（原標(biāo)題：博納影業(yè)“逆市”回歸影視業(yè)重新洗牌來(lái)臨）

2010年歲末，博納影業(yè)總裁于冬站在紐約納斯達(dá)克交易所時(shí)，風(fēng)頭正盛一時(shí)無(wú)兩，恐怕當(dāng)時(shí)他很難相信，再次回頭，國(guó)內(nèi)已是滄海桑田。

5月3日晚間，博納影業(yè)披露，公司已于近期向新疆證監(jiān)局報(bào)送了首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市輔導(dǎo)備案材料，并于5月2日收到了新疆證監(jiān)局就博納影業(yè)集團(tuán)股份有限公司上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料下發(fā)的確認(rèn)書(shū)。博納影業(yè)目前正在接受中信證券的輔導(dǎo)，公司已進(jìn)入首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)階段。這也意味著，博納正式開(kāi)啟IPO。

在此之前，于冬曾多次公開(kāi)表示，博納的市值不如同行，“最高的時(shí)候我們和華誼之間市值差了13倍，也很少有國(guó)內(nèi)投資者關(guān)注博納”。

2015年，上證指數(shù)不斷沖高，創(chuàng)業(yè)板更是造富神話。于冬按捺不住，宣布私有化。然而，令他意想不到的是，牛市泡沫破滅，隨后2年創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入震蕩期。截至4月27日，華誼兄弟市值230億元，可2015年底華誼的總市值還是598億元，不到2年的時(shí)間，市值縮水超六成。

在這樣的背景下，博納回歸，能否分得A股一杯羹，尚不得而知。可以肯定的是，一旦博納成功上市，影視板塊上市公司恐將重新排名。

影視行業(yè)股價(jià)下滑

博納影業(yè)卻要回歸

回溯2008年前后，博納影業(yè)在中國(guó)影視行業(yè)首屈一指，與華誼兄弟不分上下。于冬表示，那個(gè)年代，國(guó)內(nèi)融資渠道有限，只有拿著美元基金的投資機(jī)構(gòu)活躍，紅杉資本考察了包括博納和華誼在內(nèi)的多家民營(yíng)企業(yè)后，選擇了博納。正是由于接受了紅杉資本沈南鵬的投資，所以博納影業(yè)布局了紅籌機(jī)構(gòu)，趕赴美國(guó)上市。而落選的華誼兄弟被馬云看中，留在國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板。

剛剛起步的中國(guó)創(chuàng)業(yè)板和美國(guó)納斯達(dá)克之間的差距自然不可同日而語(yǔ)，但就市值的增長(zhǎng)而言，前者不斷演繹的造富神話更讓人咋舌。大洋兩岸，2家影視公司的市值差距被迅速拉大。

直到2015年底，博納影業(yè)宣布公司私有化協(xié)議已經(jīng)達(dá)成，當(dāng)時(shí)博納市值已經(jīng)被華誼兄弟、光線傳媒甩出好幾條街。據(jù)統(tǒng)計(jì)，退市前的博納，市值一直徘徊在6億美元-7億美元之間。(約合人民幣40億元)，同期華誼兄弟市值約600億元，而光線傳媒市值也維持在490億元左右。于冬曾公開(kāi)嗆聲：“如果我那時(shí)候遇到馬云，現(xiàn)在去美國(guó)的就是王中軍了?！?/p>

隨后，博納開(kāi)始謀求回歸A股，不巧的是，在這期間傳媒板塊股價(jià)不斷下探。Wind數(shù)據(jù)顯示，按照中信行業(yè)分類，2015年底，博納私有化完成時(shí)，傳媒板塊指數(shù)為7071，而如今，傳媒板塊指數(shù)跌至3948，整體跌幅44%。

其中，影視行業(yè)是股價(jià)下滑的重災(zāi)區(qū)。2015年底至今，華誼兄弟股價(jià)從20.68元／股跌到8.43元／股，市值縮水58%;光線傳媒股價(jià)從15.09元／股跌到8.47元／股，市值縮水43%。有業(yè)內(nèi)人士感嘆，博納沒(méi)有趕上“好時(shí)候”。

A輪融資后市值飆升

民營(yíng)影視能否順利過(guò)會(huì)？

事實(shí)上，在過(guò)去的兩年時(shí)間里，于冬早已規(guī)劃出博納的資本藍(lán)圖，完成了私有化、納斯達(dá)克退市、拆解vie結(jié)構(gòu)等一系列動(dòng)作。

必須強(qiáng)調(diào)的是，博納退市前，股權(quán)比例發(fā)生了很大的變化，2015年底，博納完成私有化時(shí)，原第二大股東復(fù)星國(guó)際、第三大股東紅杉資本逐漸淡出，其與騰訊、阿里影業(yè)持股比例分別為6.2%、5%－6%、7%及10%，而于冬持有公司股份數(shù)額高達(dá)44.3%，將公司控股權(quán)牢牢握在手中。

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