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    百麗國際私有化落定 創(chuàng)始人家族將套現(xiàn)131億港元

    (原標題:百麗國際私有化落定 26年的百麗靠誰繼續(xù)“百變美麗”?)

    “每一季,我的目標在變;每一年,我的夢想在變”——這是知名女鞋品牌百麗的廣告語。如今,百麗確實迎來巨變:4月28日,百麗國際以531億港元的代價私有化。

    百麗為何選擇私有化?其在港股退市后是否登陸A股?私有化之后,創(chuàng)始人何去何從?

    對于鄧耀和盛百椒來說,4月28日注定是難忘的一天。

    這一天,他們一手創(chuàng)辦且服役超過20年的百麗國際(01880,HK)宣布私有化,百麗國際管理層組成的“智者創(chuàng)業(yè)”為要約方之一,私有化完成后將控制百麗國際31.13%股份,而鄧、盛二人均未參與。

    “我是百麗,百變,所以美麗”——這句廣告語令人記憶猶新,那么,已創(chuàng)立26個年頭的百麗,將靠誰來繼續(xù)“百變”、繼續(xù)“美麗”呢?

    百麗至少3年不會登陸A股

    百麗國際收購要約方由高瓴資本牽頭,鼎暉投資及百麗國際管理層組成的智者創(chuàng)業(yè)參投。私有化一旦完成,百麗國際將從港交所摘牌變?yōu)樗饺斯荆渲?,高瓴資本對百麗國際的控股比例將為56.81%,鼎暉投資通過SCBL持有12.06%的股份,百麗國際股東管理層所組成的智者創(chuàng)業(yè)將持有31.13%的股份。

    要約方所提出的私有化價格為每股6.03港元,百麗國際所對應的估值為531億港元,這創(chuàng)下了港股史上金額最大的私有化紀錄,但與百麗國際巔峰時期逾千億港元的估值相去甚遠。

    “如果是上市公司,它得定期向投資者披露報表,要回報業(yè)績。但公司前景的話壓力非常大,股價也從高位掉到低位,而現(xiàn)在它要轉(zhuǎn)型,那短期幾年內(nèi)(是看不到這種回報的)。”接近此次財團的人士表示。

    實際上百麗正經(jīng)歷著前所未有的困境,交出的成績單亦難以令股東滿意。2015財年、2016財年,百麗業(yè)績已連續(xù)兩年出現(xiàn)下滑。近年來百麗多次被報道陷入“關店潮”,外界也有觀點認為百麗以被私有化的方式落幕,將慘淡收場。

    “對于百麗來說,私有化未必是壞事。它脫離了向公眾股東披露業(yè)績的義務,不用再追求短期的業(yè)績回報,可以大幅精減業(yè)務,也可以在運動服飾上有更大手筆的投資?!睍r尚行業(yè)研究咨詢投資機構No Agency創(chuàng)始人唐小唐對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

    接近此次財團的人士對記者表示,百麗曾不只一次收到私有化要約,“不少私募仔細看過這家公司,和公司有過交流,也做過相應的盡調(diào),但最后都因為談不攏而不了了之?!?/p>

    該人士稱,百麗規(guī)模龐大,產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力很強,這些基金多數(shù)看重的是百麗的現(xiàn)金,“公司覺得這些基金進來不能解決它轉(zhuǎn)型的問題,而公司現(xiàn)在最需要做的是轉(zhuǎn)型,所以到最后沒有談成?!?/p>

    根據(jù)百麗的私有化公告,要約方計劃向百麗國際投入財務和運營資源,與公司探索、嘗試新的零售模式,并在技術、物流及人才方面投放大量資源。

    前述接近財團人士稱,財團會從電商、大數(shù)據(jù)方面入手,在前端銷售和后端供應端發(fā)力,幫助百麗更快速地了解市場及消費者需求,使訂貨、庫存等問題的處理變得更加靈活。

    一位鞋履類上市公司董秘對記者表示,“相比A股,港股的市盈率較低,對于收購方來說這是一筆劃算的交易;且百麗的資產(chǎn)價值很好,不管是品牌還是線上線下的資源,底子非常好,投資方后續(xù)的資本運作也會很方便。”

    外界好奇的另一個問題是,財團會不會將百麗重新推向資本市場,如市盈率更高的A股。

    對此,上述接近財團的人士稱百麗在短期以內(nèi)沒有上市計劃?!暗谝?,是機制方面來說不可能,交易完成以后百麗的股東結構發(fā)生變化,而A股上市條例規(guī)定,實際控制人一旦發(fā)生變化,那公司至少3年以內(nèi)不可能在A股上市,3年以后才能去申請IPO,并且一般是3到5年以后;第二,高瓴資本等財團本來就沒有打算讓百麗再度上市,高瓴資本是一家專注長期投資的機構,它投資不是為了讓公司上市?!?/p>

    “曾經(jīng)中國體育第一品牌的李寧也經(jīng)歷了浴火重生的過程,引入新的投資人,從資本、戰(zhàn)略層面上進行深度 刮骨療傷 ,才有今天的復蘇局面?!眱?yōu)他國際品牌投資管理有限公司CEO楊大筠如此認為。

    鄧、盛家族將合計套現(xiàn)131億港元

    要約方之一的智者創(chuàng)業(yè)由百麗國際兩位高管盛放、于武及參與管理層股東構成,盛放目前為百麗新事業(yè)部總裁,于武為百麗體育事業(yè)部總裁。

    但值得注意的是,百麗國際創(chuàng)始元老鄧耀、盛百椒沒有出現(xiàn)在要約方,且兩位元老將對私有化投贊成票。

    1981年,鄧耀在香港設立名為“麗華”的公司從事鞋業(yè)貿(mào)易;1991年,“麗華”成立了深圳百麗,同一年盛百椒加入百麗,經(jīng)過逾二十年篳路藍縷的打拼,鄧、盛兩人締造了百麗國際一代鞋王的神話。

    目前百麗自有品牌包括Belle、Staccato等;代理品牌有Hush Puppies、Merrell等;此外,百麗國際的重要業(yè)務之一是運動服飾的銷售,其代理的運動品牌有NIKE、Adidas、Puma等。

    這些品牌占據(jù)的柜臺超過了百貨商場半壁江山?!凹幢氵@兩年業(yè)績下滑,但百麗一直是行業(yè)的龍頭,不管是渠道的鋪陳還是品牌的建設,都是我們同行學習的對象?!鼻笆鲂念惿鲜泄靖吖軐τ浾弑硎尽?/p>

    鄧耀、盛百椒兩人不只一次公開露面,被外界稱為“最佳拍檔”。但值得注意的是,年過八旬的鄧耀已經(jīng)不再參與公司運營;百麗國際的實際掌舵者盛百椒現(xiàn)年66歲,其曾在業(yè)績說明會上公開表示自己不會使用電腦,面對2015年業(yè)績首次出現(xiàn)下滑,盛百椒說“我都65歲了,還能折騰多久呢”,同時反問記者“要不要轉(zhuǎn)型”——其緊張情緒可見一斑。

    《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉的一份鄧氏家族聲明顯示,“鄧耀先生的意愿為希望集團長青發(fā)展,集團私有化后,將可受惠于作為非上市公司之靈活性,并更能承受業(yè)務轉(zhuǎn)型的潛在風險。因此,鄧耀先生和首席執(zhí)行官盛百椒先生同意接受要約,為實現(xiàn)以上的改變創(chuàng)造條件?!?/p>

    前述接近財團人士對記者表示,“鄧耀先生年紀已經(jīng)大了,很早就不再參與百麗的經(jīng)營。鄧耀和盛百椒的表態(tài)很強大(原話如此——編者注),表示支持公司私有化?!?/p>

    目前,鄧耀家族通過MCIL持有百麗國際20.76%股份,盛百椒通過星堡環(huán)球、萃富創(chuàng)制持有百麗國際5.98%股份。以6.03港元的要約價格來計算,鄧、盛家族將合計套現(xiàn)130.93億港元。

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    2017-05-09
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    百麗國際私有化落定 創(chuàng)始人家族將套現(xiàn)131億港元,百麗國際 私有化

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