蘇寧云商上半年?duì)I業(yè)收入837.46億元，同比增長(zhǎng)21.87%，凈利潤(rùn)為2.91億元，同比增長(zhǎng)340.53%，預(yù)計(jì)1-9月凈利潤(rùn)在5.9億-6.9億之間，也就是說(shuō)，三季度單季凈利潤(rùn)在3億-4億之間了，看來(lái)蘇寧云商全年凈利潤(rùn)有望11億了，這個(gè)受益和銀行等藍(lán)籌沒得比，但和電商同行比如京東亞馬遜等比，業(yè)績(jī)很不錯(cuò)了，京東一直虧損中，亞馬遜現(xiàn)在是盈利了，但很多投資者忘了看市值了，亞馬遜現(xiàn)在市值4624億美元，利潤(rùn)放這市值來(lái)，市盈率就是A股投資者經(jīng)常調(diào)侃的市夢(mèng)率了。想一想，蘇寧市凈率1.5倍都不到，而且很多物業(yè)資產(chǎn)增值了，沒換算進(jìn)來(lái)。

蘇寧，不能單看市盈率，如果看市盈率的人，自選股不用關(guān)注蘇寧云商，因?yàn)榈饶阌X得蘇寧市盈率很低的時(shí)候，也就是這家公司不值得投資的時(shí)候了，說(shuō)明業(yè)績(jī)和股價(jià)都放量上漲了，已經(jīng)是巨頭了。如果看市盈率，哪來(lái)京東，京東上市之前和上市之后，都是虧錢的，并沒有妨礙京東市值595億美元了，換算成人民幣，市值3927億元。所以有人說(shuō)，蘇寧不如京東，這不廢話?看市值就知道了啊，如果蘇寧已經(jīng)比京東優(yōu)秀，市值怎么可能才1113億元呢。兩者差距是有的，但1個(gè)京東=3.5個(gè)蘇寧云商，這個(gè)現(xiàn)象不可能會(huì)一直持續(xù)的。1個(gè)京東=1.5個(gè)蘇寧云商，或者1個(gè)京東=2個(gè)蘇寧云商，我能接受。

說(shuō)說(shuō)半年報(bào)好的地方，一，上面說(shuō)的利潤(rùn)，利潤(rùn)在釋放，好事。二，股東人數(shù)在減少，機(jī)構(gòu)在建倉(cāng)，還看到社保了，預(yù)計(jì)三季度機(jī)構(gòu)會(huì)持續(xù)進(jìn)入。

2016年半年報(bào)出來(lái)時(shí)，股東人數(shù)54.27萬(wàn)。2017年半年報(bào)出來(lái)，股東人數(shù)39.93萬(wàn)，減少了14.34萬(wàn)，這是好事啊，散戶太多，股價(jià)很難起來(lái)。如果三季度股東人數(shù)還能減少，就更好了。

Shiny Lion Limited公司是蘇寧用來(lái)投資阿里股票的，這半年虧損-0.4981億元，是付的利息錢。這個(gè)投資是賺錢的，也是蘇寧云商現(xiàn)在核心資產(chǎn)之一，蘇寧云商持有阿里巴巴2632.4萬(wàn)股，每股成本81.51美元，總投入21.45億美元。阿里巴巴股價(jià)現(xiàn)在接近171.25美元一股，蘇寧每股凈賺89.74美元，凈賺23.6億美元。就算阿里股價(jià)以后會(huì)跌，蘇寧也是鐵定賺錢的，這點(diǎn)利息錢不算什么，但利息要付，所以會(huì)影響到蘇寧凈利潤(rùn)，但這個(gè)影響是表面的。

截至 2017年6月蘇寧物流及天天快遞擁有倉(cāng)儲(chǔ)及相關(guān)配套總面積614萬(wàn)平方米。順豐控股總規(guī)劃建筑面積212.7萬(wàn)平方米，已建成建筑面積約76.4萬(wàn)平米。和順豐對(duì)比下倉(cāng)儲(chǔ)面積，不是說(shuō)蘇寧物流可以和順豐對(duì)比，這個(gè)沒法比，順豐市值都2200多億了，蘇寧物流目標(biāo)能做到600億就不錯(cuò)，但從倉(cāng)儲(chǔ)面積來(lái)說(shuō)，蘇寧物流基礎(chǔ)很好，前途不錯(cuò)。蘇寧物流社會(huì)化營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)152.67%(不含天天快遞) 。根據(jù)國(guó)家郵政局關(guān)于2017年上半年各月郵政業(yè)消費(fèi)者申訴情況的通告，消費(fèi)者對(duì)快遞企業(yè)申訴率情況蘇寧物流位居行業(yè)最低水平。

蘇寧金融聚焦核心業(yè)務(wù)發(fā)展，上半年蘇寧金融業(yè)務(wù)總體交易規(guī)模實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)172%，6月蘇寧銀行的成立。

未來(lái)蘇寧零售估值1800億 蘇寧物流600億 蘇寧金融500億=蘇寧云商2900億元。

蘇寧股價(jià)安全邊際，除了企業(yè)上面的基本面，還有兩個(gè)也是股價(jià)安全要素之一，張近東在蘇寧股價(jià)11元左右時(shí)，增持了7.83億股，投入資金87億元。蘇寧員工和阿里馬云以每股15.17元認(rèn)購(gòu)蘇寧云商19.27億股，投入資金293億元。

現(xiàn)在嘛，給蘇寧云商1800億的市值第一目標(biāo)，完成了再來(lái)第二目標(biāo)。

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