日前，股價(jià)正在一路高歌的樂視網(wǎng)突然遭遇緊急臨時(shí)停牌。一個(gè)16億元并購(gòu)交易，將樂視網(wǎng)置于種種質(zhì)疑聲中。

10月11日，樂視網(wǎng)被媒體直指其公布的16億元重組草案出現(xiàn)數(shù)據(jù)錯(cuò)誤，樂視網(wǎng)臨時(shí)停牌。10月13日，樂視網(wǎng)發(fā)布澄清公告稱，公司經(jīng)自查對(duì)11處錯(cuò)誤進(jìn)行了修改，股票將于14日開市起復(fù)牌。

10月13日，樂視網(wǎng)COO劉弘在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)，對(duì)草案中的數(shù)據(jù)問(wèn)題作出正式回應(yīng)：“樂視網(wǎng)對(duì)花兒影視收購(gòu)在一月內(nèi)敲定，方案較為復(fù)雜，重組項(xiàng)目組工作人員在工作中出現(xiàn)了數(shù)據(jù)錄入失誤和數(shù)據(jù)審核疏忽。”與此同時(shí)，對(duì)于業(yè)界對(duì)此次收購(gòu)高溢價(jià)的質(zhì)疑，董秘張?zhí)鼗貜?fù)稱，溢價(jià)并不高。

方案敲定太急引用數(shù)據(jù)出錯(cuò)

樂視網(wǎng)于9月30日公布了重組方案，擬以16億元的估值將花兒影視文化有限公司與樂視新媒體文化有限公司收入旗下。方案公布后，自10月8日起樂視網(wǎng)連續(xù)三個(gè)交易日出現(xiàn)漲停。

然而時(shí)隔數(shù)日，因“數(shù)據(jù)前后不一”樂視網(wǎng)遭遇臨時(shí)停牌。10月13日下午，樂視網(wǎng)發(fā)布澄清公告稱，公司對(duì)重組報(bào)告書中媒體已發(fā)現(xiàn)的和公司經(jīng)自查發(fā)現(xiàn)的共計(jì)11處錯(cuò)誤進(jìn)行了修改。公司股票將于14日開市起復(fù)牌。

媒體報(bào)道指出，樂視網(wǎng)收購(gòu)資產(chǎn)重組草案存在數(shù)據(jù)錯(cuò)誤。草案中顯示，花兒影視2013年1月至6月向前五大客戶合計(jì)銷售金額926.20萬(wàn)元，但該數(shù)據(jù)與其2013年上半年前五大客戶列表中的合計(jì)金額13062.33萬(wàn)元相差13倍。

同時(shí)，2013年前五大客戶中三四名順序也出現(xiàn)顛倒：銷售額為2776.25萬(wàn)元的深圳廣播電影電視集團(tuán)在于銷售額為2773.75萬(wàn)元的上海東方傳媒集團(tuán)有限公司之后。此外，花兒影視2012年度凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)也出現(xiàn)混亂。

對(duì)此，樂視網(wǎng)解釋稱，因公司重組項(xiàng)目提交重組報(bào)告書草案時(shí)間緊迫、工作量大，重組項(xiàng)目組工作人員出現(xiàn)工作疏忽。

據(jù)消息人士透露，樂視網(wǎng)并不是此次對(duì)花兒影視唯一感興趣的收購(gòu)方，萬(wàn)達(dá)曾為收購(gòu)花兒影視意向方之一，雙方曾就收購(gòu)相關(guān)細(xì)則進(jìn)入深度商討階段，然而最終因不明原因無(wú)疾而終。此次樂視網(wǎng)對(duì)花兒影視的收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)雙方前期接觸后，僅在一個(gè)月之內(nèi)敲定，時(shí)間較為緊迫。

更正后，花兒影視2013年1月-6月向前五大客戶合計(jì)銷售金額1.31億元，占上半年銷售總額的80.54%.此外，公司還對(duì)產(chǎn)品毛利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)中，關(guān)于毛利率相關(guān)指標(biāo)錄入、上市公司和樂視新媒體主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)對(duì)比等章節(jié)中的錯(cuò)誤進(jìn)行了修改。

劉弘透露，為保證穩(wěn)定性，在樂視網(wǎng)與花兒影視達(dá)成收購(gòu)之前，鄭曉龍已與花兒簽訂八年的綁定協(xié)議，

解釋高溢價(jià)

不僅在數(shù)據(jù)上出現(xiàn)波折，這筆近16億元高溢價(jià)的并購(gòu)一度引發(fā)輿論的質(zhì)疑。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，按收益法評(píng)估，花兒影視100%股權(quán)價(jià)值達(dá)9億元，較其合并報(bào)表凈資產(chǎn)賬面值增值79885.13萬(wàn)元，增值率高達(dá)761.66%,有些昂貴。此次收購(gòu)，樂視網(wǎng)擬以6.3億元的股票與2.7億元現(xiàn)金的方式完成。樂視網(wǎng)將獲得1.28億元現(xiàn)金流。

對(duì)于業(yè)界對(duì)高溢價(jià)收購(gòu)的質(zhì)疑，董秘張?zhí)馗嬖V記者：“溢價(jià)并不高，鑒于開拓融資渠道，本次通過(guò)對(duì)樂視新媒體的收購(gòu)，對(duì)大規(guī)模采購(gòu)版權(quán)進(jìn)行支撐，一定程度上解決了市場(chǎng)可能擔(dān)心的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和現(xiàn)金流問(wèn)題。”

資料顯示，樂視新媒體是今年9月12日由樂視控股發(fā)起設(shè)立的，樂視控股實(shí)際控制人為樂視網(wǎng)董事長(zhǎng)賈躍亭。

9月18日，樂視新媒體通過(guò)股東大會(huì)決議，決定將注冊(cè)資本自100萬(wàn)元增加至3億元，其中樂視控股出資1.6億元，紅土創(chuàng)投出資1.38億元，樂視網(wǎng)出資150萬(wàn)元。而通過(guò)此次收購(gòu)，該公司分別是向樂視控股支付542.78萬(wàn)股，向紅土創(chuàng)投支付466.7萬(wàn)股。

表面上，從本次交易來(lái)看，雖然增發(fā)收購(gòu)花兒影視稀釋了股權(quán)，但因?yàn)樽⑷胭Z躍亭控制的樂視新媒體，樂視網(wǎng)大股東賈躍亭控股地位將不會(huì)改變。

樂視網(wǎng)在重大利好消息發(fā)布之前的一系列操作，更是被業(yè)內(nèi)質(zhì)疑有內(nèi)幕交易的嫌疑。

劉弘表示：“公司目前資產(chǎn)負(fù)債率較高，現(xiàn)金儲(chǔ)備較少且短期內(nèi)融資渠道有限，本次收購(gòu)有利于補(bǔ)充資金流。內(nèi)幕交易無(wú)從說(shuō)起，此前公司購(gòu)入樂視新媒體相當(dāng)于大股東購(gòu)入部分股權(quán)，大股東承諾將本次注資認(rèn)購(gòu)的股權(quán)鎖定三年。而三年后的股價(jià)已是大不相同。”

而對(duì)于樂視新媒體運(yùn)營(yíng)體系的空白，張?zhí)馗嬖V記者：“新媒體運(yùn)營(yíng)團(tuán)隊(duì)于2013年下半年組建，目前主要工作集中在優(yōu)質(zhì)電視劇的信息搜集、篩選、評(píng)審及談判階段。”

考慮樂視影業(yè)IPO

在樂視網(wǎng)的生態(tài)鏈條和版圖中，樂視網(wǎng)兄弟公司樂視影業(yè)一直以來(lái)承擔(dān)電影的制作方和供應(yīng)商的任務(wù)。然而此次賈躍亭對(duì)樂視新媒體的收購(gòu)，成為樂視網(wǎng)在文化影視產(chǎn)業(yè)板塊中的又一焦點(diǎn)。

然而樂視新媒體在樂視版圖中上演怎樣的角色？與樂視影業(yè)，又各自有著怎樣的發(fā)展路徑？

劉弘認(rèn)為，樂視影業(yè)作為樂視網(wǎng)的兄弟公司，主要是從事電影的投資和發(fā)行業(yè)務(wù)，可以為樂視網(wǎng)帶來(lái)電影網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的資源支持。樂視網(wǎng)的龐大用戶規(guī)模和巨大流量可以支持?jǐn)?shù)據(jù)挖掘和分析，樂視網(wǎng)通過(guò)花兒影視未來(lái)將搶占精品劇60%的市場(chǎng)份額。

樂視影業(yè)是樂視網(wǎng)兄弟公司，而并購(gòu)?fù)瓿珊蠡▋河耙晫⒊蔀樯鲜泄救Y子公司。

張?zhí)馗嬖V記者：“未來(lái)樂視影業(yè)將與樂視新媒體在定位上有所區(qū)別，樂視影業(yè)是獨(dú)立于樂視網(wǎng)的公司，按照公司規(guī)劃未來(lái)或優(yōu)先考慮IPO,上市地點(diǎn)在香港、內(nèi)地均有可能。”

生成海報(bào)

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