國家能源局8日正式發(fā)布了《國家能源科技“十二五”規(guī)劃》?！赌茉纯萍家?guī)劃》中提到了幾個重點技術(shù)領(lǐng)域，包括勘探與開采技術(shù)、發(fā)電與輸配電技術(shù)和新能源技術(shù)等。交銀國際分析師認為，規(guī)劃的出臺可以提振市場對能源股的投資信心，但對今明兩年的能源市場作用有限，國家巨額科研投入將在2015年左右取得巨大回報。

政策作用

改變能源核心技術(shù)落后現(xiàn)狀

《能源科技規(guī)劃》是國家能源局成立后發(fā)布的第一部規(guī)劃，也是我國第一部能源科技規(guī)劃。

《能源科技規(guī)劃》提出，到2015年形成較為完善的能源科技創(chuàng)新體系，突破能源發(fā)展的技術(shù)瓶頸，提高能源生產(chǎn)和利用效率，在能源勘探與開采、加工與轉(zhuǎn)化、發(fā)電與輸配電以及新能源領(lǐng)域所需要的關(guān)鍵技術(shù)與裝備上實現(xiàn)自主化，部分技術(shù)和裝備達到國際先進水平。

《能源科技規(guī)劃》還提出了2020年我國能源科技發(fā)展目標。在新能源技術(shù)領(lǐng)域，建成具有自主知識產(chǎn)權(quán)的大型先進壓水堆示范電站。風電機組整機及關(guān)鍵部件的設計制造技術(shù)達到國際先進水平；發(fā)展以光伏發(fā)電為代表的分布式、間歇式能源系統(tǒng)，光伏發(fā)電成本降低到與常規(guī)電力相當；開展多塔超臨界太陽能熱發(fā)電技術(shù)的研究，實現(xiàn)300MW超臨界太陽能熱發(fā)電機組的商業(yè)應用；實現(xiàn)先進生物燃料技術(shù)產(chǎn)業(yè)化及高值化綜合利用。

業(yè)內(nèi)人士分析表示，我國對石油、煤炭等幾大傳統(tǒng)能源的依賴度較高，其中原因之一就是因為核心技術(shù)比較落后。在當前我國石油戰(zhàn)略儲備不足等大背景之下，應該大力開發(fā)勘探新能源，《能源科技規(guī)劃》的發(fā)布則在政策層面有助于能源勘探、開發(fā)等技術(shù)上的提高。

浙商證券分析師史海昇指出，中國在石油和天然氣方面的海外依存度快速上升，已經(jīng)超過了傳統(tǒng)的能源進口地區(qū)北美和歐洲。

“目前我國的石油對外依存度為55%，已經(jīng)超過了美國。2007年以來，我國天然氣也開始出現(xiàn)凈進口，目前對外依存度已超過15%，并且上升速度非常迅猛。根據(jù)有關(guān)預計，2020年中國的進口依賴度將進一步上升達到40%。”史海昇表示。

中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰也表示，《能源科技規(guī)劃》發(fā)布的背景是我國的能源科技在近年雖不斷提高，但核心技術(shù)依然落后于世界先進水平，關(guān)鍵技術(shù)和設備依然依賴國外。這一規(guī)劃的出臺有助于推動我國在“十二五”期間構(gòu)建較為完善的能源科技創(chuàng)新體系，突破能源發(fā)展的技術(shù)瓶頸，不斷提高能源生產(chǎn)和利用的效率。

勘探與開采技術(shù)領(lǐng)域

非常規(guī)天然氣將獲加速發(fā)展

在勘探與開采技術(shù)領(lǐng)域方面，《能源科技規(guī)劃》指出，將完善復雜地質(zhì)油氣資源、煤炭及煤層氣資源綜合勘探技術(shù)，形成頁巖氣等非常規(guī)天然氣勘探開發(fā)核心技術(shù)體系及配套裝備。

國金證券(600109,股吧)分析師趙乾明表示，和常規(guī)天然氣相比，煤層氣與頁巖氣開發(fā)的特點是單井產(chǎn)量低但單個氣田所需鉆井數(shù)量更多，因此更適合、更經(jīng)濟的盈利模式是以鉆井為單位就地將開采出的氣液化，再通過短途汽車漕運集中后上管道運輸，這給小型液化裝置帶來發(fā)展機會。

與美國和加拿大比較，雖然我國非常規(guī)天然氣開發(fā)起步較晚，但預計未來發(fā)展迅速，據(jù)EIA預計，2035年非常規(guī)天然氣比例將達到70%，占據(jù)絕大部分。

早在去年末，國土資源部就在其官網(wǎng)發(fā)布公告稱，頁巖氣正式列為新發(fā)現(xiàn)礦種，將對其按單獨礦種進行投資管理。

國土資源部油氣中心副主任張大偉表示，第二輪頁巖氣探礦權(quán)招標工作已經(jīng)準備完畢。頁巖氣“十二五”發(fā)展規(guī)劃也已進入政策發(fā)布前的部委會簽階段。

據(jù)了解，第二輪頁巖氣探礦權(quán)招標不僅局限于國有企業(yè)，有資質(zhì)的民營企業(yè)也可參與招標。

趙乾明指出：“政府近期出臺的系列政策，針對制約非常規(guī)氣產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的兩大關(guān)鍵障礙（有無獨立的探礦采礦權(quán)＋能否合理成本以持續(xù)盈利），我們預期這些政策將在未來對產(chǎn)業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生很大的正面效應。”

趙乾明認為，資本市場對頁巖氣和煤層氣開發(fā)最大的擔心有兩方面，一是政策上未明確為獨立礦種，投資方是否敢于大力投資；二是中國頁巖氣和煤層氣開發(fā)的成本區(qū)間最終會是多少，投資能否持續(xù)盈利。這兩個擔心也是制約整個產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的兩大障礙。

上海某券商研究員在接受商報記者采訪時稱，政府出臺一系列相關(guān)政策，可以逐漸消除市場的擔心，制約頁巖氣和煤層氣發(fā)展的一些障礙也有望得到解決，而《能源科技規(guī)劃》中所提及的相關(guān)規(guī)劃更是對頁巖氣等非常規(guī)天然氣勘探開發(fā)起著積極的推動作用。

"十二五"期間以煤層氣和頁巖氣為代表的非常規(guī)氣大規(guī)模發(fā)展已經(jīng)形成趨勢，煤層氣和頁巖氣即將迎來勘探開發(fā)加速期。”該研究員表示，開發(fā)除了在上游的勘探開發(fā)端外，上游向中游轉(zhuǎn)進的天然氣液化環(huán)節(jié)也值得重點關(guān)注。

趙乾明也表示，天然氣中游儲運環(huán)節(jié)已經(jīng)受益于中國被壓抑的天然氣需求自2010年開始的爆發(fā)式增長，而頁巖氣和煤層氣的開發(fā)將加快這一點。

第一創(chuàng)業(yè)證券分析師王皓宇稱：“未來5－10年將是頁巖氣發(fā)展的黃金時代。中國對頁巖氣的開發(fā)目標是在2020年實現(xiàn)年產(chǎn)能150億－300億立方米。該產(chǎn)能是中石油目前所有非常規(guī)能源產(chǎn)量的150－300倍。”

頁巖氣開發(fā)利好特種設備商

中國頁巖氣儲量豐富，估計為31萬億立方米，約為常規(guī)天然氣的10倍。“十二五”規(guī)劃提出達到探明儲量1萬億立方米，年產(chǎn)量65億立方米。

國信證券研究所最新發(fā)布的研究報告指出，美國頁巖氣大發(fā)展使常規(guī)天然氣價下降41%，電價下降了50%，甚至成為天然氣凈出口國。這些證明了頁巖氣廣闊的前景，也給我國提供了借鑒的經(jīng)驗。今后。國內(nèi)天然氣需求迅速增長而供應不足，對此，頁巖氣將是重要的氣源補充。

“2015年之前，頁巖氣以勘探為主，之后進入鉆井階段。”國信證券認為，根據(jù)各種影響因素分析，到2015年開采外部條件才能成熟。首次招標的區(qū)塊和實驗區(qū)將于2014年中完成勘探，預期可探明技術(shù)可采儲量5100億立方米。之后將進入鉆井階段，并在隨后幾年中形成60億立方米／年產(chǎn)能。

不少研究員都認為，特種設備制造商和先期儲備技術(shù)的油服企業(yè)將先行收益。具體來看，各類企業(yè)將分別從勘探、鉆井和采氣階段受益?？碧焦咀钕仁芤妫鄙偻顿Y標的。設備提供商將會在勘探結(jié)束之后提前受益，在2014年下半年開始明顯受益。受益設備主要是頁巖氣水力壓裂和水平鉆井中使用的特種設備。先期進行技術(shù)儲備的油服企業(yè)會在鉆井階段受益，即從2015年開始明顯受益。開采企業(yè)將會有很長的投資回收期，并最后受益，前景還難以判斷。

發(fā)電與輸配電技術(shù)領(lǐng)域

特高壓及智能電網(wǎng)值得關(guān)注

《能源科技規(guī)劃》指出，在發(fā)電與輸配電技術(shù)領(lǐng)域，要實現(xiàn)大容量高電壓輸電關(guān)鍵技術(shù)和裝備的完全自主化，提高電網(wǎng)輸電能力和抵御自然災害能力，在智能電網(wǎng)、間歇式電源的接入和大規(guī)模儲能等方面取得突破。

研究員指出，特高壓、智能電網(wǎng)兩個子行業(yè)將從《能源科技規(guī)劃》中獲益。“今年國網(wǎng)投資仍舊處于高位，特高壓以及配電網(wǎng)是國網(wǎng)今年的重點動作方向。隨著電網(wǎng)投資的增長以及企業(yè)盈利能力的改善，電力設備行業(yè)景氣有望回升，高壓一次設備盈利能力有望得到改善。”

渤海證券分析師杜樸也表示，在2012年電網(wǎng)投資總量基本無增長的前提下，2012年的電力設備行業(yè)主要是結(jié)構(gòu)性機會，看好特高壓在未來兩年的建設，這一點在國家電網(wǎng)公司的投資計劃會上也充分體現(xiàn)。

中投證券電氣設備行業(yè)分析師張鐳認為，一次能源和用電負荷逆向分布是發(fā)展特高壓的重要原因。“我國的一次能源集中分布于東北、西北和西南地區(qū)，而負荷中心集中于東南沿海地區(qū)，一次能源和負荷的逆向分布，導致存在大范圍調(diào)配能源的需求。”

“用電量增長需要更高等級輸電網(wǎng)絡是建設交流特高壓的關(guān)鍵。”張鐳指出，目前500kV網(wǎng)架的發(fā)展已經(jīng)遇到瓶頸，輸電線路過于密集，短路電流難以控制等問題都急需解決。我國全社會用電量仍處于快速增長階段，若不提高主網(wǎng)架電壓等級，未來問題將更嚴重。

該分析師稱，輸電設備企業(yè)可能迎來新的機遇。在交流特高壓輸電能力得到驗證后，三縱三橫一環(huán)網(wǎng)的建設很可能加快（今年推進四條交流輸電線路），更長遠來看1000kV可能不僅作為各大區(qū)的聯(lián)絡線，有可能成為主網(wǎng)架。特高壓的建設也將拉動配套的500kV電壓等級的需求，這將改變對輸電設備公司缺乏投資機會的看法。

杜樸還表示：“無論是從技術(shù)層面還是從我國輸電的實際狀況分析，我國都具備發(fā)展特高壓的條件和必要性。此外，配網(wǎng)環(huán)節(jié)是目前我國電網(wǎng)建設最薄弱的部分，也是智能電網(wǎng)建設的重要環(huán)節(jié)，因此必將受到更多發(fā)展。”

新能源技術(shù)領(lǐng)域

核電規(guī)劃報告最快3月出臺

在新能源技術(shù)領(lǐng)域，《能源科技規(guī)劃》提出，要消化吸收三代核電站技術(shù)，形成自主知識產(chǎn)權(quán)的堆型及相關(guān)設計、制造關(guān)鍵技術(shù)；掌握6－10MW風電機組整機及關(guān)鍵部件的設計制造技術(shù)，實現(xiàn)?；完懟L電的產(chǎn)業(yè)化應用；提高太陽能電池效率，發(fā)展100MW級具有自主知識產(chǎn)權(quán)的多種太陽能集成與并網(wǎng)運行技術(shù)等。

研究員認為，《能源科技規(guī)劃》中所涉及的有關(guān)新能源方面的，對于中國核電等幾大新能源的發(fā)展將起到積極的推動作用，尤其是核電。“雖然去年日本福島核電站事故給了全世界一次重大打擊，但從此次的《能源科技規(guī)劃》來看，預計國內(nèi)的新核電項目不久之后就能重新啟動。”

東海證券分析師徐纓表示，棄核或者僅僅維持現(xiàn)存的核電裝機規(guī)模，在中國都不可行，這是共識。沒有足夠的核電，中國的經(jīng)濟發(fā)展所需要的能源就不能得到保證，能源的安全就做不到。沒有足夠的核電，中國就不得不依賴煤炭，中國政府向世界的減排承諾就無法兌現(xiàn)。沒有足夠的核電，中國就不得不依賴能源進口，能源的獨立性就無從談起。

目前，一般的預期是核電新項目恢復審批大約會在2012年上半年。前國家能源局局長張國寶就在去年的中國核學會年度學術(shù)會議上也預測，2012年3月后，核電有可能步入恢復發(fā)展的軌道。

民生證券研究員也表示，從目前進度看，新的核電規(guī)劃報告最快有望在3月份出臺。而且，新的核電規(guī)劃報告將提出新的安全體系和標準，提升現(xiàn)有的核電安全系數(shù)，二季度核電重啟概率較大。同時，擬定上報核電中長期發(fā)展總體目標不會因為福島核事故而減少總裝機目標，相反還將進一步增容。

徐纓認為，按照對各類公開信息以及民用核工業(yè)在世界主要核電大國發(fā)展路線圖的分析，并在安全第一的前提之下，我國核電新項目的審批恢復應該分兩步走，即2012年6月前后恢復審批新上之II／II＋（CPR1000）的反應堆型，2015年前后或者在更晚一些的一個時間點，恢復審批新上之III／III＋（AP1000）核反應堆型。2020年，我國的核電裝機容量至少將達到52.54GW。如果目標設定在60GW，也不難完成。

民生證券也預計，2015年我國核電裝機量將達40GW，2020年達70GW，未來核電審批重啟預期有望提升板塊估值。個股方面，東方電氣(600875,股吧)（600875）最受機構(gòu)青睞。

風電太陽能中長期投資巨大

從目前來看，風電行業(yè)的景氣周期早已過去，體現(xiàn)在上市公司的業(yè)績上就是普遍預減，光伏產(chǎn)業(yè)去年也經(jīng)歷了寒冬，前景似乎不容樂觀。此次的《能源科技規(guī)劃》是否能再一次開啟風電行業(yè)以及太陽能行業(yè)的新紀元，也成為市場關(guān)注的一個方面。

分析師認為，雖然太陽能和風電2012年可能難有超預期的表現(xiàn)，但從中長期的角度而言，行業(yè)發(fā)展前景依然廣闊。

德意志銀行在報告中指出，預計到2035年，太陽能發(fā)電裝機容量將增加到85－100GW；到2050年，中國陸上和海上的風電裝機容量總量將達到約800－1000GW。預計這將給太陽能行業(yè)和風電行業(yè)分別帶來大約6750億元人民幣（2011－2035年期間）和5萬億元人民幣（2011－2050年期間）的巨大投資機遇。

此外，德意志銀行在報告中表示，目前大多數(shù)政策和投資重點都集中在風能和太陽能發(fā)電行業(yè)，但是風能和太陽能資源豐富地區(qū)均位于偏遠地區(qū)，遠離主要的用電負荷中心，而2020年之后的電網(wǎng)投資將繼續(xù)支持風電和太陽能發(fā)電的長期發(fā)展。

公司關(guān)注

關(guān)注市場需求強業(yè)績增速明確品種

在個股方面，杜樸建議關(guān)注政策關(guān)注度高、市場需求強、未來業(yè)績增速明確的品種，推薦國電南瑞(600406,股吧)（600406）、平高電氣(600312,股吧)（600312）、東方電氣（600875）、陽關(guān)電源（300274）、東方電熱(300217,股吧)（300217）、綜藝股份(600770,股吧)（600770）。”

中投證券分析師張也鐳表示，如果交流特高壓進展順利，領(lǐng)域內(nèi)相關(guān)公司將明顯收益，重點推薦彈性最大的平高電氣，建議關(guān)注大連電瓷(002606,股吧)（002606）、中國西電(601179,股吧)（601179）和特變電工(600089,股吧)（600089）。

可以發(fā)現(xiàn)，盡管平高電氣近期的股價走勢不盡如人意，但有多位研究員看好該公司。張鐳指出，平高電氣是高壓開關(guān)設備的龍頭企業(yè)，是國網(wǎng)一次設備整合的最佳平臺。公司的主要產(chǎn)品包括氣體絕緣封閉式組合電器（GIS）、斷路器、隔離開關(guān)和接地開關(guān)，產(chǎn)品均用于電力系統(tǒng)的輸變電環(huán)節(jié)。

國家電網(wǎng)通過股權(quán)劃撥已經(jīng)將平高集團、許繼集團劃歸中電裝備。分析師表示，平高電氣擁有全套高壓交直流開關(guān)的生產(chǎn)能力，作為開關(guān)設備整合平臺比較確定，但是否作為中電裝備全部一次設備的整合平臺仍有待觀察。

張鐳認為，由于基礎(chǔ)電網(wǎng)建設投資量不太可能出現(xiàn)明顯增長，在投資總額增長的情況下，預計今年下半年國網(wǎng)招標的價格會有較為明顯的回升，而平高電氣將受益于這一變化。

大連電瓷從事高壓輸電線路用瓷、復合絕緣子，電站用瓷、復合絕緣子，以及電瓷金具等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。

中信建投研究員徐超指出：“從2005年起，大連電瓷已經(jīng)為國內(nèi)多條超、特高壓線路提供絕緣子產(chǎn)品，市場份額保持領(lǐng)先。在錦屏蘇南±800kV特高壓直流項目中，公司瓷絕緣子中標占比達到67%，成為當之無愧的特高壓瓷絕緣子市場龍頭。”

“受益于國內(nèi)特高壓輸電項目的建設的推進，2012年、2013年將進入高峰期，根據(jù)國內(nèi)兩大電網(wǎng)公司的投資規(guī)劃，大連電瓷未來兩年特高壓交／直流絕緣子營業(yè)收入將保持高速增長。”徐超表示，除特高壓項目建設將迎來高峰之外，大連電瓷750kV、500kV等級產(chǎn)品市場空間不可小覷。

中國西電2011年業(yè)績很不理想，不僅毛利率出現(xiàn)大幅下滑，還預計全年出現(xiàn)虧損，但世紀證券分析師顏彪認為，中國西電的特高壓和二次設備仍值得期待。

顏彪表示：“特高壓直流工程的正常審批加上交流線路的重啟為中國西電特高壓業(yè)務帶來高增長的預期。另外，中國西電大力進軍電力電子領(lǐng)域，將完善特高壓直流產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈，同時為一次設備智能化奠定基礎(chǔ)。公司在手訂單159億元，電力電子業(yè)務35億元，看好該業(yè)務的成長性。”

中國西電近期還與國電南自(600268,股吧)（600268）成立了江蘇西電南自智能電力設備有限公司。中國西電為新公司提供市場支持以及一次設備產(chǎn)品的技術(shù)支持，國電南自為新公司提供二次設備產(chǎn)品技術(shù)支持、生產(chǎn)制造支持。新公司的智能設備組件將與中國西電的變壓器、斷路器等一次設備配套銷售。

頁巖氣勘探公司分780億市場蛋糕

浙商證券分析師史海昇分析稱，依照2020年形成300億立方米頁巖氣來計算，約拉動專用設備約780億元的市場規(guī)模。建議投資者重點關(guān)注杰瑞股份(002353,股吧)（002353）、江鉆股份(000852,股吧)（000852）、神開股份(002278,股吧)（002278）、通源石油(300164,股吧)（300164）、仁智油服(002629,股吧)（002629）等設備及技術(shù)服務商，恒泰艾普(300157,股吧)（300157）、潛能恒信(300191,股吧)（300191）等勘探軟件及技術(shù)提供商。

據(jù)統(tǒng)計，上述幾家上市公司2010年在設備上所實現(xiàn)的收入分別為4.2億元、9.7億元、3.7億元、2.5億元、2.2億元、2億元以及1.1億元。

國信證券認為，未來受益企業(yè)包括石油機械公司杰瑞股份和神開股份，港股方面則是安東油田服務（03337.HK）和宏華集團（00196.HK）。

國信證券分析表示：“杰瑞股份和神開股份分別生產(chǎn)壓裂設備、隨鉆測斜儀，均是頁巖氣開采中需要的特種設備，市場成長空間大，競爭對手少，毛利率高；安東油田服務從美國引入技術(shù)，具備先發(fā)優(yōu)勢和本土化服務優(yōu)勢；宏華集團在頁巖氣開采、開發(fā)規(guī)劃服務和設備生產(chǎn)三方面進行了大量技術(shù)研發(fā)和儲備工作，預期受益顯著。”

從上述幾只個股近幾個交易日的走勢來看，香港市場中的兩只個股對政策面的反應較強。安東油田服務連日大漲，昨日報收于1.32港元，股價創(chuàng)出半年多以來的新高；宏華集團周四也飆升逾7%，昨日盤中也大漲3%，股價創(chuàng)出了近期的高點。

東北證券(000686,股吧)分析師王偉綱最新發(fā)布的研究報告指出，SK－MWD無線隨鉆測斜儀是神開股份自主研發(fā)的新型定向測井儀器，在定向井、水平井施工中不可缺少。預計這將成為公司最重要的利潤增長點。公司自去年以來的良好發(fā)展勢頭將得以延續(xù)，并可能呈現(xiàn)加速增長的態(tài)勢。

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