（原標(biāo)題：獨(dú)家丨樂視引入百億戰(zhàn)略投資 或與險(xiǎn)資有關(guān)）

樂視董事長賈躍亭曾說，“樂視的發(fā)展史就是一部掙脫資金枷鎖的歷史”?，F(xiàn)在，樂視距離緩解“資金饑渴”的可能性又近了一步。

12月28日晚，樂視(300104.SZ) 發(fā)布公告稱，樂視網(wǎng)聯(lián)合賈躍亭、樂視控股(北京)有限公司已與戰(zhàn)略投資者簽署了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，并且戰(zhàn)略投資者支付了一定數(shù)額的誠意金。其中，本次重大事項(xiàng)涉及交易規(guī)模預(yù)計(jì)超過100億元人民幣，相關(guān)各方仍需要進(jìn)一步磋商以簽訂正式合作協(xié)議。

樂視引入的百億戰(zhàn)略投資者究竟是誰？樂視并未在公告中透露具體情況。據(jù)第一財(cái)經(jīng)記者從知情人士處了解， 此次引入的戰(zhàn)略投資者或與險(xiǎn)資有關(guān)。

根據(jù)樂視網(wǎng)發(fā)布的2016年半年度報(bào)告，樂視實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入100.63億元，較去年同期增長125.59%。這意味著樂視此次引入的戰(zhàn)略投資已經(jīng)超過樂視網(wǎng)半年的營收。

不過，由于樂視本次重大事項(xiàng)預(yù)計(jì)涉及一家以上戰(zhàn)略投資者，所涉投資規(guī)模較大，涉及多個(gè)主體，交易結(jié)構(gòu)等方面仍有諸多具體事項(xiàng)需要各方商議確定，目前相關(guān)事項(xiàng)尚存在不確定性，為確保本次重大事項(xiàng)的順利進(jìn)行，防止公司股價(jià)異常波動，維護(hù)投資者權(quán)益，樂視向深圳證券交易所申請，公司股票將于2016年12月29日上午開市起繼續(xù)停牌，停牌時(shí)間原則上不超過十個(gè)交易日。

事實(shí)上，資金問題一直是懸在樂視頭上的“達(dá)摩克利斯之劍”。自從在今年11月賈躍亭發(fā)布全員信,承認(rèn)樂視資金鏈問題之后,因資金緊張所引發(fā)的項(xiàng)目停工傳言、供應(yīng)商追款、裁員等一系列消息接踵而至。

在互聯(lián)網(wǎng)評論人士方興東看來，樂視的確低估了不夠?qū)Ｗ⒌膱?bào)復(fù)，也低估了企業(yè)成長資金激增的巨大壓力，把樂視的愿景和冷酷的現(xiàn)實(shí)分得不清。

特別是與其宏大的野心相比，樂視還沒有相匹配的全球頂級投資機(jī)構(gòu)領(lǐng)投的足夠資金支持，以滿足接下來與增長相匹配的指數(shù)級激增的資金和資源需要。

可以看到的是，在資金和資源有限的情況下，樂視一下子將全球化戰(zhàn)線拉得太長，但組織能力卻沒有跟上，導(dǎo)致非上市公司旗下業(yè)務(wù)后勁明顯乏力。

樂視創(chuàng)始人賈躍亭也曾在今年11月的股東交流會中坦言，"過去我忽視了資本，忽視了融資，我們最薄弱的是資本部。我們目前已經(jīng)具備了一切可能盈利的能力，但是融資能力還是非常的欠缺。"

"我們可能死在成功的路上，這考驗(yàn)的是我們的資金能力、組織能力。"賈躍亭說。

樂視的資金需求究竟有多大？

第一財(cái)經(jīng)記者此前曾通過大量梳理發(fā)現(xiàn)，從上市公司到非上市子生態(tài)，以樂視網(wǎng)為圓心，數(shù)以百計(jì)的關(guān)聯(lián)公司形成了一個(gè)燒錢迷局。上市公司資金一部分以債權(quán)的形式流向關(guān)聯(lián)公司，反哺其他子生態(tài)的擴(kuò)張，另一部分則是股權(quán)投資的形式。非上市板塊，汽車、手機(jī)、體育等子生態(tài)近幾年的蒙眼狂奔，成為擴(kuò)張燒錢的主角。

自2010年以來，包括樂視網(wǎng)在內(nèi)的整個(gè)樂視，若不考慮重復(fù)計(jì)算，從直接套現(xiàn)到間接融資，已經(jīng)完成、計(jì)劃中的融資規(guī)模，或已超過800億元。這樣堪稱天量的融資規(guī)模，伴隨更為巨額的資金需求。

根據(jù)賈躍亭前不久公開的說法，截至目前，其個(gè)人在汽車生態(tài)內(nèi)就投放了100多億元。賈躍亭長江商學(xué)院同學(xué)的6億美金投資，也主要投向了樂視汽車生態(tài)。

本月7日一早樂視也曾宣布緊急停牌，當(dāng)時(shí)第一財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家獲悉，這次停牌或與樂視網(wǎng)控股子公司---樂視致新電子科技(天津)有限公司(下稱“樂視致新”)的新一輪戰(zhàn)略引資有關(guān)。

此后的12月11日下午，公開露面的賈躍亭證實(shí)透露樂視致新將在未來一個(gè)多月時(shí)間內(nèi)，完成“較大規(guī)?！钡囊惠喨谫Y。樂視體育 CEO 雷振劍也在近日對第一財(cái)經(jīng)記者表示如果不出意外，未來1~2月，樂視體育將公布在資金方面特別是融資上的重大變化。

對于此次引入的險(xiǎn)資情況，上述知情人士并未做詳細(xì)透露。事實(shí)上，此前保險(xiǎn)因?yàn)橘Y金充裕、操作專業(yè)，長期以來險(xiǎn)資入市被視作利好。從最初放開保險(xiǎn)購買基金,實(shí)現(xiàn)間接入市,到開閘保險(xiǎn)資金直接入市,再到不斷提高入市資金比例上限,險(xiǎn)資被視為理想的長期股權(quán)投資者角色而存在。

但近一年多來“險(xiǎn)資”在資本市場屢屢掀起波瀾、頻頻舉牌上市公司，從萬科到南玻、中國建筑再到格力電器，險(xiǎn)資的角色發(fā)生了翻轉(zhuǎn)，從“利好”變成了“野蠻人”。

不過近期一系列針對性措施的出臺，意味著險(xiǎn)資舉牌正面臨更為嚴(yán)厲的監(jiān)管。此前保監(jiān)會主席項(xiàng)俊波措辭嚴(yán)厲地強(qiáng)調(diào)，險(xiǎn)資應(yīng)當(dāng)努力做資本市場的友好投資人，絕不能讓保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)成為野蠻人，也不能讓保險(xiǎn)資金成為資本市場的“泥石流”。

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