在歷經(jīng)半年的國外考察后，樂視網(wǎng)(300104.SZ)創(chuàng)始人兼CEO賈躍亭終于順利歸國，身患重癥卻仍在病房接待證券投資機(jī)構(gòu)，樂視網(wǎng)股票復(fù)牌之后迅速漲停。

這種舉動和資本市場的表象給了外部投資人一種感覺，伴隨著創(chuàng)始人的歸位，樂視網(wǎng)已經(jīng)走出短期困境。不過在沖高的股價(jià)和表面繁榮背后，也還存在著難以紓解的資金壓力。

多重利好消息助推股票漲停

11月末，處于風(fēng)暴中心的賈躍亭在離境六個(gè)月之后高調(diào)回國。之后的12月1日，身患胸腺瘤的賈躍亭在“北京某醫(yī)院病房”會見了嘉實(shí)基金、銀華基金、交銀施羅德、大成基金、明耀投資等投資機(jī)構(gòu)管理者。

與此同時(shí)，樂視網(wǎng)在12月8日復(fù)盤前發(fā)布公告拋出了兩個(gè)重要決策。其一賈躍亭承諾，擬在未來一年內(nèi)的合適時(shí)機(jī)，以合理的方式，按照中國證監(jiān)會有關(guān)規(guī)定，啟動將關(guān)聯(lián)方樂視影業(yè)的控股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司。

一直以來，樂視影業(yè)和樂視網(wǎng)之間的業(yè)務(wù)都有重疊。北京高盛吉獅文化傳播顧問有限公司首席分析師馬俊穎指出，這樣的整合對于解決公司一直以來的同業(yè)競爭問題有很大幫助，未來樂視的業(yè)務(wù)鏈條更加清晰，決策效率更高。

另一個(gè)決策是第二大股東賈躍芳將其所持有的樂視網(wǎng)股票變現(xiàn)，并將所得現(xiàn)金(預(yù)計(jì)超過13億元)借給上市公司5年(60個(gè)月)以上，免收利息。

受公司釋放的利好刺激，樂視網(wǎng)股價(jià)8日復(fù)牌漲停，收盤報(bào)36.86元，并在隨后幾個(gè)交易日，持續(xù)小幅上漲。

投資者顯得備受鼓舞，股吧中有投資者留言稱“只要賈躍亭能回來，樂視就不是問題”。

不過，從12月8日龍虎榜交易上看，機(jī)構(gòu)之間的分歧仍比較大。如在買入金額的前五名中，前三名都是機(jī)構(gòu)席位買入，共“攬”入2.11億元的股份。而在賣出金額的前五名中，有兩大機(jī)構(gòu)席位賣出了1.31億元的股份。同花順對此評價(jià)稱樂視網(wǎng)在停牌之前數(shù)次跌停，所以目前因?yàn)楣蓛r(jià)較高，中長線投資者持有還需謹(jǐn)慎。

樂視網(wǎng)頻用“滾動質(zhì)押”

樂視網(wǎng)三季報(bào)前十大股東持股信息顯示，前五大股東中，四位股東股票已經(jīng)質(zhì)押，三位是賈家兄妹。五位股東共持有公司股票56.58%，質(zhì)押部分比例占五個(gè)人持股比例的73.5%。渤海證券一位客戶經(jīng)理介紹，一般而言股權(quán)質(zhì)押融資協(xié)議中會明確股價(jià)的警戒線、補(bǔ)倉線和止損線，股價(jià)一旦跌至警戒線甚至是補(bǔ)倉線，銀行、信托或者券商就會要求融資方追加質(zhì)押物或者資金，若股價(jià)跌破止損線，那么擔(dān)保品可能會被強(qiáng)行平倉。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，若賈氏家族的質(zhì)押協(xié)議中也有警戒線、補(bǔ)倉線和止損線等相關(guān)規(guī)定，不排除賈躍芳此番讓利是因?yàn)楣蓛r(jià)觸及警戒線，融券方要求追加。

而12月11日，樂視網(wǎng)又發(fā)布一則《關(guān)于控股股東部分股權(quán)解除質(zhì)押的公告》，公告中說明，截至12月11日，賈躍亭共持有樂視網(wǎng) 44.21%的股份，其中已質(zhì)押股份占其所持有股份的73.36%，占本公司總股本的32.43%。

《中國經(jīng)營報(bào)》記者查閱資料后發(fā)現(xiàn)，復(fù)盤后首個(gè)交易日成交的最大五筆交易，分別來自于中國平安、民生銀行、中國建筑、中國中鐵和華泰證券。

值得注意的是，中國平安和民生銀行正是賈氏家族數(shù)次融資的資金提供方(融券方)。2014年5月賈躍亭將其持有的本公司無限售流通股940萬股質(zhì)押給平安信托有限責(zé)任公司(中國平安子公司)。2014年9月30日，賈躍亭將其持有的樂視網(wǎng)無限售流通股1300萬股質(zhì)押給中國民生銀行股份有限公司總行營業(yè)部。

大同證券分析師告訴記者，不管是融券方還是其他券商，這樣的買入合情合理。

但這樣的漲停，有不愿具名的分析師稱，最大的交易發(fā)起者正好是股權(quán)質(zhì)押的券商和銀行，除了說明民生和平安對樂視股票看好，也不排除這兩大機(jī)構(gòu)在有意推高樂視股價(jià)。對此，記者聯(lián)系樂視網(wǎng)董秘張?zhí)?，但截至記者發(fā)稿時(shí)并未得到詳細(xì)說明。

縱觀樂視網(wǎng)公告資料，可以發(fā)現(xiàn)一大特點(diǎn)，幾乎每筆解除質(zhì)押的前后日期，都伴隨著新的質(zhì)押。同花順資料顯示，從2011年7月開始，樂視網(wǎng)發(fā)起的股權(quán)質(zhì)押一共有37起。

以民生銀行、平安信托和平安證券為代表的銀行、券商、信托、公司為其鋪設(shè)了一條融資大道。在賈家兄妹頻繁、滾動的股權(quán)質(zhì)押融資背后，多位業(yè)內(nèi)人士指出是資金的“捉襟見肘”。據(jù)媒體報(bào)道，賈躍亭在與上述機(jī)構(gòu)股東交流時(shí)曾表示，樂視當(dāng)前的短板之一還是資金狀況。民族證券分析師欒雪飛也表示，仍看好公司的“樂視生態(tài)”，不過目前樂視的資金仍然存在問題。

樂視生態(tài)鏈毀譽(yù)參半

在資本市場出現(xiàn)起色后，樂視召開記者會，重申樂視 “平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的樂視生態(tài)模式，并稱樂視TV電視2014年150萬臺的銷售目標(biāo)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)，明年目標(biāo)將翻倍。

樂視在記者會上還確認(rèn)了賈躍亭在微博中發(fā)布的進(jìn)入汽車領(lǐng)域的計(jì)劃。并稱將復(fù)制電視的成功經(jīng)驗(yàn)，用互聯(lián)網(wǎng)思維改變汽車行業(yè)。

不過，電視行業(yè)消費(fèi)者對于價(jià)格較為敏感，但在汽車領(lǐng)域價(jià)格并非首要決定性因素。此外，汽車行業(yè)專家梅蕾認(rèn)為，在目前國內(nèi)充電電樁配套設(shè)置并不成熟的情況下，電動智能汽車在國外的發(fā)展尚不成熟，在國內(nèi)市場仍需觀察。

消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)觀察家梁振鵬認(rèn)為，涉足汽車產(chǎn)業(yè)對樂視整個(gè)體系的資金鏈提出了更高的要求。汽車產(chǎn)業(yè)從生產(chǎn)、銷售、倉儲、售后等環(huán)節(jié)都需要強(qiáng)有力的資金支持，但就樂視目前的資金狀況來看，難以在汽車市場施展拳腳。

“這就容易形成一個(gè)惡性循環(huán)，樂視想把自己打造成一個(gè)汽車概念股，推高股價(jià)，在融資方面取得優(yōu)勢。但汽車概念若是受資金掣肘炒不動，股價(jià)反其道而行之，對樂視很不利。樂視目前應(yīng)該收縮戰(zhàn)線，集中盈利項(xiàng)目。戰(zhàn)線太長，資金壓力會很大。”馬俊穎建議。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請進(jìn)一步核實(shí)，并對任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。