（原標題：順豐王衛(wèi)的新戰(zhàn)役：全面對決菜鳥）

[摘要] “4家資本限售解禁期是2018年1月23日，都是戰(zhàn)略投資者，應該不會賣，王衛(wèi)本人更應該不會賣”，前述深圳某股權投資企業(yè)物流行業(yè)負責人對時代周報記者說。

1993年，他只有10萬元，6個人；

1997年，他幾乎壟斷香港到內地的商務快遞；

2003年，與機隊簽下合同，租下自己的貨運專機；

2009年，開始建立航空公司，買下2架波音757；

2013年，他的股權價值300億元；

2015年底，股權價值上升到超過400億元，有了4家大型內地資本股東做后盾，增加了超過100億元現金的生力軍；

2017年，順豐完成借殼上市，股權價值超過2400億元；他個人給幾十萬員工發(fā)了現金紅包，據說總額超過10億元。

他就是順豐控股（002352）的創(chuàng)始人王衛(wèi)。根據計劃，還將有80億元的生力軍通過定增加入，未來，是與菜鳥網絡的短兵相接。

中國快遞行業(yè)從冷兵器時代徹底轉變?yōu)楸绕促Y本、技術、戰(zhàn)略的現代化立體戰(zhàn)爭。

王衛(wèi)順風弄潮

2月24日上午，深圳交易所，在參加順豐控股上市暨重組更名儀式的時候，王衛(wèi)邀請了2016年北京汽車剮蹭事件中被扇耳光的快遞員一起上臺?！皭凼孔洹笔峭跣l(wèi)給外界留下的最深印象。

根據公司公告的2015年稅前薪酬，王衛(wèi)的薪酬是105萬元，其他高管薪酬都在200萬-300萬元。大部分高管都是從2005年前后便開始追隨王衛(wèi)，有的從基層一路打拼上來，有的從外部跳槽而至。

借殼上市之前，2015年底王衛(wèi)還特意安排了資本運作，把10%的股權分給了公司骨干員工設立的合伙企業(yè)—順信豐合、順達豐潤，也稀釋了自己對于順豐控股的股權比例。

據媒體報道，1993年的時候，王衛(wèi)跟父親借了10萬元在廣東順德和中國香港缽蘭街租了店面，成立順豐速運，開始做兩地的快遞生意。在那之前，1971年出生在上海的王衛(wèi)，已經跟隨父母到香港居住了多年，但生活拮據，王衛(wèi)十幾歲就不得不做小工賺錢，高中畢業(yè)后也沒有繼續(xù)升學。

不知王衛(wèi)當時是否能預見到20年后的快遞業(yè)首富地位，但他的確恰巧站在了潮頭。那個年代，正值改革開放，香港制造企業(yè)紛紛進入內地經營，急劇催生了兩地通關文書、商務文件的快遞需求。到1997年前后，王衛(wèi)幾乎壟斷了香港到內地的商務快遞。直至今天，香港往返內地之間的商務快遞，依然占據著順豐收入的很大比例。

王衛(wèi)“愛士卒”的特點似乎也與創(chuàng)業(yè)經歷緊密相關。順豐的平臺與快遞員之間是簡單的計件工資模式，快遞員多勞多得，不是為平臺而是為自己打工，收入完全靠服務質量和勤奮。由于順豐的商務件特點，收費相對較高，因此快遞員提成也高于其他快遞公司。形成的正反饋是，順豐的服務質量、速度被視為行業(yè)標桿。

物流業(yè)與宏觀經濟緊密相關，在1993年之后的20年里，中國的GDP從3.57萬億元增長到70萬億元左右，增長了20倍。以香港商務件、愛士卒、服務口碑好為獨特模式的王衛(wèi)，在這股大潮中順風疾馳。

據媒體報道，有錢之后的王衛(wèi)，酷愛極限運動，曾在西藏開斷越野車的車軸，也喜歡從陡坡上騎自行車速降，有生命危險，極其刺激。但是與之相對，在順豐的戰(zhàn)略抉擇上，王衛(wèi)卻極具理性和科學性，出手時機把握得近乎完美。

2003年，航空業(yè)遭受重創(chuàng)，航空運價隨之大跌，王衛(wèi)卻借此時機，與揚子江快運簽下合同，把其5架飛機全部租下，用來運送快遞，順豐成為國內第一家用全貨運專機的民營快遞公司。同時，王衛(wèi)給順豐引入IT信息化系統(tǒng)，快遞員裝備手持終端，配備GPS運輸車，自動化分揀系統(tǒng)等。

2009年，王衛(wèi)獲準創(chuàng)立順豐航空，一口氣買了2架757飛機，再次成為民營快遞公司中首個擁有自己飛機的。相比起來，圓通到2015年才擁有第一家飛機。

兩次對飛機運輸等方面的精準投入，都使得順豐在快遞時效性和安全性方面，把對手遠遠甩在身后。

究竟多有錢？

據媒體報道，王衛(wèi)其人“能力強，能夠處理好與政府、客戶等所有人的關系”。

2013年，王衛(wèi)的順豐迎來最重要的轉折點，首次引入了4家戰(zhàn)略投資者，以80億元左右的價格，賣掉了25%左右的股權。

但據報道，在此之前的2011年，王衛(wèi)曾對外表示，順豐不上市，他認為上市就是圈錢。2004年國外快遞巨頭曾希望以40億元的價格收購順豐，被王衛(wèi)拒絕，某國外投行為了撮合入股順豐，甚至向市場開出1000萬美元的中介費，某些投資人士為了能見到王衛(wèi)甚至愿意支付50萬元的介紹費。

“2013年前后是50%的年均增速，273億元的收入規(guī)模，中國第一家買飛機送快遞的公司，相當于30年前的UPS，無論是對中國投資人還是華爾街，絕對是塊最肥的唐僧肉?！鄙钲谀彻蓹嗤顿Y企業(yè)物流行業(yè)負責人對時代周報記者說。

但王衛(wèi)似乎并不缺錢。據公開資料及公司公告，2004年，順豐的年營業(yè)收入就已經達到16億元；截至2016年7月，順豐控股擁有的土地使用權總面積為122萬平方米，而且都是在深圳、中山、上海、天津等東部經濟發(fā)達地區(qū)，占地大小相當于半座小型城市市區(qū)。

截至2016年，順豐買下來的房屋有216處，建筑面積38萬平方米，租下來的房屋在5000平方米之上的有171處，合計276萬平方米。

在順豐控股之外，王衛(wèi)個人名下，也有眾多房地產投資。根據公司公告，截至2016年7月31日，在順豐控股體系之外，王衛(wèi)持股或者出資設立的其他公司達到20余家，其中有17家的主營是物業(yè)投資。

由于商業(yè)模式決定，快遞公司的現金流都很好，在手貨幣資金極多。觀察公司的貨幣資金、理財產品余額，圓通速遞從2013年的4.6億元增加到2015年的29億元，申通快遞從1億元增加到6.8億元，韻達快遞從20億元增加到37億元，而順豐控股，2013年便有了104億元，到2016年這個數字變?yōu)?11億元。

“快遞行業(yè)面對個人消費者，60%之上是現金收款，且應收賬款周轉天數一般在1個月以內，”在公司公告中，順豐控股如此解釋。

但是，一個快遞從廣州到北京，看似簡單而便宜的周轉，卻絕非僅靠有錢就能做的生意，需要協調的關系復雜程度，遠超外人所想象。雖然我國從2005年就向外資全面放開快遞業(yè)，2009年，新版的《郵政法》也正式承認了民營快遞公司合法性。但是，根據《郵政法》規(guī)定，快遞包囊在上飛機之前隨時有可能被扣沒，因為要接受郵政管理部門、公安機關、海關、出入境檢驗檢疫、國家安全機關等多個部門的監(jiān)管管理。

根據公司公告，2013年1月到2016年中，順豐控股總計受到155次行政處罰，合計處罰金額149萬元。關于禁寄品數量最多，有50起處罰，關于郵政方面41起，關于道路運輸方面被處罰了19起，環(huán)保方面6起，海關方面10起，安全方面1起。

另外，2013年開始，與物流業(yè)緊密相關的中國宏觀經濟，也進入換擋期步入“新常態(tài)”，快遞業(yè)趨于飽和，順豐控股的收入增速到2015年已經從50%下降至30%之內，阿里巴巴菜鳥網絡也在2013年高調成立。

2013年10月18日，招商局集團總裁李建紅在香港與王衛(wèi)會面的照片公布，王衛(wèi)穿著破洞的牛仔褲、白襯衫、平底鞋。

在那之前，王衛(wèi)幾經運作，把順豐控股的注冊資本從1000萬元增加到5000萬元，2013年9月，順豐控股作出變更決定，同意接受4家投資機構認繳的資金，新增注冊資本，相當于以78億元的價格，賣出了24%左右的股權。按照這個價格，當時順豐控股的股權價值為300億元。

這四家機構分別是中信資本旗下的嘉強順風、招商局集團旗下的招廣投資、蘇州元禾控股旗下的元禾順風、古玉資本旗下的古玉秋創(chuàng)。4家機構都向順豐控股董事會派入了代表，中信的董事是張懿宸，是原中信泰富執(zhí)行董事，現任中信資本控股董事長；招商局的是張銳，原招商局集團部長；蘇州元禾的劉澄偉，此前是蘇州工業(yè)園社保局副局長，蘇州元禾總裁；古玉資本的林哲瑩，此前是商務部干部。

行業(yè)競爭與整合

2016年5月31日，停牌2個月的鼎泰新材開盤，此前順豐控股將借這個殼上市的消息早已引爆市場，毫無懸念，鼎泰新材的股價以10多個漲停，從14元左右上漲到超過50元的激情，一飛沖天。

根據方案，鼎泰新材的資產作價8億元置換出來，順豐控股的資產作價433億元置換進去，差額部分的425億元，由上市公司向順豐控股的股東們支付股票，以10元左右的均價支付39.5億股。交易之后，王衛(wèi)通過深圳明德控股持有順豐控股27億股，占比64.8%。4家投資機構則按比例獲得相應的股票。

中科招商旗下的中科匯通在股災期間舉牌買入鼎泰新材2500萬股左右，成本在10元左右。2016年10月，減持了1000萬股左右，當時的均價50元左右，此筆交易盈利4億元左右，但由于中科匯通誤操作做了短線交易，根據規(guī)定，中科招商剩余的約1400萬股在2017年5月之前不得買賣。

“4家資本限售解禁期是2018年1月23日，都是戰(zhàn)略投資者，應該不會賣，王衛(wèi)本人更應該不會賣，”前述深圳某股權投資企業(yè)物流行業(yè)負責人對時代周報記者說。這意味著，順豐控股2400億元市值，卻僅有1億股左右的流通股，流通市值僅70億元左右。

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