文|未央網

3月29日訊，瑞士信貸《全球財富報告2015》的數據顯示，中國中產階級人數達1.09億，為國際之最;國家統(tǒng)計局的數據顯示，2016全年全國居民人均可支配收入達2.4萬，比上年增長8.4%，其中京滬兩地人均可支配收入甚至突破了5萬元。

但另一方面，雞年的開年第一梗，卻在漫天飄零的“假”字中一錘定音：“我可能上了假班”、“我大概領了假工資”，“我們應該發(fā)了假年終獎”……

財富增長欣欣向榮，自嘲打趣卻愈發(fā)聒噪——這看似矛盾的局面背后，折射的是由來已久的中產焦慮。既要應對高漲的房價、攀升的生活成本，又要事無巨細地在子女培養(yǎng)方面為之計深遠。面對如此壓力，國內的中產階層，在努力工作之外，通過理財實現財富增值成為了很多人的不二選擇。

隨著近兩年金融科技的崛起，國內中產們的視線漸漸聚焦在了“智能投顧”——一個誕生于美國，已發(fā)展十余年的智能理財工具身上。其低成本、便捷、高效等鮮明特色，為憂心資產保值、又疲于悉心操作的中產們，開具了一副恰到好處的良方。

什么是智能投顧

智能投顧(Robo-Advisor)是一種新興的在線財富管理服務，簡單來說，它基于客戶的理財需求、資產狀況、風險承受能力以及風險偏好等因素，運用現代投資組合理論，通過算法搭建數據模型，利用人工智能技術為用戶提供理財顧問服務，并持續(xù)跟蹤市場動態(tài)，對資產配置方案進行調整。

智能投顧的鮮明特點：直擊新中產理財痛點

智能投顧的風靡絕非偶然，在小編看來，恰是以下幾個特點，讓智能投顧精準擊中了新中產的理財痛點——

低準入門檻：傳統(tǒng)的資產配置主要由私人銀行加主權基金這些大機構使用，而通過人工智能的解決方案，能夠將該服務門檻降到一個普通中產家庭或新富裕人群的可用范圍——新中產人群對互聯(lián)網、對數字化產品的高接納度和高嘗鮮意愿，也因之得到了合理釋放;

高性價比：傳統(tǒng)人工投顧動輒數個點的手續(xù)費率，對精打細算的國民性格構成了一定挑戰(zhàn)。而智能投顧充分發(fā)揮互聯(lián)網技術的作用，一方面大大降低了投資理財的服務費用，一方面又顯著提升了操作體驗和服務效率，這種技術驅動下的性價比提升，自然是廣大新中產喜聞樂見的;

高效的個性化：智能投顧能夠精確了解投資人的理財需求，又可以快速匹配適合的投資策略，同時還能保持實時的數據披露和高流動性——個性化程度極高的資產配置方案，為客戶帶來“量體裁衣”的信賴與滿足;

多資產：大部分智能投顧在實現資產類別分散的同時，還最大限度追求地域的分散，資產配置范圍廣，分散程度高，抗風險能力強。此外還會持續(xù)跟蹤市場變化，資產偏離目標配置時支持再平衡——該服務追求穩(wěn)健的理財策略，也恰是沉浸在焦慮情緒中的新中產們，迫切需要的心理保障。

中美智能投顧發(fā)展現狀簡介

前面談了這么多，小編在此覺得有必要簡單介紹下，智能投顧在中美兩國的發(fā)展現狀。

在智投領域，最為耳熟能詳的，是全球最大的兩家智能理財平臺：Wealthfront的資產管理規(guī)模為30億美元，擁有2萬多名投資者;Betterment的資產管理規(guī)模達14億美元，用戶數逾7萬。

放眼國內，據不完全統(tǒng)計，目前宣稱具有“智能投顧”功能或者正在研發(fā)階段的互聯(lián)網理財平臺已超過二十家，包括招行摩羯智投、平安一賬通、錢景私人理財、京東金融、螞蟻聚寶、宜信等，而未來還有一些平臺繼續(xù)跟進。有業(yè)內人士預計，到2020年，中國智能投顧市場規(guī)模將高達5.22萬億元，足以改變整個財富市場的格局。

智能投顧的關鍵詞

前文已經揭示了智能投顧的本質——一個典型的數字化資產配置過程。再稍微深入展開來講，有四大技術關鍵詞不得不提，它們在智能投顧的運作過程中都扮演著舉足輕重的角色：

用戶風險畫像智能識別

結合用戶自評、客戶標簽云及大數據技術可洞察的動態(tài)帳戶數據，智能投顧得以評估用戶的風險等級，該識別結果將有效支持后續(xù)的資產配置建議。

量化選基與MPT

了解用戶的風險偏好后，智能投顧會基于一個量化金融產品配置系統(tǒng)，為不同客戶量身定制資產組合，而量化選基和MPT則構成了這個配置引擎的“組合拳”。

量化基金優(yōu)選模型

智能投顧首先要解決的一個問題是，如何從數量眾多的理財產品中，挑選出適合的對象、加入建議資產組合的“豪華套餐”?量化基金優(yōu)選模型在此不失為一個理想的解決方案：其跟蹤基金經理歷史表現并進行連續(xù)性歸因，甄選優(yōu)勢個基，搭建一個動態(tài)的優(yōu)選基金產品池。

MPT(Modern Portfolio Theory，現代投資組合理論)

馬柯·維茨(Markowitz)開創(chuàng)的現代投資組合理論(MPT)，從數學上證明了所有資產配置組合的可能性中，存在獲得最優(yōu)資產配置方案的思路。

落實到智能投顧本身來說，即對于每位已識別風險偏好的用戶，自動化地輸出其最優(yōu)配置點對應的資產配置，以及如何達成這個最優(yōu)組合。通過分散化的投資組合，在降低風險的同時，幫助投資者在同樣的風險水平獲得更高的收益率。

收益模擬

對于用戶來說，邁出執(zhí)行資產配置方案這最后一步，還需要更有說服力的理由。智能投顧會根據歷史成分基金凈值以及各組合相應配比，對標滬深300，模擬組合在歷史及未來階段的收益趨勢，以直觀的結果呈現，為用戶服下一顆定心丸。

智能投顧，用戶知多少

為了進一步明確智能投顧在國內的影響力，金融壹賬通的用戶研究團隊進行了廣泛而全面的市場調查。這份基于1300多個有效樣本的調研數據顯示，知道智能投顧的用戶占比超過60%，而其中僅14%的用戶根據智投推薦購買過產品。

可以認為，智能投顧已經成功吸引了用戶注意，那從“感興趣”到“第一次親密接觸”，智能投顧平臺還能做哪些“各投所好”的努力呢?

基于該調研的結果，金融壹賬通用戶研究團隊梳理出四類人群關于智能投顧的心理剖像：

1.使用并購買過智投推薦產品的用戶

以26-30歲高學歷男性為主;至于購買的理財產品，多具有首推產品起投金額低，且方案整包金額低的特點;

2.使用但未購買過智投推薦產品的用戶

他們在年齡、學歷方面分布均勻，日常理財多以小打小鬧為主，有明確的智能投顧使用意愿，最為關注智投推薦方案的綜合性和客觀性，并對“智投介紹”的簡明性提出了更高要求;

3.知道未使用過智投功能的用戶

以中年女性為主，日常理財復投最重視產品收益。她們更關注智投分析結果說明，且在決策環(huán)節(jié)樂意參考其他意見;

4.不知道“智投”的用戶

尚處智能投顧認知盲區(qū)的用戶，在了解其概念后普遍表現出極大興趣，日常理財老手的使用意愿更為強烈，但他們對產品購買仍保持觀望。

由此可見，用戶對智能投顧的接受度還是相當可觀的。

智能投顧前景展望

有數據顯示，2008年，中國居民的現金及存款的比例在70%水平。時至今日，多元化的資產配置產品已超越了現金及存款，達到了60%。另一方面，隨著深受互聯(lián)網文化影響的80后、90后步入社會中堅群體，這些思維靈活，對互聯(lián)網理財產品接納程度高的新生中產階級，本身就擴充了財富管理行業(yè)的豐富遐想。

我們也應當認識到，國內的智能投顧平臺雖然大多號稱復制Wealthfront、Betterment模式，但實際上尚未落實真正意義上的智能和量化——這種以人工智能為營銷噱頭，加上理財平臺的模式，“舊瓶裝新酒“的做法，大有遍地開花、擠兌真正的智投平臺試圖“反客為主”的趨勢——只能倡導相關規(guī)范和監(jiān)管的盡快跟進。

隨著監(jiān)管的到位、制度的完善、技術準入門檻的提高，可以預見到的是，具有成本、規(guī)模優(yōu)勢，積累了良好用戶口碑和企業(yè)聲譽的的綜合性互金平臺，更有望笑到最后。而作為當前金融科技新寵的智能投顧，屆時可能已經成為互聯(lián)網金融用戶不可或缺的得力助手。

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