(原標(biāo)題:趙薇6000萬撬動30億生意泡湯 瘦身版收購尚存不確定性)
僅僅過了一個(gè)春節(jié),趙薇用6000萬元撬動30.6億元生意的計(jì)劃就泡湯了。
2016年12月23日,上市公司萬家文化(600576,SH)公告稱,公司第一大股東萬好萬家集團(tuán)與趙薇旗下的龍薇傳媒簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》,前者計(jì)劃將1.85億股萬家文化股份讓給龍薇傳媒,轉(zhuǎn)讓總價(jià)30.6億元。股權(quán)交易完成后,趙薇將成為萬家文化第一大股東。
除了趙薇的明星光環(huán),此次交易備受外界關(guān)注的焦點(diǎn)在于,趙薇動用的自有資金只有6000萬元,另外30億元均來自借款。但如今,這些愿意借錢給趙薇的金融機(jī)構(gòu)突然萌生退意,導(dǎo)致趙薇控制一家上市公司的夢想成為泡影。
如今,她只能退而求其次,給出了一個(gè)瘦身版的收購計(jì)劃……
轉(zhuǎn)讓總價(jià)款做出重大調(diào)整
萬家文化公告披露,公司第一大股東與趙薇實(shí)際控制的龍薇傳媒于2017年2月13日簽署了《關(guān)于股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議之補(bǔ)充協(xié)議》,將此前的《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》作出調(diào)整,轉(zhuǎn)讓股份總數(shù)由原先的18500萬股調(diào)整為3200萬股,轉(zhuǎn)讓總價(jià)款由30.6億元調(diào)整為5.2928億元。完成股權(quán)轉(zhuǎn)讓之后,趙薇持有3200萬股萬家文化股票將位列第五大股東。第一大股東仍為浙江萬好萬家公司,實(shí)際控制人不發(fā)生變更。
按照今年1月龍薇傳媒發(fā)布的原計(jì)劃,用于收購萬家文化的近30億元資金都是借來的。其中只有6000萬元是趙薇拿出來借給龍薇傳媒的自有資金。另外,趙薇用個(gè)人信用擔(dān)保,向第三方金融機(jī)構(gòu)西藏銀必信資產(chǎn)管理有限公司(以下簡稱銀必信)借款15億元;還將通過股票質(zhì)押,向金融機(jī)構(gòu)融資借款近15億元。
龍薇傳媒曾獨(dú)家回應(yīng)每經(jīng)影視,用于向金融機(jī)構(gòu)質(zhì)押的股票,就是還沒拿到手的萬家文化股票,“這是業(yè)內(nèi)并購重組中的常用做法?!?/p>
這種高杠桿融資的風(fēng)險(xiǎn)何在?趙薇是不是“空手套白狼”?業(yè)內(nèi)爭論不休。
多位業(yè)內(nèi)人士曾對每經(jīng)影視記者表示,龍薇傳媒上述資本運(yùn)作的本質(zhì)就是“杠桿買殼”,50倍的杠桿“高于行業(yè)平均水平”。
知名公眾號“并購?fù)簟痹鴮@起“杠桿買殼”分析道:“‘杠桿買殼’背后是高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)。杠桿越大,新的實(shí)控人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)越大,回報(bào)也越大。如果上市公司資本運(yùn)作成功,股價(jià)上漲,買方可清償貸款并獲超額收益。但假設(shè)上市公司股價(jià)下跌,或者買方無力清償貸款、上市公司的股份有被司法凍結(jié)的風(fēng)險(xiǎn)?!?/p>
而根據(jù)萬家文化最新公布的股權(quán)轉(zhuǎn)讓變動公告,依據(jù)協(xié)議約定,龍薇傳媒應(yīng)在2月10日支付第二筆股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款人民幣12億元,但截至2月13日晚,相關(guān)股份過戶尚未實(shí)施。
“在本次交易披露后,龍薇傳媒積極與金融機(jī)構(gòu)對接融資事宜。鑒于本次交易涉及金額較大,且本次交易方案公布后市場各方對交易結(jié)構(gòu)和方式也存在諸多質(zhì)疑,經(jīng)與多家金融機(jī)構(gòu)溝通后,龍薇傳媒表示是否能按期完成融資存在重大不確定性。為確保上市公司平穩(wěn)運(yùn)行,經(jīng)本次交易的交易雙方慎重討論,決定對本次交易事項(xiàng)進(jìn)行調(diào)整?!比f家文化這樣解釋道。
為何龍薇傳媒的融資會出現(xiàn)重大不確定性?為什么金融機(jī)構(gòu)不愿意出錢了?
長城證券并購中心總經(jīng)理尹中余在接受每經(jīng)影視記者采訪時(shí)稱:“從最近市場談判的情況看,‘殼價(jià)格’(萬家文化的股價(jià))出現(xiàn)了很明顯的下跌趨勢,可能是趙薇主動‘不敢玩’了。同時(shí)輿論的爆發(fā)也使得監(jiān)管部門收緊了監(jiān)管,監(jiān)管層也在重點(diǎn)關(guān)注這種PE的高杠桿收購,我覺得是兩方面的原因,監(jiān)管壓力和市場壓力。”
尚需支付剩余轉(zhuǎn)讓價(jià)款
而龍薇傳媒轉(zhuǎn)變策略后用于收購萬家文化的5億元資金從哪來的?
上述公告中并未言明。萬家文化公告稱,龍薇傳媒已支付股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款2.5億元,尚需支付剩余股份轉(zhuǎn)讓價(jià)款約2.79億元,雙方約定應(yīng)于補(bǔ)充協(xié)議簽署之日起35個(gè)工作日內(nèi)支付。龍薇傳媒能否按期足額付清尚存在不確定性,請投資者注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
這起重大變故,也引起了監(jiān)管層的關(guān)注。
上交所要求龍薇傳媒,說明無法按期完成融資的具體原因,解釋前期已有融資意愿的融資機(jī)構(gòu)短期內(nèi)態(tài)度發(fā)生變化的主要考慮,同時(shí)提供相關(guān)融資機(jī)構(gòu)的書面說明。
值得注意的是,雖然控制權(quán)泡湯,但轉(zhuǎn)讓份額調(diào)整之后,龍薇傳媒依舊擬以約5.04%的持股份額進(jìn)入萬家文化,同時(shí)達(dá)到舉牌線的持股份額亦為趙薇后續(xù)的動作帶來想象。
交易所也要求萬家集團(tuán)核實(shí)并披露,近期是否仍擬轉(zhuǎn)讓其所持股權(quán)。請龍薇傳媒說明本次取得萬家文化5.04%股權(quán)后,是否擬參與萬家文化的經(jīng)營管理活動?是否擬合作開展影視傳媒領(lǐng)域的重大項(xiàng)目,后續(xù)是否進(jìn)一步增持萬家文化股份?
對此,尹中余在接受每經(jīng)影視記者采訪時(shí)直言“后續(xù)還有動作的可能性不大。”
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