號稱國內(nèi)家用機(jī)器人第一股的“科沃斯”在5月28日正式登陸上交所?？莆炙贡敬喂舶l(fā)行4010萬股，發(fā)行價(jià)格20.02元/股，此次上市，科沃斯計(jì)劃募資9.12億元，號稱用于達(dá)到每年400萬臺(tái)的產(chǎn)能擴(kuò)張之上。

一、科沃斯重營銷、輕研發(fā)所帶的負(fù)影響

查閱其招股書我們不難發(fā)現(xiàn)，科沃斯不僅存在專利糾紛未解，收益率持續(xù)下滑等挑戰(zhàn)。

截止至2017年12月，科沃斯與東莞萬錦電子科技有限公司存在兩起專利有效性的糾紛，主要是涉嫌侵犯戴森技術(shù)有限公司的糾紛，戴森技術(shù)有限公司認(rèn)為科沃斯兩款產(chǎn)品侵犯其外觀設(shè)計(jì)專利權(quán)。騰訊證券、新浪財(cái)經(jīng)、搜狐財(cái)經(jīng)均有報(bào)道。

財(cái)務(wù)比例方面，掃地機(jī)的實(shí)際銷售費(fèi)用率可能會(huì)超過20%，其中大頭占比主要是電商平臺(tái)推廣費(fèi)、品牌廣告費(fèi)、營銷人員薪酬等。從前期所投入的營銷費(fèi)用占比來看，科沃斯為了上市在2016年市場營銷費(fèi)用占到了總銷售額的12%，約2.2個(gè)億;

從研發(fā)費(fèi)用看，科沃斯平均研發(fā)費(fèi)用率3%左右，低于行業(yè)平均水平;這也算專利糾紛纏身的重要原因。

二、過度營銷導(dǎo)致用戶體驗(yàn)持續(xù)下滑

對于高精度高智能的產(chǎn)業(yè)，科沃斯目前還是一家“重營銷、輕研發(fā)”的企業(yè)。這樣做帶來最大的弊端即是用戶體驗(yàn)的下降，對于科沃斯掃地機(jī)器人，已購買的消費(fèi)者反饋?zhàn)疃嗟闹饕性谝韵聨c(diǎn)：1、清掃路線不夠智能，地面清掃不夠。機(jī)器經(jīng)常被反饋不能做清掃路徑規(guī)劃，打掃基本靠亂撞。不少用戶在網(wǎng)上反饋，有時(shí)候眼睜睜看著它從垃圾旁邊路過，拐到別的房間就不出來了。2、眼見掃地機(jī)器人在稍微封閉一點(diǎn)的同一塊區(qū)域撞來撞去，光掃一塊地方，還需要“人力”解放，帶著它去需要打掃的地方。3、還有一些用戶反饋出現(xiàn)沒電的情況掃地機(jī)器人回去自己充電后，并不能從原本的位置繼續(xù)打掃任務(wù)，斷點(diǎn)續(xù)掃的能力比較差。

為什么科沃斯要在這個(gè)并不理想的狀態(tài)下上市?粗略計(jì)算下，中國有4億戶家庭，目前掃地機(jī)器人保有量按600萬臺(tái)計(jì)算，目前掃地機(jī)器人的市場滲透率不足2%，隨著消費(fèi)升級和“懶人經(jīng)濟(jì)”的發(fā)展，未來掃地機(jī)器人這個(gè)品類大有可為。尤其是到了2017年，行業(yè)風(fēng)起云涌，具備互聯(lián)網(wǎng)屬性的小米橫空出世，線上搶走了10.3%的市場份額，360緊跟其后，老牌家電廠商海爾也只拿到了5%，?，斕睾推稚Ｄ峥顺鼍謙op4;線下渠道中，萊克和美的擠走了飛利浦和松下。

鑒于市場上并沒有公開發(fā)布的米家掃地機(jī)器人銷售的第三方數(shù)據(jù)，我們隨手查閱了京東電商平臺(tái)，發(fā)現(xiàn)掃地機(jī)器人銷量前五里，有四臺(tái)來自于米家掃地機(jī)器人，這一點(diǎn)也足以證明，科沃斯斯的市場份額在逐步下滑。

科沃斯夢想成為家用服務(wù)機(jī)器人第一股的夢想，也將會(huì)遇到許多的阻礙，僅僅在今年，國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司也在家用服務(wù)型機(jī)器人上覺醒，如小米、海爾、美的這類的企業(yè)，以物聯(lián)網(wǎng)為核心，進(jìn)行場景化的建設(shè)，通過統(tǒng)一的物聯(lián)網(wǎng)協(xié)議，將家居場景下的產(chǎn)品進(jìn)行串聯(lián)。近年來小米生態(tài)鏈等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的大步趕超之下，科沃斯的市場份額被侵蝕，也就不難理解，上市計(jì)劃為何如此的迫在眉睫。

三、子公司大量虧損，側(cè)面反應(yīng)科沃斯整體的營收能力

科沃斯招股書說明被媒體質(zhì)疑的重要問題之一就是旗下21家子公司絕大多數(shù)都存在明顯虧損，在這21家子公司中，2016年嚴(yán)重虧損的有十家，其中成立于2013年的商用機(jī)器人2016年虧損額度高達(dá)2168.36萬元，成立于2012年的Ecovacs Germany在2016年虧損達(dá)1133.74萬元，蘇州科妙虧損28.3萬元;

這也成為大多數(shù)質(zhì)疑科沃斯持續(xù)性運(yùn)營的主要原因之一，但是，實(shí)際上很少有人特地去關(guān)注過這些子公司本身的主營范圍。

由此可以看出，蘇州分公司相關(guān)企業(yè)主要從事的是線上網(wǎng)店銷售，且大部分都是技術(shù)類的，在萬物互聯(lián)方面，科沃斯明顯短板。同時(shí)在2017年這四家網(wǎng)店也在先后呈現(xiàn)不同程度上的收縮，也揭示了其線上渠道的營業(yè)額并沒有表面上那么風(fēng)光。上市對于一家企業(yè)來說，意味著更多的資本流入和更高的關(guān)注度，而科沃斯所拋出的這些“風(fēng)光表面”又是否會(huì)影響到后續(xù)投資人和股民的判斷?

科沃斯在經(jīng)歷了多年的發(fā)展，由最初的一家代工廠發(fā)展為國內(nèi)服務(wù)機(jī)器人的領(lǐng)頭羊，伴隨著2015年國內(nèi)服務(wù)型機(jī)器人市場的爆發(fā)而一馬當(dāng)先，就像科沃斯董事長錢東奇說的那樣“科沃斯處于一個(gè)好的行業(yè)，在這個(gè)行業(yè)里又處于一個(gè)好的位置”。這對于科沃斯來說也是一個(gè)新的開始，未來所面對的是新的挑戰(zhàn)以及用戶和資本更高的期待，如何在軟硬件能力上趕超世界先列，在各路人馬俯沖的機(jī)器人行業(yè)里突出重圍，這些都是值得每一家服務(wù)機(jī)器人企業(yè)深思的問題。

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