（原標(biāo)題：樂(lè)視資金鏈緊張到什么程度？實(shí)習(xí)生報(bào)銷拖欠一年）

樂(lè)視的資金鏈危機(jī)又爆發(fā)出來(lái)。

此前，賈躍亭的山西老鄉(xiāng)孫宏斌及時(shí)出手，樂(lè)視獲得168億元輸血，錢荒危機(jī)暫緩。不過(guò)，未在融創(chuàng)投資之列的汽車、體育等業(yè)務(wù)并未獲得直接的資金注入。而今，一度潛伏的資金危機(jī)正是從樂(lè)視體育方面復(fù)燃了。

新浪科技周四報(bào)道，樂(lè)視體育拖欠實(shí)習(xí)生及正式員工出差報(bào)銷費(fèi)用，正式員工拖欠得更多，有人被拖欠好幾萬(wàn)。

此外，找樂(lè)視體育要錢的還有其此前收購(gòu)的直播平臺(tái)的主播。多位參與樂(lè)視體育“中超之吹”節(jié)目主播稱，工資和此前公司承諾全部報(bào)銷的車費(fèi)住宿自去年下半年拖欠至今。

樂(lè)視體育方面周五回應(yīng)報(bào)銷問(wèn)題稱：

1、優(yōu)先實(shí)習(xí)生報(bào)銷，已安排專人對(duì)接核實(shí)單據(jù)、優(yōu)先給實(shí)習(xí)生報(bào)銷打款；

2、正式員工的報(bào)銷不存在從去年3、4月就未報(bào)的情況，但如員工本身有借款未還清，其報(bào)銷確實(shí)會(huì)暫緩。正式員工出差報(bào)銷的速度在合理的范圍內(nèi)，近期也會(huì)加速。

7億都付不出，樂(lè)視體育很缺錢

短短一周之內(nèi)，因無(wú)力付款或主動(dòng)放棄，樂(lè)視體育接連失去亞冠、世預(yù)賽和中超這幾個(gè)重大足球賽事轉(zhuǎn)播權(quán)。

亞足聯(lián)（AFC）2月28日宣布，正式終止與樂(lè)視在2015年8月份簽署的合約。體奧動(dòng)力將接盤獲得亞足聯(lián)旗下所有賽事在中國(guó)大陸地區(qū)的全媒體版權(quán)和信號(hào)制作權(quán)，包括世界杯亞洲區(qū)預(yù)選賽決賽、亞洲杯及亞冠聯(lián)賽等賽事，從2017年到2020年。

而亞足聯(lián)終止與樂(lè)視體育的合同，是因?yàn)闃?lè)視體育未支付最近到期的一筆分期付款。按照協(xié)議，樂(lè)視體育是以1.1億美元買下亞足聯(lián)的資源的，且是分期付款。就算一次性付款，折合人民幣也只有7億元。對(duì)于動(dòng)輒數(shù)十億、上百億投資的樂(lè)視來(lái)說(shuō)，這不算太大的投資。

從小見(jiàn)大，可見(jiàn)樂(lè)視體育整體的資金充裕程度。

隨后，樂(lè)視體育又放棄了中超獨(dú)家版權(quán)。蘇寧體育傳媒取代樂(lè)視體育，成為2017賽季中超新媒體獨(dú)家合作伙伴，目前版權(quán)暫時(shí)簽訂一年，版權(quán)價(jià)格為13.5億元人民幣。

亞足聯(lián)版權(quán)落跑后，又主動(dòng)放棄了中超版權(quán)，這兩大版權(quán)價(jià)格極高（每年超15億元）。

TMT領(lǐng)域自媒體超聲波指出，樂(lè)視體育圍繞賽事IP，傾注了大量的人力物力，不論在賽事直播、線上線下的活動(dòng)運(yùn)營(yíng)，還是在會(huì)員服務(wù)體系的建立，樂(lè)視體育更加互聯(lián)網(wǎng)式的玩法在中國(guó)體育產(chǎn)業(yè)進(jìn)程中也扮演了“吃螃蟹”的角色。然而現(xiàn)實(shí)骨感，尚未建立起來(lái)的中國(guó)體育消費(fèi)文化給了樂(lè)視體育的體育商業(yè)理想重重一擊——因?yàn)楦顿M(fèi)和廣告收入過(guò)少，致使版權(quán)變現(xiàn)的道路十分漫長(zhǎng)。

樂(lè)視體育近兩年處于快速擴(kuò)張狀態(tài)，近期其又計(jì)劃以超過(guò)33億人民幣的價(jià)格收購(gòu)中體產(chǎn)業(yè)約22%股份。但擴(kuò)張背后盈利能力仍遭質(zhì)疑。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，截至2015年11月，樂(lè)視體育總計(jì)資產(chǎn)52億元，當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入2.91億，但是虧損幅度也超過(guò)了5億。

去年12月，樂(lè)視體育宣布戰(zhàn)略升級(jí)，由“賽事運(yùn)營(yíng)+內(nèi)容平臺(tái)+智能化+互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用服務(wù)”四大板塊縮減為“新媒體及線上事業(yè)群+線下商業(yè)事業(yè)群+體育消費(fèi)業(yè)務(wù)事業(yè)群”三大板塊，并公開(kāi)強(qiáng)調(diào)各業(yè)務(wù)單元作為獨(dú)立的經(jīng)營(yíng)主體必須制定合理的P&L。有業(yè)內(nèi)評(píng)論稱，這也意味著，開(kāi)始進(jìn)入精細(xì)化運(yùn)營(yíng)階段的樂(lè)視體育，首次明確表態(tài)開(kāi)始追求盈利。

因此，樂(lè)視體育的缺錢是真，而主動(dòng)甩掉高額中超版權(quán)也說(shuō)明，其正在重新布局體育板塊的經(jīng)營(yíng)方向。

樂(lè)視網(wǎng)周五在深交所互動(dòng)易回應(yīng)投資者“資金鏈這么脆弱，為什么還要擴(kuò)張”詢問(wèn)時(shí)也表示，樂(lè)視網(wǎng)上市公司的基本面沒(méi)有任何變化，各項(xiàng)業(yè)務(wù)均正常開(kāi)展，其次，隨著戰(zhàn)略投資者的引入非上市體系由于之前戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)發(fā)展過(guò)快所造成的短期資金壓力正快速解決，同時(shí)非上市公司板塊LeEco旗下子生態(tài)將從快速擴(kuò)張，轉(zhuǎn)向做深做透市場(chǎng)。

定增機(jī)構(gòu)被深套，賈躍亭質(zhì)押平倉(cāng)線又“被爆”

除了樂(lè)視體育緊張的資金鏈，樂(lè)視近日還有更多負(fù)面消息纏身。

一是融資受阻。據(jù)深交所信息顯示，樂(lè)視網(wǎng)2016年公開(kāi)發(fā)行公司債項(xiàng)目的審核工作，目前處于“中止”狀態(tài)。對(duì)此，樂(lè)視方面回應(yīng)稱，因?yàn)榕R近公司2016年年報(bào)發(fā)布，根據(jù)相關(guān)相求，將在公司發(fā)布年報(bào)后繼續(xù)推進(jìn)。

二是曾聲稱要“風(fēng)雨同舟”的原二股東鑫根投資疑似與樂(lè)視鬧掰，在二級(jí)市場(chǎng)上大舉拋出1909萬(wàn)股，成交價(jià)為33.47元/股，總價(jià)達(dá)6.39億元。

三是國(guó)際化戰(zhàn)略被疑敗北。印度媒體《經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)》3月3日?qǐng)?bào)道，樂(lè)視印度公司將裁員85%，或退出印度市場(chǎng)。樂(lè)視公關(guān)部門回應(yīng)稱，印度是樂(lè)視全球化戰(zhàn)略的重要布局，樂(lè)視沒(méi)有任何退出計(jì)劃，下周樂(lè)視印度公司將舉行新品發(fā)布會(huì)。

四是樂(lè)視致新銷量目標(biāo)“打臉”鬧劇。2月28日樂(lè)視新品發(fā)布會(huì)，發(fā)布了3款樂(lè)視超級(jí)電視新品，號(hào)稱開(kāi)啟“中國(guó)電視行業(yè)的大屏運(yùn)營(yíng)元年”，宣布2017年“大屏智能終端硬件銷量保700萬(wàn)，爭(zhēng)800萬(wàn)臺(tái)”。發(fā)布會(huì)剛結(jié)束，樂(lè)視網(wǎng)火速公告更正：以上銷量目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，需依據(jù)公司經(jīng)營(yíng)情況、業(yè)務(wù)推廣情況綜合而定，具有不確定性，存在根據(jù)發(fā)展需要對(duì)計(jì)劃、目標(biāo)進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的可能。

五是樂(lè)視金融被批違規(guī)。媒體報(bào)道稱其旗下產(chǎn)品“瘋狂吸金，由于信批不透明，資金流向疑點(diǎn)重重，拆標(biāo)、期限錯(cuò)配情況嚴(yán)重，涉嫌“變相自融”、資金池等多項(xiàng)違規(guī)，并且暗藏關(guān)聯(lián)交易風(fēng)險(xiǎn)。”樂(lè)視金融表示，上述報(bào)道在未經(jīng)采訪相關(guān)當(dāng)事方的情況下，無(wú)端猜測(cè)樂(lè)視金融涉嫌多項(xiàng)違規(guī)，給樂(lè)視金融品牌造成了惡劣影響，將對(duì)這種惡意行為采取法律行動(dòng)。

多重利空之下，樂(lè)視網(wǎng)周五再度大跌5.51%，收?qǐng)?bào)31.89元/股，目前股價(jià)已接近2015年8月的底部區(qū)域。

樂(lè)視網(wǎng)全天成交26.58億元，成交金額在兩市3000多只股票中遙遙領(lǐng)先，其中流入11.1億元，流出15.48億元，凈流出金額4.38億元。

連續(xù)大跌之下，以45元參與樂(lè)視網(wǎng)定增的財(cái)通基金、嘉實(shí)基金和中郵基金在內(nèi)的三大公募基金和牛散章建平重度被套。按周五收盤價(jià)計(jì)算，財(cái)通基金浮虧5.13億，嘉實(shí)基金和中郵創(chuàng)業(yè)基金浮虧2.8億，章建平浮虧3.26億。

此外，賈躍亭的質(zhì)押平倉(cāng)線又被媒體拿出來(lái)測(cè)算，懷疑股價(jià)早已跌破其平倉(cāng)線。

賈躍亭最大一筆質(zhì)押——5.07億股發(fā)生在2015年10月26日。證券時(shí)報(bào)網(wǎng)估算，如果賈躍亭當(dāng)時(shí)采取的是40%的相對(duì)保守的折算率，樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)要較質(zhì)押日跌40%以上才會(huì)觸及平倉(cāng)線；不過(guò)如果當(dāng)時(shí)折算率達(dá)到50%，那么樂(lè)視網(wǎng)的股價(jià)較質(zhì)押日跌30%就有可能觸及平倉(cāng)線。

事實(shí)上，即便是經(jīng)過(guò)權(quán)息調(diào)整后，樂(lè)視網(wǎng)當(dāng)前股價(jià)較質(zhì)押日跌幅已超過(guò)了30%，這意味著樂(lè)視網(wǎng)目前31.89元的股價(jià)可能已接近，或已經(jīng)跌穿賈躍亭的平倉(cāng)線。需要說(shuō)明的，即便是跌穿平倉(cāng)線，很多時(shí)候資金融出方也仍會(huì)預(yù)留一兩天給融入方追加質(zhì)押物、加錢等方式保住質(zhì)押股票的時(shí)間。

樂(lè)視168億融資后，賈躍亭套現(xiàn)的資金去了哪里？

樂(lè)視的資金鏈一直是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。因?yàn)槎嗝字Z骨牌效應(yīng)下，一塊倒下會(huì)引發(fā)整體坍塌。

媒體最新又爆出樂(lè)視融資受阻。周四新京報(bào)報(bào)道稱，樂(lè)視網(wǎng)20億元公司債中止發(fā)行，并且其12家銀行授信額度已使用92.6%。隨后樂(lè)視網(wǎng)回應(yīng)稱，因臨近2016年年報(bào)發(fā)布，根據(jù)相關(guān)要求，將在公司發(fā)布年報(bào)后繼續(xù)推進(jìn)。

今年1月15日，樂(lè)視確定引入包括融創(chuàng)中國(guó)在內(nèi)的多家戰(zhàn)略投資者，投資總額共168億元，其中融創(chuàng)的出資額大約在150億元左右。

在這次交易中，融創(chuàng)中國(guó)實(shí)際控制的嘉睿匯鑫花了60.41億元購(gòu)買了賈躍亭在樂(lè)視網(wǎng)上市公司的股份同時(shí)，嘉睿匯鑫花10.5億元從樂(lè)視控股手中買到了樂(lè)視影業(yè)15%的股份。工商資料顯示，賈躍亭持有樂(lè)視控股超過(guò)90%的股份，是實(shí)際控制人。

也就是說(shuō)，嘉睿匯鑫投資的150億元，其中有60.4億元是賈躍亭套現(xiàn)了；賈躍亭占90%股份的樂(lè)視控股最終可能套現(xiàn)36.98億元，兩者相加占了總體投資的65%。

孫宏斌稱，融創(chuàng)投資樂(lè)視，只解決非汽車的錢。那么賈躍亭套現(xiàn)的這部分資金有可能投入到了哪些地方呢？

賈躍亭曾在發(fā)布會(huì)上透露：這168億中大約有70億在上市公司體系內(nèi)運(yùn)轉(zhuǎn)，剩下的100億將全部投入到如全球化、手機(jī)等的非上市子體系內(nèi)。并且，樂(lè)視依舊堅(jiān)持超級(jí)汽車研發(fā)。也就是說(shuō)，“非汽車”的這部分業(yè)務(wù)，賈躍亭準(zhǔn)備自己砸錢。

此外，賈躍亭可能確實(shí)有股權(quán)質(zhì)押觸及平倉(cāng)線的危機(jī)，即便平倉(cāng)線并不如外界所說(shuō)的那樣高，但為避免危機(jī)，賈躍亭需要一筆錢用來(lái)預(yù)防或補(bǔ)交保證金。

值得一提的是，融創(chuàng)中國(guó)還規(guī)定賈躍亭應(yīng)該在12個(gè)月內(nèi)把所持有樂(lè)視網(wǎng)股份質(zhì)押比降至50%以下。根據(jù)估算賈躍亭需要用65.52億到83.95億的資金贖回已質(zhì)押的樂(lè)視網(wǎng)股份。

如何撐起造車夢(mèng)？

在去年的“資金鏈告急”風(fēng)波中，賈躍亭曾發(fā)表公開(kāi)信承認(rèn)：“我們蒙眼狂奔、燒錢追求規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，全球化戰(zhàn)線一下子拉得過(guò)長(zhǎng)。相對(duì)應(yīng)的是我們的資金和資源其實(shí)非常有限。一方面樂(lè)視汽車前期投入巨大，陸續(xù)花掉100多億的自有資金，直接導(dǎo)致我個(gè)人對(duì)LeEco的資金支持不足；另一方面我們的融資能力不強(qiáng)，方式單一、資本結(jié)構(gòu)不合理，外部融資規(guī)模難以滿足快速放大的資金需求。”

這次風(fēng)波中，尤以樂(lè)視造車計(jì)劃最受質(zhì)疑。據(jù)媒體報(bào)道，當(dāng)時(shí)樂(lè)視內(nèi)部在投票表決時(shí)，賈躍亭不顧多數(shù)高管的反對(duì)，表示“萬(wàn)劫不復(fù)也要造車”，為的是點(diǎn)燃更多人的夢(mèng)想。樂(lè)視進(jìn)入美國(guó)發(fā)布會(huì)開(kāi)完不久，就有消息稱樂(lè)視在美國(guó)投資的汽車工廠因資金問(wèn)題受到停工的威脅。

而后，美國(guó)媒體爆出法拉第未來(lái)自去年9月 1 日起已經(jīng)開(kāi)始拖欠工廠施工承包商的費(fèi)用。此外法拉第未來(lái)位于拉斯維加斯附近的10億美元工廠建設(shè)，可能面臨停工。法拉第未來(lái)否認(rèn)了該消息。

內(nèi)華達(dá)州財(cái)政部長(zhǎng)丹·施瓦澤公開(kāi)指責(zé)，“樂(lè)視就是一個(gè)龐氏騙局”。他表示，法樂(lè)第未來(lái)在內(nèi)華達(dá)的工廠已經(jīng)拖欠了三個(gè)月工程款，導(dǎo)致施工方被迫停工，但樂(lè)視卻沒(méi)有向他提到過(guò)資金問(wèn)題。他之所以如此嚴(yán)厲，是因?yàn)楦鶕?jù)投資協(xié)議，在決定向內(nèi)華達(dá)州投資10億美元建設(shè)工廠時(shí)，法拉第未來(lái)得到了來(lái)自內(nèi)華達(dá)州多達(dá)2.15億美元的稅務(wù)補(bǔ)貼。

在2017年CES上，法拉第未來(lái)發(fā)布了其旗下的首款產(chǎn)品FF91，全球限量300臺(tái)。從發(fā)布到量產(chǎn)，F(xiàn)F91只有一年的時(shí)間，這個(gè)時(shí)間非常緊張。雖然該款新車FF91的反響不錯(cuò)，但是在短暫的稱贊之后，更多響起的是質(zhì)疑的聲音：FF是否能按時(shí)交車？

就在FF發(fā)布新車的隔日，樂(lè)視供應(yīng)鏈廠商豪聲電子發(fā)布仲裁公告，稱樂(lè)視欠債5174.4萬(wàn)元。

隨后，路透社報(bào)道稱，法拉第未來(lái)工廠的規(guī)模將由最初的300萬(wàn)平方尺驟減到65萬(wàn)平方尺，面積僅原來(lái)的不到四分之一。還有媒體Electrek報(bào)道，工廠的年產(chǎn)量將由最初的10萬(wàn)輛縮減到1萬(wàn)輛。另?yè)?jù)法庭文件顯示，法拉第多家供應(yīng)商已經(jīng)起訴了這家公司，要求支付欠款，原告中包括了座椅供應(yīng)商Futuris，以及媒體相關(guān)服務(wù)商MillGroup。

而近日，暫停了半年后，法拉第未來(lái)內(nèi)華達(dá)工廠重新破土動(dòng)工。

最新消息顯示，前寶馬集團(tuán)全球CFO、德意志銀行全球CFO史蒂芬·克洛澤將加盟法拉第未來(lái)?yè)?dān)任CFO。今年54歲的史蒂芬·克洛澤，在寶馬公司任職超過(guò)20年，先后擔(dān)任多個(gè)重要崗位，2002年進(jìn)入寶馬集團(tuán)董事會(huì)，先后擔(dān)任寶馬集團(tuán)全球CFO、寶馬集團(tuán)全球銷售及市場(chǎng)負(fù)責(zé)人以及勞斯萊斯公司主席兼CEO等職務(wù)。但到目前為止法拉第未來(lái)尚未對(duì)此傳聞做出回應(yīng)。

法拉第未來(lái)此前并未設(shè)立財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人。而最近一段時(shí)間法拉第未來(lái)所有的負(fù)面新聞，都源于資金鏈的斷裂。迎來(lái)一位資歷深厚的首席財(cái)務(wù)官，或許會(huì)給這個(gè)命途多舛的新能源車企帶來(lái)新轉(zhuǎn)機(jī)。

但是最根本的還是錢。賈躍亭在今年1月接受一財(cái)采訪時(shí)表示，樂(lè)視旗下非汽車業(yè)務(wù)獲168億元“輸血”后，樂(lè)視汽車的融資也在路上，預(yù)計(jì)近幾個(gè)月將有結(jié)果。接下來(lái)FF的A輪融資也會(huì)啟動(dòng)。他表示從重要緊急程度看，還是會(huì)優(yōu)先從北美和歐洲地區(qū)獲得融資，但也會(huì)考慮來(lái)自中國(guó)的資金。

賈躍亭表示，其個(gè)人也會(huì)向FF不斷砸錢。

首輪融資的10.8億，加上他個(gè)人的上百億投資，目前汽車花費(fèi)的投入已近200億元。而據(jù)測(cè)算，未來(lái)幾年內(nèi)，樂(lè)視汽車資金缺口在460億元以上。

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