將要赴美上市的獵豹移動披露新的投資方，百度、小米赫然在列，算上已然入股的騰訊，獵豹的IPO護航軍團陣容強大。復蘇期的迅雷最近也接受了來自小米和金山的投資……而如果把BAT四處出擊的故事反過來看，無論優(yōu)酷靠攏阿里、京東榜上騰訊，抑或糯米投奔百度，對于中國的互聯(lián)網(wǎng)跟隨者而言，能夠成為大佬棋局中的關(guān)鍵棋子，成為當下最佳出路。

巨頭牌“收割機”

起源資本創(chuàng)始人冉立之這兩年對行業(yè)有了一個新的判斷：“行業(yè)巨頭收割創(chuàng)業(yè)者給了天使投資更好的退出機遇。”這也成為他創(chuàng)辦天使投資平臺“好項目”的原因之一。

在冉立之看來，以前的互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者除了做好產(chǎn)品，還要四處拜風投，飛黃騰達之路看似只有上市和盈利。但現(xiàn)在只要產(chǎn)品做得好，哪怕不盈利，都有極大可能被BAT這樣的巨頭看上。

而一連串的投資并購無疑成為冉立之最好的佐證。以BAT為例，自家產(chǎn)品做得好，不如出手收購好，在時間緊迫和資源稀缺的催促下，迎戰(zhàn)移動互聯(lián)網(wǎng)時代，圍繞流量、入口、技術(shù)、人才……并購或者投資反倒成了最誘人的故事，也更能彰顯大公司關(guān)于“格局、布局、對局”的思維模式。

這已是人盡皆知的互聯(lián)網(wǎng)棋局：同樣一張桌子，五年前的玩家是互聯(lián)網(wǎng)七雄（新浪、騰訊、網(wǎng)易、搜狐、百度、阿里、盛大），而現(xiàn)在的玩家是BAT+小米+360.

可怕的是，有些玩家依然堅挺，變身更大的巨頭牌“收割機”,秉持金元策略四處出擊；而有的玩家已然成為別人手中的棋子，至少逐漸淪為這盤棋局的看客。

不過，比起玩家的世事變遷，互聯(lián)網(wǎng)棋盤上的棋子變化更為神秘莫測，“以前百度的王牌是搜索，騰訊靠的是QQ,阿里有淘寶、支付寶，而新浪的微博大殺四方，總的來說各家依仗各家的看家產(chǎn)品”,常年侵淫互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的分析師磐石之心如是認為。

但現(xiàn)在玩法變了，磐石之心指出，除自家產(chǎn)品之外，巨頭們有了新的玩法，比如京東變成了騰訊牽制阿里電商業(yè)務的最重要棋子，而糯米同樣在百度手中扮演類似角色。反觀阿里，優(yōu)酷、高德、UC,又分別作為先鋒部隊殺向百度（愛奇藝）、騰訊。而小米、百度入股獵豹也是瞄著奇虎360的大本營死追猛打。

你出錢，我出力，日拱一卒，功不唐捐--中小互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與行業(yè)巨頭就此構(gòu)成了微妙的生態(tài)制衡。

怎樣一顆棋子

不過，即便同為棋子也得分卒、馬、車、相、將，以何種身份博得巨頭賞識，又扮演何種角色顯得至關(guān)重要。

18.5%股份換取12.2億美元現(xiàn)金，這是優(yōu)酷土豆集團和阿里巴巴的交易；2.14億美元+騰訊電商業(yè)務+微信頂級入口換取15%股權(quán)，這是騰訊與京東的買賣；19億美元全資拿下91無線，這是百度與網(wǎng)龍的豪賭……諸如此類都是行業(yè)并購的大手筆。但也有百度接盤創(chuàng)新工場點心操作系統(tǒng)、阿里收購社交分析公司友盟，以及小米、百度同時成為獵豹移動基石投資者這樣的小動作。

被收購的中小型公司在巨頭眼里扮演什么角色至關(guān)重要。“要么為了產(chǎn)品，要么為了技術(shù)，有些甚至只看人。” 一位投資行業(yè)內(nèi)人士告訴北京商報記者，點心被百度收購后，原班人馬現(xiàn)在負責百度移動安全業(yè)務，百度顯然看中的是技術(shù)和團隊，同樣的邏輯也能放在阿里收購友盟和酷盤身上，這些小企業(yè)均偏重后端技術(shù)。

而更主流的訴求在于產(chǎn)品，即業(yè)務層面的直接協(xié)同，大如天弘基金、優(yōu)酷、新浪微博、優(yōu)酷、嘀嘀打車、PPS等，被投資者依然專攻原有業(yè)務，并以此補齊或增強收購者的業(yè)務短板。

當然行業(yè)也有“看人”為先的典型，小米董事長雷軍即是如此，他笑稱：“自己只投給相信的熟人，更看重創(chuàng)業(yè)團隊而非創(chuàng)意，也不在意投資的公司是否上市。”這就不難理解小米為何投資西山居（從金山分拆的游戲企業(yè)）、獵豹移動、凡客、迅雷等企業(yè)了，雷軍與這些公司的創(chuàng)始人無不交往甚密。

但即便如此，在不少人士看來，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的并購浪潮仍欠一把火。創(chuàng)新工場管理合伙人汪華曾感慨：“國內(nèi)一些大公司成熟了，開始有收購的意識。但相比硅谷，中國互聯(lián)網(wǎng)界的收購還是太少了。”

“在硅谷，獲得天使或者A輪投資活下來的公司，有70%最后都是被大公司收購。而國內(nèi)的互聯(lián)網(wǎng)投資收購遠沒有達到這樣的活躍程度。”汪華如是強調(diào)。

如何成為棋子

盡管有汪華那樣的感慨，但在國內(nèi)市場，通常的情況是，巨頭仍然處于持幣待購的狀態(tài)，能夠入巨頭法眼的項目仍舊不多，這種高門檻和大胃口直接導致“狼多肉少”,在 UC、91無線、優(yōu)酷、PPTV等并購案中，經(jīng)常出現(xiàn)百度、阿里、騰訊、360等爭奪混戰(zhàn)的局面，而最終的價格也會因“競爭對手抬價”而溢價不少。

想成為被哄搶的對象，核心無疑是成為一枚極具價值的關(guān)鍵性棋子。在這層面，獵豹移動是個典型案例。

作為金山軟件安全業(yè)務的繼承者，事實上，曾經(jīng)的獵豹移動險些命喪奇虎360免費殺毒攻略之下，但因緣巧合，在3Q大戰(zhàn)以及百度與360爭斗等事件中，獵豹移動都扮演了制衡奇虎360的關(guān)鍵角色，并因此與百度、騰訊乃至搜狗、小米結(jié)成生死同盟，而這些企業(yè)都是奇虎360的最大競爭對手。

最新的招股消息更加印證了上述關(guān)系，獵豹移動與金山軟件、百度、小米簽署股份認購協(xié)議，在獵豹IPO的同時，三家公司將共同認購最高5000萬美元的股份，其中百度和小米旗下子公司各認購2000萬美元股票。

“百度、小米占股不多，是典型的基石投資者，不在乎賺錢，目的就是為獵豹IPO護航，同時夯實彼此關(guān)系。”一位投資人士如是認為。

“基石投資者實際是給公司的基本面、盈利模式、發(fā)展前景一個肯定，也是給不確定市場的IPO一個穩(wěn)定劑。”清華大學五道口金融學院常務副院長廖理如是評論。

成為行業(yè)排名前列并扮演制衡角色無疑是中小型企業(yè)成為巨頭青睞的棋子的必由之路。“基本上來說，獨立的中小公司應盡可能成為某個細分領域除巨頭之外的前三名”,分析人士指出，京東是阿里之外最大的電商企業(yè)，91無線本就能與奇虎360在移動分發(fā)市場一較高下，優(yōu)酷坐穩(wěn)視頻行業(yè)老大多年，而高德也一直與百度地圖死掐龍頭位置……

“由于巨頭的存在，做成行業(yè)第一未必能獨立存活，但不做成行業(yè)第一，可能連巨頭看上的機會也不會有”,某被巨頭收購企業(yè)的相關(guān)負責人如是強調(diào)。

生成海報

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