)，但是將目標(biāo)價(jià)從300美元砍到265美元。Rod Hall在報(bào)告中指出：“根據(jù)蘋(píng)果之前公布的消息，我們認(rèn)為來(lái)自中國(guó)的需求將會(huì)降低。從目前的形勢(shì)看，對(duì)于中國(guó)之外的需求，我們有必要保持更高警惕。蘋(píng)果在聲明中指出，將會(huì)關(guān)閉大中華區(qū)以外的零售店，這讓形勢(shì)雪上加霜?！?/p>

“綜合多方因素，我們認(rèn)為在5月中旬之前需求會(huì)繼續(xù)削弱，之后慢慢恢復(fù)。如果需求受到的沖擊最終和我們?cè)谥袊?guó)看到的一樣嚴(yán)重，那么我們的模型就是樂(lè)觀的?！?/p>

2020年財(cái)年最后三個(gè)季度，高盛將蘋(píng)果iPhone出貨量下調(diào)760萬(wàn)臺(tái)，到了四季度將會(huì)有所恢復(fù)。

回看過(guò)去一年蘋(píng)果股價(jià)，2019年3月18日約為188美元，2020年2月飆升到約320美元，現(xiàn)在跌到246美元。

微軟

Piper Sandler分析師Craig Johnson認(rèn)為，微軟、蘋(píng)果、亞馬遜、Alphabet股價(jià)已經(jīng)下跌很多，如果是長(zhǎng)期投資者，可以考慮進(jìn)場(chǎng)了。Craig Johnson說(shuō)：“看看微軟的股價(jià)變化圖，如果股價(jià)回調(diào)到140或者132美元，再看看長(zhǎng)遠(yuǎn)變化趨勢(shì)，就會(huì)發(fā)現(xiàn)這樣的價(jià)格很有吸引力。如果你是長(zhǎng)遠(yuǎn)投資者，如此價(jià)格適合進(jìn)入?！?/p>

再看看微軟股價(jià)一年來(lái)的表現(xiàn)，和蘋(píng)果高度相似。2019年3月18日，微軟股價(jià)約為117美元，到了2020年2月10日已經(jīng)上漲到188美元，現(xiàn)在約為141美元。

Morningstar在報(bào)道中指出：“由于LaaS、PaaS、SaaS云服務(wù)依然強(qiáng)勁，微軟的營(yíng)收和利潤(rùn)率都比預(yù)料的好?！被乜次④浖径蓉?cái)報(bào)，數(shù)字的確不錯(cuò)，營(yíng)收、運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率、利潤(rùn)全都上升了。Morningstar分析師Dan Romanoff將微軟目標(biāo)價(jià)從155美元上調(diào)至185美元，他還說(shuō)：“微軟全面開(kāi)花，如果它的表現(xiàn)繼續(xù)像二季度那樣好，我們預(yù)計(jì)股價(jià)還會(huì)上漲?！?/p>

微軟平服務(wù)平臺(tái)Azure已經(jīng)成為70億美元大業(yè)務(wù)，Dan Romanoff認(rèn)為，在未來(lái)10年內(nèi)云服務(wù)會(huì)是微軟的關(guān)鍵營(yíng)收增長(zhǎng)點(diǎn)，因?yàn)榛旌檄h(huán)境將會(huì)推動(dòng)云計(jì)算更加普及。

谷歌

Alphabet的母公司是谷歌，谷歌為Alphabet貢獻(xiàn)99%的營(yíng)收，而谷歌的利潤(rùn)約有90%來(lái)自搜索廣告。除此之外，谷歌還有其它一些營(yíng)收，比如App銷售、流業(yè)務(wù)、硬件、云服務(wù)。

在2月末的最后2周里，谷歌股價(jià)下跌12%。2019年3月18日，谷歌的股價(jià)約為1188美元，2020年2月19日沖到1524美元，現(xiàn)在跌到1087美元。

雖然下跌，不過(guò)分析師認(rèn)為從長(zhǎng)遠(yuǎn)看Alphabet的基本面還是穩(wěn)固的。為什么這樣講？因?yàn)樵谌蛩阉魇袌?chǎng)谷歌占有80%以上的份額，營(yíng)收增長(zhǎng)強(qiáng)勁，現(xiàn)金流也在增長(zhǎng)。因?yàn)檎莆樟讼冗M(jìn)的搜索算法，擁有一大批AI專家，所以谷歌在競(jìng)爭(zhēng)時(shí)有優(yōu)勢(shì)，另外，谷歌搜索、Android、地圖、郵箱、YouTube聯(lián)合在一起，讓Alphabet獲得了“網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)”。

分析師Ali Mogharabi指出：“谷歌生態(tài)系統(tǒng)之所以很強(qiáng)大，主要是因?yàn)樗漠a(chǎn)品被越來(lái)越多的人接受，對(duì)于廣告商、出版商來(lái)說(shuō)，谷歌線上廣告服務(wù)非常有吸引力，所以線上廣告營(yíng)收可以持續(xù)增長(zhǎng)?！敝劣谖磥?lái)，數(shù)字醫(yī)療、無(wú)人駕駛汽車前景可觀，也許能讓Alpahbet更上層樓。

從長(zhǎng)期來(lái)看，谷歌還是光明的，但短期沖擊不容忽視。亞馬遜已經(jīng)做出決定，削減谷歌廣告投入，其它企業(yè)應(yīng)該也會(huì)跟進(jìn)。

結(jié)語(yǔ)

黑天鵝滿天飛的時(shí)代，想判斷股市走向很難預(yù)測(cè)。如果經(jīng)濟(jì)衰退，股市肯定無(wú)法幸免。相對(duì)來(lái)說(shuō)，雖然航空、旅游、酒店等行業(yè)受到打擊，但許多人被困家中，上網(wǎng)還是沒(méi)有受到影響的。比如疫情期間，亞馬遜就有很多家居用品脫銷。具體到某家公司某支股票，那就更是要具體分析了。從外媒的許多報(bào)道看，疫情似乎只會(huì)給科技股帶來(lái)短暫沖擊，長(zhǎng)遠(yuǎn)看科技股仍然很光明。

彭博社發(fā)文稱，動(dòng)蕩之中，科技股也沒(méi)有免疫力，但相比其它股票，科技股表現(xiàn)的確更好一些，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是一個(gè)可靠的選擇。持有這種看法的人很多。舉個(gè)例子，在納斯克達(dá)股市，F(xiàn)ANG+指數(shù)（代表Facebook、亞馬遜、Netflix和Alphabet）相比2月19日的最高點(diǎn)下跌31%，就在同一天標(biāo)普500指數(shù)相比最高點(diǎn)下跌25%；看起來(lái)科技股表現(xiàn)更差，但是不要忘了在之前的幾周里科技股漲了很多，如果將這點(diǎn)考慮進(jìn)去，實(shí)際上FANG+指數(shù)只下跌13%，而標(biāo)普500指數(shù)下跌22%。

BC Capital Markets在報(bào)告中指出：“大體看來(lái)，在2月19日標(biāo)普500指數(shù)沖到最高點(diǎn)之前，增長(zhǎng)勢(shì)頭很好。從短期看，我認(rèn)為反彈會(huì)持續(xù)，因?yàn)榛久鎸?duì)增長(zhǎng)者有利，特別是科技、軟件、互聯(lián)網(wǎng)、電商企業(yè)?！辈贿^(guò)有一點(diǎn)需要注意：對(duì)沖基金將會(huì)贖回或清算，從而引起拋售潮。

科技公司擁有強(qiáng)勁的資產(chǎn)負(fù)債表、流動(dòng)性很好、而且現(xiàn)金流具有更強(qiáng)的防御特性，這是科技產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)所在。不過(guò)新冠病毒波及全球，在這種大背景下要說(shuō)服投資者看好某個(gè)行業(yè)是很難的事。

總之，投資須謹(jǐn)慎，小心為上?。ㄎ?小刀）

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