“大盤瘋了”讓最近A股股民情緒高漲，常年熊市被壓抑的心情瞬間爆發(fā)，一輪輪“牛市來了”的呼聲此彼伏。而大洋彼岸那一頭，原本去年以來漲勢不錯的中概股卻遭遇瘋狂暴跌。A股和中概股出了什么事？后續(xù)是否還具有投資價值？

A股過山車

在宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣的大背景下，過去幾天，在券商等金融板塊的拉動下，A股氣勢如虹，滬指一度沖擊3100點。但是在周二的交易日中，A股暴跌5.43%，創(chuàng)下自2009年8月31日(當(dāng)日下跌6.74%)以來最大單日跌幅。

在周二的交易日中，A股中的金融板塊跌幅最大，在恐慌的情緒之下，電子信息板塊也整體出現(xiàn)了近6%的跌幅。過去幾天內(nèi)，電子信息板塊曾追隨大盤出現(xiàn)了約15%的漲幅，但是周二的大跌，讓整個板塊出現(xiàn)了大幅回調(diào)。

根據(jù)證監(jiān)會的資金流入數(shù)據(jù)統(tǒng)計，周二電子信息板塊出現(xiàn)了85億元的凈流出，周二也有近20億元的凈流出，如果再加上上周五交易日的資金流出，電子信息板塊三個交易日中的資金凈流出就達(dá)到116億元。

我們認(rèn)為，金融股瘋狂上漲之后大幅回調(diào)，可能是由于投資者獲利退出導(dǎo)致。在主力資金退出之后，金融股上漲行情或告一段落，并且大盤也可能進(jìn)入盤整期，與此同時電子信息板塊也會隨之進(jìn)行盤整。

目前國內(nèi)的宏觀經(jīng)濟(jì)并沒有向好的跡象，在這樣的大環(huán)境下，電子信息企業(yè)可能也很難獨善其身，發(fā)布利好的財報。在這樣的情況之下，盲目投機(jī)可能會遭受損失。

在剛剛結(jié)束的周三交易日，A股市場大幅上揚(yáng)。上證指數(shù)收于2940.01點，漲2.93%；深圳成指收于10545.5點，漲4.24%。兩市A股186只股票上漲，2116只股票下跌。成交金額大幅下降，上海市場從上一交易日的7934億元下降至5350億元；深圳市場從上一交易日的4731億元下降至3262億元。

A股后市展望：警惕風(fēng)險

安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文：雖然基本面和流動性的改善可以預(yù)期，但市場在短期交易層面風(fēng)險的累積值得警惕。

中金公司：維持對未來12個月A股走勢樂觀的看法?；卣{(diào)將是買入的機(jī)會，逐步降低的真實利率將鼓勵風(fēng)險偏好的邏輯不變，居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)對股票類資產(chǎn)有利的邏輯不變，持續(xù)推進(jìn)的改革在改善中國中長期增長質(zhì)量及可持續(xù)性的邏輯不變。

申萬首席宏觀分析師李慧勇：資金分流進(jìn)入股市仍將是大概率事件。對于外資大幅度流出，產(chǎn)業(yè)資本減持券商，管理層風(fēng)險警示應(yīng)該關(guān)注，不過應(yīng)該看到這不是本次行情啟動的關(guān)鍵因子，會加劇市場的動蕩，但不會改變趨勢。

長城證券首席策略分析師朱俊春：9日 的大跌給市場的盲目樂觀一堂生動的投資者教育思想課，但同時投資者也不用過分擔(dān)憂，牛市的氛圍不會被破壞，由于前期股市漲勢過猛從而出現(xiàn)回調(diào)。接下來會出 現(xiàn)寬幅震蕩，建議投資者高拋低吸，控制風(fēng)險。同時長?；虿蛔?，短期有降準(zhǔn)可能，明年會繼續(xù)降息。未來還有可以關(guān)注低估值藍(lán)籌、價值板塊。

巨豐投顧：近期切勿再去盲目追進(jìn)金融股，可適當(dāng)減持下，逐步向二線藍(lán)籌轉(zhuǎn)化，尤其是煤炭、有色等，目前仍是逢低布局的良機(jī)。

中概股暴跌

美股大環(huán)境上欣欣向榮：得益于今年美國經(jīng)濟(jì)形勢向好，平均GDP成長一度逼近4%，是15年來美國經(jīng)濟(jì)最好表現(xiàn)。受此推動，截至上周五，道指和標(biāo)普500指數(shù)分別收報17958.79點和2075.37點，兩大股指已經(jīng)連續(xù)7周上漲。

雖然本周一全球經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟讓美股全面回落，道瓊斯指數(shù)收盤下跌0.59%，收報17853.70點；納斯達(dá)克指數(shù)收盤下跌0.84%，收報4740.69點；標(biāo)普500指數(shù)收盤下跌0.72%，收報2060.35點。但這仍影響不了美股整體向上的走勢。

但中概股卻出現(xiàn)與美股行情冰火兩重天的情況，很多中概股公司已幾近跌至年內(nèi)的最低位。

截止12月10日美股收盤奇虎360已跌至58.90美元，刷新年內(nèi)低位；優(yōu)酷土豆12月10日收盤價17.81，相比年內(nèi)高點股價幾乎砍半。而今年新上市的公司也在發(fā)行價附近徘徊甚至跌破發(fā)行價，如樂逗游戲、聚美優(yōu)品、迅雷等。

反映中概股行情的i美股中概30指數(shù)卻不漲反跌，自上月中旬以來已經(jīng)累計下跌近10%，僅在上周就下跌近7%。

業(yè)內(nèi)有分析認(rèn)為，最近A股漲勢太過“任性”，這在一定程度上吸引了不少投資中概股的資金金迅速回流國內(nèi)，導(dǎo)致中概股近期走勢低迷。

不過，拋卻客觀原因，中概股今年的表現(xiàn)與自身不無關(guān)系。

1、 業(yè)績欠佳

以在線旅游市場(OTA)行業(yè)的中概股公司為例。受累于“價格戰(zhàn)”，攜程網(wǎng)、去哪兒三季度均出現(xiàn)營收增加凈利下滑。

11月26日公布攜程網(wǎng)三季度財報顯示，攜程網(wǎng)第三季度凈營收為人民幣21億元(約合3.47億美元)，同比增長38%，超出分析師此前預(yù)期；歸屬于公司股東的凈利潤為人民幣2.17億元(約合3500萬美元)，同比下滑42%。這已是攜程連續(xù)三個季度凈利潤負(fù)增長，投行紛紛下調(diào)攜程評級。

同樣，去哪兒第三季度總營收為5.011億元，同比增長107.8%；但歸屬于股東的凈虧損擴(kuò)大至5.662億元。

2、負(fù)面新聞不斷

有關(guān)中概股公司的負(fù)面消息近日不斷傳出。前不久，國家網(wǎng)信辦宣布，近期根據(jù)群眾舉報，對傳播色情低俗及虛假謠言信息的迅雷彈窗服務(wù)采取關(guān)停措施。

受此消息影響，迅雷股價12月8日美股盤前跌0.88美元至7.18美元，跌幅達(dá)10.92%。

我們認(rèn)為：彈窗的關(guān)停勢必對迅雷的品牌以及廣告收入造成一定程度的影響，進(jìn)而使得屢創(chuàng)新低的股價雪上加霜，若短期內(nèi)迅雷沒有版權(quán)、政策方面的利好，將很難扭轉(zhuǎn)下跌的頹勢。

途牛與同程網(wǎng)的“封殺戰(zhàn)”也鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)，在雙方明爭暗斗雙方CEO各寫公開信互掐的同時，途牛的股價也一直“跌跌不休”。

此外，最近上市的一嗨租車甚至被負(fù)面消息影響了上市時間，不得不推遲幾天。

一嗨租車的上市之路頗為波折，先是承銷商德意志銀行中途退出，再是“基石投資者”Kunyu Capital(琨玉資本)退出，就在即將掛牌的前夜，一嗨租車又陷入了“財務(wù)數(shù)據(jù)造假”的舉報事件中。

而一嗨租車在11月18日的首日交易中遭到破發(fā)，收盤報11.70美元，較發(fā)行價12美元下跌2.50%

3、“無故事可講”

中概股公司一向以擅于“講故事”著稱，但最近整個行業(yè)都沒有很大的投資并購消息。很多時候，股市都是在提前跑預(yù)期，但隨之而來的是股價跳水。

今年雙十一前后，電商股如阿里巴巴、京東、聚美優(yōu)品等漲勢喜人。但在“雙11”當(dāng)天，阿里巴巴股價在上漲之后突然下挫3.87%，收報114.54美元。其余參與“雙11”的電商類中概股，包括聚美優(yōu)品、京東和當(dāng)當(dāng)也呈現(xiàn)下滑態(tài)勢。

業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，就已上市的電商企業(yè)而言，企業(yè)間的股價和估值差距懸殊。而隨著上市電商企業(yè)數(shù)量的增多，投資者也轉(zhuǎn)而更關(guān)注企業(yè)的盈利能力，靠概念和講故事的時代正在遠(yuǎn)去。

美股后市展望：熱錢或?qū)⒘骰?/strong>