今年進博會上，習近平提到要在上海證券交易所設立科創(chuàng)板，并試點注冊制，不斷完善資本市場基礎制度。

上交所設立科創(chuàng)板的構(gòu)想最早在五年前。2013年，上交所就啟動過針對戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板的研究和籌備工作。雖然推進工作此后出現(xiàn)調(diào)整，但監(jiān)管層也多次強調(diào)，資本市場對戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度會不斷加大。

2015年12月28日，上海股權(quán)托管交易中心“科技創(chuàng)新板”開盤。首批掛牌企業(yè)共27家，其中，科技型企業(yè)21家，創(chuàng)新型企業(yè)6家。

今年3月30日，國務院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)了證監(jiān)會《關(guān)于開展創(chuàng)新企業(yè)境內(nèi)發(fā)行股票或存托憑證試點的若干意見》，證監(jiān)會同日宣布將修改相關(guān)IPO管理辦法。

哪些企業(yè)將登陸科創(chuàng)板？

根據(jù)《意見》，試點企業(yè)應當屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫(yī)藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。多位業(yè)內(nèi)人士認為，未來科創(chuàng)板的企業(yè)可能《意見》中所提的創(chuàng)新企業(yè)特征類似。

至于最先在科創(chuàng)板上市的企業(yè)，應該是代表科技與創(chuàng)新最前沿的中國內(nèi)資企業(yè)，舉例來說比如大疆創(chuàng)新、云從科技等。

2018年9月19日，在天津舉行的達沃斯世界經(jīng)濟論壇上，現(xiàn)場發(fā)布了中國AI 50榜單及相關(guān)研究。這50強公司中收錄了14家估值都超過了10億美元或以上的AI公司，包括估值超過20億美金的大疆、云從科技等超級獨角獸公司，榜單整體總估值高達402億美元。

自2015年成立以來，云從科技只用了不到3年就成長為人工智能行業(yè)的“獨角獸”，在計算機視覺市場位列全球第一。在Gen Market Insights發(fā)布的報告中，云從科技以12.88%的占有率領跑全球市場，甚至比第二、三名加起來還多。在中國市場，云從科技在銀行、機場等行業(yè)的占有率超過70%。值得一提的是，云從科技是人工智能頭部企業(yè)中少有的全內(nèi)資企業(yè)，具備核心關(guān)鍵技術(shù)，其它諸如商湯科技采用境外控股架構(gòu)，主要股東為境外資本。

而大疆則統(tǒng)治全球消費無人機市場，難有公司與之匹敵。2010年，大疆第一款基于飛控技術(shù)面向消費者的產(chǎn)品ACE ONE面世，2016年，大疆占據(jù)了北美市場銷售總量的36%，在該市場中排名第二的3D Robotics曾擁有19%的份額。但這家公司在2016年已完全終止制造無人機，把精力轉(zhuǎn)向軟件開發(fā)。

將打造中國版納斯達克？

從設計的角度，“科創(chuàng)板”的概念，既回應了當下市場與國民關(guān)心的熱點，如科技、創(chuàng)新、注冊制等等;又為中國創(chuàng)新企業(yè)尋求融資提供了本土的渠道，創(chuàng)業(yè)公司不必遠赴重洋去納斯達克或南下香港上市。可謂一石二鳥之妙計。

更重要的是，這次股改沒有在“存量”上擼來擼去，而是引入“增量”。以前注冊制也好、退市制度也好、甚至是“熔斷鬧劇”，都是因為動了A股三千多家上市公司的利益，繼而不得不草草收場了之。而這次，推出新版塊，就如同給股市劃定了一個“經(jīng)濟特區(qū)”，“不爭論，試試看”，好了就全面推開，不好就再收回來。

這怎么有點像當年的改革開放呢?

嗯，是的。

擱置存量，引入增量，是當年改革開放之所以能夠破局的思想靈魂。

這次股改，與當年多少有幾分神似。低烈度、不折騰，才能真正使改革行穩(wěn)致遠。

對于科創(chuàng)板，前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍分析稱，“科創(chuàng)板的標準應該高于新三板而低于創(chuàng)業(yè)板，一些尚未盈利或利潤較低但發(fā)展前景較佳、具有獨特商業(yè)模式的科技創(chuàng)新型企業(yè)有望登陸科創(chuàng)板。”

此次科創(chuàng)板的設立，有業(yè)內(nèi)人士認為將打造中國版的納斯達克，但也有人不這樣看。

經(jīng)濟學家宋清輝接受記者采訪時表示，“上交所設立科創(chuàng)板并試點注冊制，是IPO市場化改革的重大突破。當然，科創(chuàng)板的設立，難免對新三板與創(chuàng)業(yè)板構(gòu)成一定的沖擊。對一些成長并具有潛力的科技型企業(yè)而言，未來多了一個新的融資渠道，不排除其中能出現(xiàn)下一個騰訊、阿里的行業(yè)巨頭。不過，科創(chuàng)板在上市、退市等制度方面的設計一定要全面，避免一些企業(yè)借機圈錢。”

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