（原標題：關(guān)閉87家門店、連虧61億人民幣，誰來接盤樂天在華業(yè)務？）

本文轉(zhuǎn)自微信公眾號：第三只眼看零售（ID：retailobservation），作者：張思遙。

近日，有知情人士向《第三只眼看零售》透露，“韓國樂天正與永輝、大潤發(fā)、沃爾瑪?shù)榷嗉伊闶凵探佑|，意欲出售其中國區(qū)業(yè)務。此次出售或?qū)诽飕斕夭糠珠T店作為突破口，逐漸延伸至江蘇、浙江一帶?！?/p>

退出信號出自四月底，樂天（中國）將其中國總部除財務部門以外的韓籍員工全部撤回。據(jù)了解，這項調(diào)整原本是樂天為推行中國本土化的重要戰(zhàn)略，初定六月底完成，但受到“薩德事件”影響，不得不提前啟動。

我們多方了解后發(fā)現(xiàn)，樂天出售中國區(qū)業(yè)務實際上有跡可循。早在2013年，就有消息稱中糧集團計劃以9000萬美元收購樂天瑪特中國區(qū)門店，隨后又與物美有過談判，但這兩起收購計劃并無下文。

時至今日，樂天被賣如同箭在弦上。從根本上來說，中國市場對于樂天來說像一塊雞肋?？偭烤薮蟮念櫩腿后w以及日漸升級的消費結(jié)構(gòu)使得樂天瞄準了未來可能產(chǎn)生的市場增量。但其進入中國市場后盈利希望渺茫，據(jù)韓聯(lián)社此前報道，樂天集團自2011年起在中國累計虧損達61億元人民幣，占其海外營業(yè)虧損總額的90%之多。

受其影響，樂天董事會在戰(zhàn)略層面上產(chǎn)生嚴重分歧?，F(xiàn)任會長辛東彬曾為挽救因中國區(qū)巨額虧損而岌岌可危的地位，聯(lián)合股東解除了前會長辛格浩及其大哥辛東主在韓國樂天的職務。此次“宮變”之后，韓國樂天元氣大傷，其主攻海外市場也轉(zhuǎn)變?yōu)橛《饶嵛鱽喖霸侥系鹊亍?/p>

而“薩德事件”導致樂天陸續(xù)關(guān)閉87家門店，占其門店總數(shù)的80%。據(jù)《證券日報》報道，近期已有多家供應商暫停向樂天瑪特供貨，并有部分供應商到其北京總部辦公室催討貨款，這些因素直接催化了樂天被賣。

因此我們認為，樂天退出中國幾乎不可逆轉(zhuǎn)，而“新買家”將會影響華東零售格局。要知道，樂天在中國擁有120多家門店，接盤者必然擁有雄厚的資本實力，又能夠接手樂天（中國）成熟的門店網(wǎng)絡，供應商體系。就拿開出60多家樂天門店的江蘇地區(qū)來說，華潤蘇果未來最大的競爭對手，或許就是樂天（中國）的新買家。

針對這一消息，我們已向樂天（中國）官方求證。截止發(fā)稿前，暫未獲得明確回復。

樂天入華水土不服，業(yè)績虧損成撤退主因

樂天集團是排在三星、現(xiàn)代、LG和SK之后的韓國第五大集團，自1994年進入中國以來，在24個省市擁有食品、零售、旅游、石化、建設(shè)、制造、金融、服務等多項業(yè)務。其中樂天瑪特、樂天超市以及樂天百貨三種零售業(yè)態(tài)，共計開出120多家門店。被樂天吸引的中國消費者，曾經(jīng)創(chuàng)造出樂天免稅店70%的整體營業(yè)額。

但受到“薩德事件”影響，樂天（中國）的日子越來越難過，目前已有87家樂天門店被迫關(guān)閉。據(jù)韓媒報道，樂天集團為此每月需承擔1160億韓元的損失，在停止營業(yè)期間也必須繼續(xù)支付雇員工資，可以說壓力極大。

實際上，與樂天近年來在中國虧損的業(yè)績相比，“薩德事件”對樂天退出的影響只能算作催化劑。據(jù)樂天集團2016年財報顯示，樂天百貨店和樂天瑪特的海外營業(yè)額損失分別達到830億韓元和240億韓元之多，其中80%至90%的損失發(fā)生在中國市場。也就是說，連年虧損的業(yè)績早已讓樂天不堪重負，韓國媒體《亞細亞經(jīng)濟》于3月6日報道稱，“樂天從中國退出，不失為一個轉(zhuǎn)危為安的契機?！?/p>

樂天危機與其進入中國后水土不服緊密相關(guān)。商超業(yè)態(tài)本地化特點明顯，但樂天入華初期全部采用韓國高管，甚至連門店店長都由總部派駐。由于不熟悉區(qū)域市場消費習慣，從而影響其定位、選品等等多個環(huán)節(jié)，最終造成業(yè)績虧損。舉例來說，樂天百貨初期即引進大量韓國品牌，雖然在韓國與樂天百貨的中高端定位相符，但中國消費者對其并無準確認知，因此銷售不佳。

要知道，即使是在“薩德事件”之前，日韓品牌的興起也就在近兩年之間，多限于85后到90后人群中，相對來說偏向中端消費。為此，樂天百貨引進其本土中高端品牌過早，且對消費者缺乏充分的品牌認知培育，導致百貨定位與受眾需求產(chǎn)生誤差。

為了解決這一問題，樂天后來將門店店長等中基層員工改為聘用中國人，但又產(chǎn)生了組織架構(gòu)臃腫、溝通流程過長的問題。據(jù)樂天內(nèi)部人士透露，在中國樂天超市推行一次活動，也需要向總部申請通過，長此以往，對門店運營的效果影響極大。

值得注意的是，受客觀因素影響，樂天在華開展業(yè)務掣肘極多。就拿沈陽樂天世界項目來說，該項目占地面積16萬平方米，包括Shopping Mall、百貨、超市、酒店、主題公園等多種業(yè)態(tài)，投資金額近3萬億韓元。但項目在2016年12月底就因為消防安全問題被當?shù)叵嚓P(guān)部門要求停止建設(shè)工程，可以說損失不小。

受“薩德”影響，從推行中國化改為逐漸退出

業(yè)績持續(xù)虧損的現(xiàn)狀讓韓國樂天急于改變，與以往的顯著區(qū)別在于，此前一直由韓國人擔任的中國區(qū)總裁，首次引進中國籍職業(yè)經(jīng)理人。我們了解到，在“薩德事件”發(fā)生之前，樂天就已經(jīng)制定將韓國籍員工撤回國內(nèi)的想法，定于今年6月底完成，并且給于現(xiàn)任中國區(qū)總裁充分授權(quán)，通過實現(xiàn)本土化來挽救樂天（中國）業(yè)績。

“樂天已經(jīng)將重點拓展的海外市場由中國轉(zhuǎn)變?yōu)橛《饶嵛鱽喓驮侥?，這一方面是由于，相比較中國市場，上述兩地的零售業(yè)市場競爭尚未到達白熱化，有利于樂天滲透布局。其次，中國市場的物業(yè)房租、人力等成本迅速上漲，可供樂天等外資零售商賺取的利潤空間日益稀薄，而越南等地的勞動成本相對更低。最后，與此前相比，眾多國際品牌將制造工廠由中國轉(zhuǎn)移至越南等地，樂天選擇當?shù)貫楹Ｍ馍坛儇洸季?，在一定程度上來說省去了部分商品進口轉(zhuǎn)出口的流程及成本?！蹦沉闶鄹吖軐ξ覀儽硎尽?/p>

上述改變發(fā)生在辛東彬“宮變”成功，成為樂天會長之后。據(jù)知情人士透露，辛東彬曾經(jīng)為堅持拓展中國區(qū)業(yè)務與前會長辛格浩及其大哥辛東主產(chǎn)生嚴重分歧，但當其正式入主樂天，對中國市場的投入似乎不如此前堅定。如今受到“薩德事件”影響，相當于為辛東彬創(chuàng)造了一個既能全面退出中國，又不用因為自己此前堅持對董事會無法交代的正當理由。

為此，樂天近期和永輝、大潤發(fā)、沃爾瑪?shù)榷嗉伊闶凵逃羞^接觸，意圖出售其中國區(qū)業(yè)務。首批出售對象或?qū)⒓杏跇诽飕斕卦诮K、浙江等地的門店。一方面是由于該地區(qū)是樂天（中國）的核心市場，同時也是受“薩德事件”影響，關(guān)店危機最嚴重的區(qū)域。另一方面則在于江蘇、浙江等地實體零售業(yè)競爭激烈，樂天一旦意圖出售，對于謀劃當?shù)厥袌龅膶嶓w零售企業(yè)來說吸引力巨大。

通常來說，有能力收購類似于樂天（中國）的買家大體分為三種類型，首先是資本實力雄厚的基金組織，其次是類似于沃爾瑪?shù)葒H零售巨頭，最后則是國內(nèi)體量較大的實體零售商。

對于基金組織來說，缺乏實體零售企業(yè)實操經(jīng)驗，貿(mào)然接手樂天（中國）或許將出現(xiàn)買得起，吃不下的狀況。而外資零售巨頭，近年來日子并不好過，因此對中國市場的態(tài)度更為審慎，這從奧樂齊（ALDI）以電商形式進入中國市場就能看出。我們認為，樂天（中國）的買家極有可能在本土實體零售商中產(chǎn)生。

誰能收購樂天，或?qū)⒂绊懭A東零售格局

“華潤萬家當年先后耗資8億元人民幣收購江蘇蘇果超市，被看做是零售史上最劃算的一筆收購，常有業(yè)內(nèi)人士調(diào)侃稱華潤萬家賺到了?，F(xiàn)在誰買了樂天（中國）在江蘇、浙江等地的業(yè)務，或許將會接近華潤收購蘇果的市場效果。”一位資深零售專家分析稱。

首先，樂天瑪特在江蘇共有60多家門店，屬于全國開店最密集的區(qū)域。由于進入時間較早，因此大多在成熟商圈之中，地理位置優(yōu)越，客流量相對穩(wěn)定。對于任何一家實體零售商來說，想在短時間內(nèi)獲得數(shù)十家門店的合適物業(yè)，幾乎不太可能。

之前我們曾梳理多家上市零售公司的財報后發(fā)現(xiàn)，這些零售企業(yè)每年制定的新年開店計劃，超過半數(shù)以上即因為物業(yè)問題未能按時開出。為此，樂天在當?shù)氐拈T店網(wǎng)絡可謂其核心資產(chǎn)。

其次，中國本土零售企業(yè)多從區(qū)域起家，為此進入外地市場時難度極大，供應鏈、門店選址以及對當?shù)叵M者的熟悉程度都是重要因素。而樂天（中國）在江蘇、浙江等地深耕多年，雖然企業(yè)整體虧損，但如果將其硬件條件嫁接給國內(nèi)實體零售商，未來產(chǎn)生的增量必然不可小覷。

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