（原標題：上市公司“套路分紅”不顧虧損難圓謊言）

近期，A股市場上市公司驚現(xiàn)多種“套路分紅”，包括“高送轉推高股價—解禁套現(xiàn)”、“現(xiàn)金分紅推高股價—解禁套現(xiàn)”等具有定式的分紅套路。而散戶更是寄希望借“套路分紅”實現(xiàn)“套路獲利”，不少投資者期盼上市公司分紅送股，踩中個股短周期漲跌點。

但借“套路分紅”實現(xiàn)“套路獲利”的投資者可謂鳳毛麟角，實際控制人以及內部大股東往往比散戶更精通于套路，同時散戶投資者多追漲殺跌，最終高位追入，大股東套路精準獲得減持機遇。

隨著限售股票解禁逐年增多，證券市場頻現(xiàn)超額分紅套路，不僅出現(xiàn)超凈利潤分紅，甚至還出現(xiàn)虧損撥款分紅。按照既定規(guī)則，上市公司對歷史性未分配利潤進行現(xiàn)金分紅，本無可厚非，但基于其他目的的“套路分紅”應警惕，否則市場將充斥“偽分紅”現(xiàn)象。

筆者以為，從中長期來看，監(jiān)管政策一直鼓勵分紅尤其是現(xiàn)金分紅，這有助于促進形成價值投資、長期投資理念，但為配合限售股解禁套現(xiàn)而不惜實施超額分紅，有必要增加關聯(lián)信息披露事項，同時加強事后股價監(jiān)測，并對構成違法違規(guī)行為給予嚴厲打擊。

據(jù)筆者觀察，上市公司熱衷“套路分紅”有多種目的，包括掩飾業(yè)績不佳、掩蓋營收持續(xù)能力不足、為大股東減持鋪路等。筆者認為，在當前宏觀經濟有“脫實向虛”傾向的背景下，“套路分紅”應引起監(jiān)管層警覺，應杜絕實際控制人、管理團隊及內部人為通過“套路分紅”操縱市場，抬高股價實現(xiàn)減持。

筆者以為，監(jiān)管層應采取規(guī)范上市公司紅利分派政策，可以通過證券交易大數(shù)據(jù)監(jiān)控公司股價異常波動，實施限止?jié)q跌停及臨時停牌、發(fā)出質訊函要求公司澄清等多舉措阻擊“套路分紅”，減少對二級市場的波及。同時建議要求上市公司結合公司未來發(fā)展戰(zhàn)略、限售股解禁時間等因素披露短期、中長期股息分派方案。

但同時應繼續(xù)鼓勵具有現(xiàn)金分紅條件的上市公司大力實施現(xiàn)金分紅，例如國有控股的上市公司在保證企業(yè)經營以及再投資、再擴張投入的情況下，大力實施現(xiàn)金分紅可以提高資本投資者的回報，這其中尤其實現(xiàn)了社?；鸬葒匈Y本股東分享經濟發(fā)展成果的目的，同時有利于倡導和促進形成價值投資理念。

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