文|華爾街見聞

3月29日訊，與投行資深分析師打一通電話要出多少錢?有些投行的開價(jià)是1萬美元!投資研究到底值多少錢，這是資產(chǎn)管理公司與投行正在激烈爭論:的一個(gè)問題。

賣方對(duì)研報(bào)的供應(yīng)看似是無限的，但買方對(duì)研報(bào)的需求卻并不像華爾街銀行曾經(jīng)預(yù)計(jì)的那么多。

據(jù)策略咨詢公司Quinlan & Associates，每周全球Top 15投資銀行發(fā)布約4萬份研報(bào)，然而，只有不到1%的研報(bào)被投資者閱讀。

同時(shí)，研究出現(xiàn)如此大的供給/需求缺口，導(dǎo)致買賣差價(jià)擴(kuò)大——投行需覆蓋昂貴的分析師成本VS.買方客戶不愿意為研報(bào)支付高昂的費(fèi)用。

Quinlan & Associates近期對(duì)基金經(jīng)理的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，為降低成本，到2020年，投行的分析師人數(shù)將減少30%。

最近數(shù)月，如渣打、里昂、杰富瑞和巴克萊等全球投行進(jìn)行裁員，或完全從一些市場的股權(quán)研究和銷售業(yè)務(wù)中撤退。

咨詢公司Quinlan & Associates CEO Benjamin Quinlan表示，一些銀行采取餌與鉤(Bait and Hook)”的策略：提供更低的訂閱費(fèi)用，約在30萬一年，而在資產(chǎn)管理公司注冊(cè)訂閱后提高費(fèi)用。

不同的資產(chǎn)管理公司，訂閱費(fèi)用不同，取決于基金公司的規(guī)模以及他們與銀行的交易量，Quinlan稱。

“這是最大的問題，”他說，“這將會(huì)在2018年引發(fā)很多問題，因?yàn)闆]人知道這些研究到底值多少錢。”

“有很多屎一樣的研報(bào)，客戶不愿意為此支付，全球銀行對(duì)分析師大裁員即將到來。很多資產(chǎn)管理公司的反饋是研報(bào)的價(jià)格太高，” Quinlan說道，

“全球投資研究市場正遭重創(chuàng)。”

全球投行希望向客戶收取每年30萬-50萬美元的費(fèi)用，以支付其不斷飆升的股票研究預(yù)算。

不過，一些更靈活的獨(dú)立研究提供商似乎正受益于此。尤其是在線網(wǎng)站，它們的市值有望不斷攀升，到2020年，預(yù)計(jì)在線網(wǎng)站的市場份額將達(dá)到14億美元，或占到全球投資研究行業(yè)支出的15%，要知道去年該比例還不到1%。

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