（原標(biāo)題：沒(méi)有收入的問(wèn)答網(wǎng)站Quora，為什么能估值18億美元？）

摘要： 以前人們以為每一代人只能出現(xiàn)一家1千億美金的公司，不料FB出現(xiàn)了。似乎每年都能誕生一家未來(lái)可能市值1千億美金的公司了。如此看來(lái)，估值18個(gè)億還真是便宜。

鈦媒體注：成立八年的美國(guó)知識(shí)問(wèn)答社區(qū)Quora完成了其D輪8500萬(wàn)美元的融資，目前估值已經(jīng)達(dá)到約18億美元。沒(méi)有任何收入的Quora為何能擁有如此高的估值？知名投資人Jason Lemkin給出了耳目一新的回答。

因?yàn)槭澜缱兞恕?/p>

改變從Facebook的出現(xiàn)開始，然后是Airbnb，Uber，阿里巴巴，特斯拉等等。

在Facebook之前，投資人基本認(rèn)為一個(gè)家1000億美元市值的互聯(lián)網(wǎng)/科技公司，一代人只能遇到一次。比如半導(dǎo)體時(shí)代的英特爾，PC軟件時(shí)代的微軟，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的谷歌。

谷歌被視為互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的大贏家。谷歌是一生只有一次的投資機(jī)會(huì)，前提還得是你足夠優(yōu)秀、運(yùn)氣足夠好。

在2010年，10億美元似乎是一個(gè)很大的數(shù)字。

Facebook差點(diǎn)億10億美元賣給雅虎。

但Facebook的 IPO改變了一切...特別是對(duì)于Founders Fund等Facebook早期投資人來(lái)說(shuō)，他們獲得了驚人的回報(bào)。

雖然不是一夜之間發(fā)生，但等到Facebook在移動(dòng)端的營(yíng)收爆發(fā)的時(shí)候，所有人都意識(shí)到一個(gè)和谷歌一樣的科技巨頭誕生了。

現(xiàn)在Facebook的市值超過(guò)4000億美元。

因此，一些投資人開始提出一個(gè)觀點(diǎn)：每年都可能出現(xiàn)一家最終市值超過(guò)1000億美元的互聯(lián)網(wǎng)/科技公司。Iconiq Capital、Founders Fund,、Formation8和其他許多新時(shí)代的基金都認(rèn)同這個(gè)觀點(diǎn)，每年至少有一個(gè)市值可能超過(guò)1000億美元的創(chuàng)業(yè)公司誕生，或者至少在一家基金存續(xù)期內(nèi)能夠見證一家。

如果這個(gè)觀點(diǎn)成立，以10億、18億美元的估值投資一家可能成為千億市值的公司是很“便宜”的，前提是你選對(duì)了公司。

Uber和Airbnb在一級(jí)市場(chǎng)估值都已經(jīng)超過(guò)100億美元。如果有人認(rèn)為在Airbnb估值10億美元的時(shí)候投資它很貴，但如果考慮到Airnbn將來(lái)的估值能夠達(dá)到100億美元，這筆投資實(shí)際上很便宜。

Stripe和Slack向我們展示了B2B市場(chǎng)也可能發(fā)生瘋狂的高速增長(zhǎng)。 Netflix和亞馬遜進(jìn)入了巨大的加速模式，特別是從市值的角度來(lái)看。單獨(dú)AWS，它已經(jīng)成為一個(gè)1000億美元以上的業(yè)務(wù)。

獨(dú)角獸從曾經(jīng)的稀有到現(xiàn)在的稀松平常。今天有數(shù)百家創(chuàng)業(yè)公司估值超過(guò)10億美元。

如今的時(shí)代已經(jīng)與“舊時(shí)代”截然不同（英特爾在上市時(shí)估值還不到1億美元。）

甚至與2011年的情況都截然不同。我們可以看看亞馬遜歷年的市值變化情況，注意曲線開始變陡的時(shí)刻。

所以讓我們回到估值18億美金Quora這件事。

Quora在沒(méi)有任何實(shí)質(zhì)收入的情況下估值達(dá)到了18億美元，它真的值這個(gè)錢嗎？也許不值。

但這不是新一代投資者人關(guān)注的問(wèn)題。 他們要問(wèn)的是：Quora將來(lái)是否能成為一家1000億美元的公司？

想象一下，如果你有一個(gè)10億美元的基金/投資組合，分成10筆1億美金的投資。你以18億美元的估值投資10家公司Quora這樣的公司。假設(shè)每一家占股5%。

其中一家公司最終IPO后市值1000億美元。你的回報(bào)將是基金規(guī)模的5倍（50億回報(bào)/10的億基金）。如果是類似Facebook這樣的公司，回報(bào)將是基金規(guī)模的20倍。

其中一家公司IPO后市值60億美元。你的基金的獲得的回報(bào)利潤(rùn)是2億美元。如果是WhatsApp（以200億美金被收購(gòu)）這類公司則會(huì)更多。

其中有兩家公司最終被收購(gòu)。投資人能獲得少量回報(bào)?；鹂偣材塬@得1億美金回報(bào)。

有三家以低于18億美金的估值IPO或被收購(gòu)。投資人就賠錢了，沒(méi)有實(shí)質(zhì)回報(bào)。

生成海報(bào)

免責(zé)聲明：本網(wǎng)站內(nèi)容主要來(lái)自原創(chuàng)、合作伙伴供稿和第三方自媒體作者投稿，凡在本網(wǎng)站出現(xiàn)的信息，均僅供參考。本網(wǎng)站將盡力確保所提供信息的準(zhǔn)確性及可靠性，但不保證有關(guān)資料的準(zhǔn)確性及可靠性，讀者在使用前請(qǐng)進(jìn)一步核實(shí)，并對(duì)任何自主決定的行為負(fù)責(zé)。本網(wǎng)站對(duì)有關(guān)資料所引致的錯(cuò)誤、不確或遺漏，概不負(fù)任何法律責(zé)任。任何單位或個(gè)人認(rèn)為本網(wǎng)站中的網(wǎng)頁(yè)或鏈接內(nèi)容可能涉嫌侵犯其知識(shí)產(chǎn)權(quán)或存在不實(shí)內(nèi)容時(shí)，應(yīng)及時(shí)向本網(wǎng)站提出書面權(quán)利通知或不實(shí)情況說(shuō)明，并提供身份證明、權(quán)屬證明及詳細(xì)侵權(quán)或不實(shí)情況證明。本網(wǎng)站在收到上述法律文件后，將會(huì)依法盡快聯(lián)系相關(guān)文章源頭核實(shí)，溝通刪除相關(guān)內(nèi)容或斷開相關(guān)鏈接。