中國(guó)科技公司赴美上市盛宴再度開(kāi)啟。本周，嗶哩嗶哩(B站)、愛(ài)奇藝將先后登陸納斯達(dá)克。最新招股書(shū)顯示，B站與愛(ài)奇藝最終確定的募資規(guī)模均超出原計(jì)劃，融資總額最高分別為6.04億美元、27.3億美元。據(jù)悉，目前B站、愛(ài)奇藝已與老虎證券合作面向華人投資者推出獨(dú)家新股申購(gòu)?fù)ǖ馈?/p>

誰(shuí)是未來(lái)娛樂(lè)之王？

在線娛樂(lè)業(yè)從主導(dǎo)去年中國(guó)上市日程表的金融科技行業(yè)手中接過(guò)了接力棒。此次前后腳登陸納斯達(dá)克的B站、愛(ài)奇藝正代表了行業(yè)中兩種截然不同的娛樂(lè)生態(tài)。

兩家公司中，愛(ài)奇藝的體量規(guī)模在行業(yè)內(nèi)屬于第一，估值在100億美元左右。從平臺(tái)內(nèi)容上看，愛(ài)奇藝以采買(mǎi)第三方的大劇熱綜為主，近年來(lái)平臺(tái)自制內(nèi)容呈上升趨勢(shì)。《中國(guó)有嘻哈》、口碑劇《河神》等都是其自制項(xiàng)目。招股書(shū)顯示，去年愛(ài)奇藝的營(yíng)業(yè)成本達(dá)到了173.87億元，其中內(nèi)容成本達(dá)到了126億元。

B站的體量則更小一些，目前其估值在35億美元左右。與愛(ài)奇藝最大的不同在于，B站起步于二次元社區(qū)，其平臺(tái)內(nèi)容并不以傳統(tǒng)的影視綜藝為主，而是以用戶自制的高質(zhì)量視頻為核心。富有創(chuàng)意的創(chuàng)作者、龐大忠誠(chéng)的用戶群和優(yōu)質(zhì)內(nèi)容構(gòu)成了三位一體的良性循環(huán)。招股書(shū)顯示，由UP主創(chuàng)作的內(nèi)容占平臺(tái)整體視頻播放量的85.5%。2017年活躍UP主的數(shù)量比2016年增長(zhǎng)104%。

更大的區(qū)別在于盈利模式。愛(ài)奇藝是正統(tǒng)付費(fèi)模式的平臺(tái)業(yè)務(wù)。根據(jù)招股書(shū)數(shù)據(jù)，愛(ài)奇藝更為依賴廣告業(yè)務(wù)。不過(guò)隨著付費(fèi)業(yè)務(wù)的崛起，2016年起愛(ài)奇藝的會(huì)員服務(wù)收入開(kāi)始占據(jù)半壁江山。而B(niǎo)站招股書(shū)透露，其收入主要靠游戲貢獻(xiàn)。2017年，游戲收入在2017年占B站總收入的83.4%。

總體來(lái)說(shuō)，愛(ài)奇藝是一個(gè)影視和綜藝為主要內(nèi)容的網(wǎng)絡(luò)視頻精品化內(nèi)容平臺(tái)，正走在會(huì)員消費(fèi)階段，未來(lái)愛(ài)奇藝與百度系生態(tài)資源對(duì)接成為其流量和市值增速的看點(diǎn)。而B(niǎo)站定位為 年輕一代“PUGV”視頻內(nèi)容的社區(qū)，盡管目前收入規(guī)模比不上愛(ài)奇藝這樣的巨頭，但其概念更為獨(dú)立，并擁有更加清晰的生態(tài)路徑。

投資者熱捧，B站、愛(ài)奇藝或成熱門(mén)中概股

從上周上調(diào)融資規(guī)模的動(dòng)作來(lái)看，華爾街對(duì)B站、愛(ài)奇藝的態(tài)度比想象中更熱烈。知名美港股券商老虎證券的分析師認(rèn)為，B站、愛(ài)奇藝赴美上市代表著網(wǎng)絡(luò)泛娛樂(lè)消費(fèi)內(nèi)容升級(jí)，有望成為新的熱門(mén)中概股。

如果愛(ài)奇藝的故事是“中國(guó)Netflix”，那么B站則更像是YouTube。“從收入分成上可以看到，B站在UP主激勵(lì)制度上一直有大筆的投入”上述分析師表示，“給播主高額分成、允許會(huì)員打賞,是國(guó)外視頻網(wǎng)站Youtube人氣居高不下的一個(gè)重要因素，B站或有成為YouTube的潛力。”

另一方面，在華爾街之外，許多華人投資者也對(duì)這一波上市潮表現(xiàn)出極大的興趣。一位90后投資者表示：“我是看準(zhǔn)了今年中概股、科技股的爆發(fā)，大B站背后還有騰訊爸爸的背書(shū)，我看好它上市后的表現(xiàn)。”這或許代表了不少美股玩家的心聲。

這波中概股赴美上市潮也驅(qū)動(dòng)著互聯(lián)網(wǎng)券商們優(yōu)化跨境打新的體驗(yàn)。近日，老虎證券宣布向用戶開(kāi)通B站、愛(ài)奇藝打新通道，投資者登錄APP Tiger Trade即可了解詳情。據(jù)了解，老虎證券此次是獨(dú)家向投資者提供申購(gòu)?fù)ǖ?，其他互?lián)網(wǎng)券商未能獲配額度。

“這兩周咨詢B站打新的投資者非常多，其中有不少是B站用戶，開(kāi)放新股申購(gòu)?fù)ǖ酪彩窍Ｍ屍胀ㄍ顿Y者搶先分享互聯(lián)網(wǎng)公司上市帶來(lái)的紅利”，老虎證券相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“我們預(yù)計(jì)2018仍然是中概股上市的大年，并且更加多樣化。B站和愛(ài)奇藝之后，教育、科技、金融是今年中國(guó)企業(yè)在美上市的重點(diǎn)，老虎還將有機(jī)會(huì)向投資者開(kāi)放其他新股申購(gòu)?fù)ǖ馈?rdquo;

根據(jù)公開(kāi)資料，老虎證券成立于2014年，是全球?yàn)閿?shù)不多的Fintech券商。相較于傳統(tǒng)美港股券商，其自主研發(fā)的股票交易APP Tiger Trade對(duì)美港股開(kāi)戶、入金、操作等體驗(yàn)進(jìn)行了大幅優(yōu)化，并打通了美股、港股兩個(gè)賬戶的資金，使用戶可以”用一個(gè)賬戶，白天炒港股，晚上炒美股“，頗受投資者追捧。2017年，老虎證券全年交易額超5000億人民幣。

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