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    萬達(dá)商業(yè)擬發(fā)300億公司債 已等候半年

    (原標(biāo)題:萬達(dá)商業(yè)擬發(fā)300億公司債 已等候半年)

    5月3日,《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從上海證券交易所(以下簡(jiǎn)稱上交所)公司債券項(xiàng)目信息平臺(tái)獲悉,大連萬達(dá)商業(yè)地產(chǎn)有限公司(以下簡(jiǎn)稱萬達(dá)商業(yè))2016年10月份在上交所申請(qǐng)發(fā)行不超過300億元的公司債,時(shí)隔半年后,顯示最新狀態(tài)為“已接收反饋意見”。

    上述發(fā)債申請(qǐng)自2016年10月14日開始,直到2017年4月28日,項(xiàng)目動(dòng)態(tài)一欄顯示“已接收反饋意見”,此前上交所已對(duì)其此次發(fā)債發(fā)函問詢,其曾做過一次答復(fù),而這次所顯示的最新狀態(tài),意味著上交所已收到其答復(fù)材料。

    萬達(dá)商業(yè)上述發(fā)債能否順利通過,暫不得而知。但從目前已有案例來看,在樓市從嚴(yán)的調(diào)控背景下,即便是一些已通過交易所審核的公司債,仍有不少未能發(fā)行,因?yàn)檫@些房企所涉及的小公募類公司債須獲得證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步審核,而此類審核要更嚴(yán)一些。

    資金將全部用于償還借款

    從募集說明書來看,萬達(dá)商業(yè)本次債券募集的300億元將全部用于償還公司金融機(jī)構(gòu)借款,包括銀行貸款、信托貸款及其他金融機(jī)構(gòu)借款。截止到2016年末,該房企部分待償還金額合計(jì)499億元,待募集資金到賬后,將根據(jù)實(shí)際情況先后償還其中的300億元。

    從上述問詢與答復(fù)材料來看,當(dāng)前交易所對(duì)房企發(fā)債申請(qǐng)的審核依然較為嚴(yán)格。

    2016年10月28日,深交所下發(fā)了《關(guān)于試行房地產(chǎn)、產(chǎn)能過剩行業(yè)公司債券分類的函》,該文件明確了對(duì)房地產(chǎn)業(yè)采取“基礎(chǔ)范圍+綜合指標(biāo)評(píng)價(jià)”的分類標(biāo)準(zhǔn)。

    上述基礎(chǔ)范圍所涉及的發(fā)行人應(yīng)資質(zhì)良好、主體評(píng)級(jí)在AA及以上,是能夠嚴(yán)格執(zhí)行國家房地產(chǎn)政策和調(diào)控政策的房企,包含以下4種類型:

    (1)境內(nèi)外上市房企;

    (2)地產(chǎn)央企;

    (3)省級(jí)政府(含直轄市)、省會(huì)城市、副省級(jí)城市及計(jì)劃單列市的地方政府所屬的房企;

    (4)中房協(xié)前100名的其他民營(yíng)非上市房企。

    滬、深交易所還針對(duì)房企發(fā)債做出了明確要求:房企募集到的資金不能用于拿地。

    回顧萬達(dá)商業(yè)2015年8月和2016年4月份的前兩次窗口期發(fā)債,申請(qǐng)均不超過一個(gè)月便通過。

    去年,龍湖地產(chǎn)、招商蛇口等一線優(yōu)質(zhì)房企中,擬發(fā)公司債也有被終止的先例。中國工商銀行投資銀行部房地產(chǎn)首席分析師柳陽向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示,目前來看,不排除交易所控制的原因。上交所之所以控制,主要是因?yàn)?015-2016年公司債發(fā)行過多,企業(yè)杠桿率上升過快。在未來,房企發(fā)行公司債或?qū)⒃絹碓诫y,極個(gè)別類似保障房的申請(qǐng)會(huì)容易一些。

    對(duì)于后續(xù)能否通過,柳陽表示目前還不好判斷,長(zhǎng)時(shí)間未批復(fù)的原因,也有可能是雙方都在等監(jiān)管口徑。

    易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)表示,從現(xiàn)在的時(shí)間點(diǎn)上來看,債券融資適當(dāng)收緊是主要原因。從萬達(dá)實(shí)際情況看,也與其發(fā)債目的和發(fā)債規(guī)模有關(guān),雖然從萬達(dá)企業(yè)規(guī)模來看,300億元資金并不算多,但從審核的角度看,超過150億都屬于規(guī)模龐大的融資計(jì)劃,因此審核會(huì)比較嚴(yán)。預(yù)計(jì)后續(xù)或壓縮發(fā)債規(guī)模。

    萬達(dá)多通道探路融資

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者了解到,截至2016年6月末,萬達(dá)商業(yè)有息負(fù)債規(guī)模達(dá)到2145.6億元,其中短期借款8.89億元,一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期借款241.24億元,長(zhǎng)期借款1241.43億元,應(yīng)付債券654.03億元。

    萬達(dá)商業(yè)表示,隨著開發(fā)規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)大,公司未來的借款金額還可能繼續(xù)增加,如果銷售回款、融入資金等現(xiàn)金流入的時(shí)間、規(guī)模與借款的償還安排未能合理匹配,可能面臨一定的償債壓力。

    極客網(wǎng)企業(yè)會(huì)員

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    2017-05-03
    萬達(dá)商業(yè)擬發(fā)300億公司債 已等候半年
    萬達(dá)商業(yè)擬發(fā)300億公司債 已等候半年,公司債 萬達(dá)商業(yè) 萬達(dá) 上交所

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