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    YC掌門怒了:誰說科技業(yè)有泡沫!

    美國創(chuàng)業(yè)孵化器Y Combinator掌門人山姆·阿特曼

    導語:美國創(chuàng)業(yè)孵化器Y Combinator掌門人山姆·阿特曼(Sam Altman)今天發(fā)表博文,就互聯(lián)網(wǎng)市場的泡沫論開設(shè)了一場賭局,預(yù)計創(chuàng)業(yè)公司今后5年的估值仍將大幅上漲,甚至公開邀請風險投資家與他打賭。

    以下為文章全文:

    我受夠了投資者和記者對科技行業(yè)泡沫的大肆渲染。我理解這么做很有意思而且奪人眼球,但我實在看夠了這種文章。我也理解這可能嚇跑一些新投資者,還有可能拉低企業(yè)估值,但肯定有更好獲勝方式。

    與市場現(xiàn)狀相比,我更關(guān)心企業(yè)的具體行為。投資者和權(quán)威人士對市場修正的期待對于改善現(xiàn)狀沒有任何意義。

    如果投資者認為企業(yè)估值過高,完全可以不參與,市場最終會找到合適的價格。

    我其實一直都很警惕泡沫,但現(xiàn)在的情況仍然很合理(雖然一些早期估值并不合理,但少數(shù)資本所作出的舉動仍不足以讓我們稱之為“泡沫”。)就連我自己最近的一些評論也被錯誤地解讀為泡沫論——足以見得媒體是多么樂見這種論調(diào)。

    雖然這會產(chǎn)生很多絕望,但與創(chuàng)新浪潮相比,商業(yè)周期的時間還是短了許多。2008年10月,紅杉資本——它算的上是最優(yōu)秀的風險投資公司了——進行了著名的《安息吧,美好時光》演講(我當時就在那里)。幾個月后,我們資助了Airbnb。又過了幾個月,一家叫UberCab的公司創(chuàng)辦了。

    我不是只會講大道理的人,下面是對今后5年的展望,我給出了3條暢想,由此開設(shè)一場賭局。

    1、在http://fortune.com/2015/01/22/the-age-of-unicorns這篇文章中的6大美國公司(Uber、Palantir、Airbnb、Dropbox、Pinterest和SpaceX)目前的總估值剛剛超過1000億美元。我去掉了Snapchat,因為我看不懂它的估值。暢想1:2020年1月1日,這些公司的總估值至少能達到2000億美元。

    2、Stripe、Zenefits、Instacart、Mixpanel、Teespring、Optimizely、Coinbase、Docker和Weebly都是由Y Combinator孵化的公司,目前處于發(fā)展中期,總估值不到90億美元。暢想2:2020年1月1日,這些公司的總估值至少會達到270億美元。

    3、暢想3:目前的那批YC Winter 2015公司基本上沒有估值,但到2020年1月1日的總估值至少會達到30億美元。

    從現(xiàn)在起到暢想日之間任何被收購的企業(yè)都按照收購價格計算。私有公司的估值按照最新一輪融資的估值(最多給予1倍的清算優(yōu)先權(quán))或者按照最新一次至少1億美元的二級市場交易計算。上市公司則按照市值計算。

    隨著利率上漲,估值肯定面臨下行壓力。但我認為創(chuàng)新和盈利帶來的上行壓力更大。

    當然,2018或2019年可能出現(xiàn)宏觀市場的崩潰,到2020年也難以恢復(fù)。我認為這是我最有可能輸?shù)糍€局的原因。

    任何風險投資家都可以跟我打賭,第一個參與者算是我的對手(盡管我不太清楚那些站在我對立面的人是否真的應(yīng)該投資創(chuàng)業(yè)公司)。賭注是:輸家向贏家選定的一家慈善組織捐款10萬美元。(書聿)

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    2015-03-25
    YC掌門怒了:誰說科技業(yè)有泡沫!
    導語:美國創(chuàng)業(yè)孵化器Y Combinator掌門人山姆·阿特曼(Sam Altman)今天發(fā)表博文,就互聯(lián)網(wǎng)市場的泡沫論開設(shè)了一場賭局,預(yù)計創(chuàng)業(yè)公司今后5年的估值仍將大幅上漲,甚至公開邀請風險投資家與他打賭。

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