今天上午，小家電企業(yè)德爾瑪?shù)顷懮罱凰鶆?chuàng)業(yè)板，發(fā)行股票9231.25萬股，發(fā)行價(jià)14.81元/股，發(fā)行市盈率為37.91倍。上市后，德爾瑪總市值達(dá)67億元。

德爾瑪初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)通過品牌設(shè)計(jì)起家，2010年進(jìn)入電商代運(yùn)營行業(yè)，曾為華帝、格蘭仕等家電企業(yè)提供電商代運(yùn)營服務(wù)，后切入小家電市場。如今負(fù)責(zé)家電的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)以及銷售。2022年，公司營收33.07億元，凈利潤1.86億元。

就業(yè)務(wù)模式而言，公司營收主要來自O(shè)DM代工和品牌（自有品牌以及授權(quán)品牌）銷售。2022年，德爾瑪為小米、TCL等企業(yè)代工營收為6.11億元，總營收占比18.51%。招股書披露，2020年至2022年，公司為小米代工的營收分別為2.71億元、6.44億元以及6.08億元，占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為12.19%、21.23%和18.42%。但相較于2021年的22.11%，德爾瑪整體代工營收占比已下滑，品牌銷售營收占比則在上漲。

德爾瑪旗下共有四大品牌。其中，自有品牌為“德爾瑪”、“薇新”，而“飛利浦”、“華帝”為授權(quán)品牌。2022年，授權(quán)品牌銷售額占德爾瑪總營收52.16%；自有品牌營收占比為29.05%。

就產(chǎn)品類型而言，德爾瑪主要有家居環(huán)境、水健康，生活衛(wèi)浴以及個(gè)護(hù)健康四大類。其中，家居環(huán)境產(chǎn)品近三年平均營收占比超過了50%，為第一大類目。其中，吸塵器等產(chǎn)品2022年的營收達(dá)10.57億元，營收占比達(dá)32.04%，為德爾瑪核心品類。

德爾瑪走性價(jià)比路線。2022年，公司吸塵清潔類、加濕環(huán)境類以及家居廚房類產(chǎn)品的單價(jià)，分別為146元、91元以及73元。以吸塵器為例，其單價(jià)與高端品牌戴森尚有不小差距。

創(chuàng)始人蔡鐵強(qiáng)則認(rèn)為，國內(nèi)二線以下城市主流消費(fèi)人群對性價(jià)比產(chǎn)品仍有非常高的需求，這也是德爾瑪?shù)牟町惢贰?/p>

德爾瑪主要通過線上渠道銷售。2022年，公司國內(nèi)線上銷售額為17.90億元，營收占比為54.23%。其中，最大渠道為授權(quán)經(jīng)銷商的線上店鋪，其營收總占比達(dá)21.93%。除此之外，德爾瑪還布局京東、天貓以及抖音電商，進(jìn)行線上直銷。

在線下渠道（含國內(nèi)、國外），截至2022年底，德爾瑪已發(fā)展435家線下經(jīng)銷商，而2021年底、2020年底，線下經(jīng)銷商數(shù)量分別為416家、313家，數(shù)量在逐年遞增。

招股書披露，德爾瑪此次上市募總資金額為13.67億元，將全部用作智能家電制造基地、研發(fā)品控中心以及信息化項(xiàng)目的建設(shè)。

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