文|共享財(cái)經(jīng) 姚夢(mèng)迪
4月7日訊，長(zhǎng)久以來(lái)，支撐著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的是龐大的制造業(yè)以及出口經(jīng)濟(jì)。這曾經(jīng)讓中國(guó)經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)維持在兩位數(shù)，讓不少西方國(guó)家眼紅。然而，隨著國(guó)際制造業(yè)向東南亞轉(zhuǎn)移，好景不再，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度開(kāi)始明顯放緩。
當(dāng)前中國(guó)正面臨一場(chǎng)結(jié)構(gòu)上的改革，經(jīng)濟(jì)需要現(xiàn)代化，減少對(duì)低技術(shù)生產(chǎn)的依賴。然而，改變確實(shí)說(shuō)起來(lái)容易，做起來(lái)難。波鴻大學(xué)的東亞政治學(xué)Carsten Gottwald教授表示，中國(guó)未來(lái)將會(huì)依賴第三產(chǎn)業(yè)，創(chuàng)新科技尤為重要，同時(shí)，這些創(chuàng)新大多都是“自下而上”。如FinTech領(lǐng)域跑出來(lái)的阿里巴巴和騰訊等公司，其實(shí)都是中國(guó)在嘗試接納新科技時(shí)的“副產(chǎn)物”，即它們的出現(xiàn)完全不在預(yù)想，不在控制范圍之內(nèi)。
但是很明顯，F(xiàn)inTech是中國(guó)的明日之星，摩根大通此前預(yù)估，中國(guó)的金融科技公司在2020年之前能夠創(chuàng)造650億美元的銷售額，而阿里和騰訊至少占據(jù)一半的市場(chǎng)，并讓他們當(dāng)前的估值增值60%。
搶占山頭，在線支付助力FinTech發(fā)展
摩根大通的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)分析師 Alex Yao表示：“這并不是一個(gè)不切實(shí)際的場(chǎng)景。這650億美元的增長(zhǎng)額還是在網(wǎng)絡(luò)普及率只有10%的前提下做出的預(yù)估，相比之下，中國(guó)有大約15%的零售交易是在網(wǎng)上進(jìn)行的。如果阿里和騰訊能夠占到這650億美元的50%—60%，假如是25倍的市盈率，那就意味著市值會(huì)從3260億美元逐漸升至3910億美元。”
在線支付業(yè)務(wù)在FinTech領(lǐng)域占據(jù)了半壁江山。阿里巴巴與騰訊早就已經(jīng)搶好了山頭，二者分別達(dá)到了55%和33%的市場(chǎng)份額。摩根大通認(rèn)為在線支付會(huì)繼續(xù)擴(kuò)張四倍，在2020年之前有可能達(dá)到2020億元(293億美元)的規(guī)模。
盡管仍處于新興階段，在線支付已經(jīng)為阿里巴巴和騰訊帶來(lái)了不菲的收入。摩根大通預(yù)計(jì)，支付寶和財(cái)付通在2016年分別創(chuàng)造了215億元人民幣和94億元人民幣的收入，分別為兩家公司帶來(lái)了7%和6%的銷售額增長(zhǎng)。(阿里巴巴只占了支付寶三分之一的股份。)今年在線支付的收入貢獻(xiàn)應(yīng)該會(huì)升至兩位數(shù)。“在線支付是FinTech最重要的基礎(chǔ)設(shè)施，”Alex Yao講到，因?yàn)殡p頭壟斷市場(chǎng)的局面已經(jīng)固定下來(lái)，所以二者可以開(kāi)辟互聯(lián)網(wǎng)金融的其他領(lǐng)域，如消費(fèi)貸款和財(cái)富管理。
信用評(píng)級(jí)與技術(shù)支持或?yàn)樾鲁隹?/strong>
消費(fèi)者在支付各種水電煤費(fèi)用或者購(gòu)買生活用品時(shí)，阿里巴巴和騰訊都可以對(duì)這些數(shù)據(jù)寶藏進(jìn)行分析，并以此來(lái)確定用戶信用可靠程度。目前，只有29%的中國(guó)人擁有信用評(píng)級(jí)。同時(shí)，隨著越來(lái)越多的人使用在線支付，阿里巴巴和騰訊就可以更加便捷地交叉銷售其他產(chǎn)品。而且在線支付優(yōu)勢(shì)在借貸領(lǐng)域發(fā)揮了重大作用，15%的小型企業(yè)都是主要通過(guò)電子商務(wù)來(lái)在線借貸。
中國(guó)的國(guó)有銀行一般都忙于服務(wù)企業(yè)客戶，而無(wú)暇顧及個(gè)人消費(fèi)者和小型公司借貸。消費(fèi)貸款(除了房屋貸款)和小微企業(yè)的貸款額只占到銀行貸款總額的15%，大企業(yè)貸款則占到了69%。
但是摩根大通銀行業(yè)分析師認(rèn)為，阿里巴巴和騰訊必須要與大型銀行搞好關(guān)系。而且，政府機(jī)構(gòu)也并不希望互聯(lián)網(wǎng)公司帶來(lái)太多金融風(fēng)險(xiǎn)。盡管阿里巴巴和騰訊都擁有自己的互聯(lián)網(wǎng)銀行，但是消費(fèi)者還是無(wú)法開(kāi)立一個(gè)真正的賬戶，除非親自前往分支網(wǎng)點(diǎn)。這使得互聯(lián)網(wǎng)銀行很難擴(kuò)大規(guī)模，并使用消費(fèi)者的存款來(lái)承銷貸款。
此外，支付機(jī)構(gòu)的客戶備付金的集中存管已經(jīng)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)階段，根據(jù)央行的規(guī)定，4月11日起，以支付寶和微信支付為代表的第三方支付機(jī)構(gòu)就要上交自己的“小金庫(kù)”，這對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融公司來(lái)說(shuō)著實(shí)是一個(gè)不小的政策打擊。
對(duì)于銀行業(yè)來(lái)說(shuō)，最理想的形式就是使用傳統(tǒng)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表來(lái)為消費(fèi)者和小型公司提供貸款，而FinTech公司提供信用評(píng)級(jí)和技術(shù)支持。也就是螞蟻金服所謂的用“Tech”去服務(wù)“Fin”。摩根大通認(rèn)為，盡管銀行將會(huì)從中獲取大部分利潤(rùn)，但是未來(lái)五年，消費(fèi)者和小型公司的貸款將會(huì)在930億元的市場(chǎng)中占據(jù)相當(dāng)一部分份額。
但是，需要提醒一句：阿里巴巴只持有螞蟻金服三分之一的股份，因此，就算阿里巴巴目前占據(jù)了更多的市場(chǎng)份額，但騰訊或許會(huì)是推動(dòng)中國(guó)明日之星升起的更好的代表。
傳統(tǒng)金融與FinTech不再劍拔弩張
去年的時(shí)候，一些FinTech新起之秀還是一副要顛覆傳統(tǒng)銀行的姿態(tài)。就連騰訊和阿里巴巴也都表現(xiàn)得雄心勃勃，還計(jì)劃將金融業(yè)務(wù)擴(kuò)展到銀行、證券、基金和保險(xiǎn)等傳統(tǒng)金額領(lǐng)域，一副要與傳統(tǒng)銀行業(yè)全面競(jìng)爭(zhēng)的架勢(shì)。
但是，近日，騰訊總裁劉熾平在財(cái)報(bào)解讀會(huì)議上講到：“我們將移動(dòng)支付視為基建投資而不是盈利工具。”
劉熾平還宣布了騰訊互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的原則：一、不會(huì)試圖代替現(xiàn)有的金融企業(yè);二、所做的就是和金融類的企業(yè)建立合作關(guān)系，向用戶提供更好的金融服務(wù)。
此外，阿里旗下的螞蟻金服也在上個(gè)月召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)，聲稱“螞蟻金服未來(lái)會(huì)只做Tech(技術(shù))，支持金融機(jī)構(gòu)去做好Fin(金融)。”該公司接下來(lái)將關(guān)注數(shù)據(jù)方面的技術(shù)以及支持金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展，而且螞蟻金服未來(lái)開(kāi)放的平臺(tái)不僅僅是財(cái)富條線的業(yè)務(wù)，支付業(yè)務(wù)也會(huì)通過(guò)開(kāi)放平臺(tái)方式，和金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行更好的連接。
無(wú)論是騰訊還是阿里，似乎都在向外界表明，兩家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)要重新定位于互聯(lián)網(wǎng)公司。
短短幾個(gè)月，兩家互聯(lián)網(wǎng)巨頭畫風(fēng)突變，同時(shí)改變策略，個(gè)中原因耐人尋味。
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