文|匯通網(wǎng)

11月30日訊，瑞銀分析師稱，交易者對(duì)特朗普當(dāng)選的影響理解錯(cuò)誤，并補(bǔ)充，明年這個(gè)時(shí)間，日元兌美元匯率將走強(qiáng)至98日元。

瑞銀日本股市研究主管稱，市場(chǎng)對(duì)財(cái)政擴(kuò)張的預(yù)期過(guò)于夸大，反而特朗普政府將采取貿(mào)易保護(hù)政策可能會(huì)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)帶來(lái)負(fù)面影響，并重新提振避險(xiǎn)買需，導(dǎo)致日元走強(qiáng)。

FX678此前曾報(bào)道，特朗普承諾會(huì)大幅減稅，并在未來(lái)10年支出1萬(wàn)億美元，重建基礎(chǔ)設(shè)施，但他同時(shí)還表示會(huì)推翻當(dāng)前的貿(mào)易協(xié)定，并懲罰那些在海外建立工廠的企業(yè)。對(duì)特朗普當(dāng)選可能造成通脹預(yù)期在過(guò)去三周推升了美元指數(shù)大幅走高，并打壓日元至8個(gè)月低點(diǎn)(11月25日)，創(chuàng)1995年以來(lái)最大規(guī)模的三周跌幅。

UBS分析師認(rèn)為，市場(chǎng)只看到特朗普當(dāng)選的推動(dòng)作用，但實(shí)際上是一種錯(cuò)誤解讀。而因此造成的超賣很快就會(huì)回落。

瑞銀、“日元先生”榊原英姿和摩根大通都預(yù)計(jì)，受特朗普“美國(guó)優(yōu)先”貿(mào)易立場(chǎng)影響，盡管去年1月來(lái)，美元兌日元上漲速度不斷加快，但明年日元兌美元將升破100日元。日本央行對(duì)日元匯率干預(yù)減少，大選后日元下跌趨勢(shì)扭轉(zhuǎn)，將會(huì)拖累日本經(jīng)濟(jì)。

分析師預(yù)期中值顯示，預(yù)計(jì)對(duì)日元兌美元到2017年底將至110日元，上月底預(yù)期中值為106日元。FX678了解到，2013年11月以來(lái)，日元兌美元就一直未能漲至98日元。截至發(fā)稿，日元兌美元報(bào)112.34日元。

特朗普政策尚不確定

現(xiàn)在尚不清楚特朗普競(jìng)選時(shí)的承諾會(huì)有多少付諸行動(dòng)。至少他在墨西哥邊境修強(qiáng)且讓墨西哥政府掏錢的計(jì)劃，已經(jīng)出現(xiàn)了讓步，上月特朗普表示，其中部分可以用籬笆代替。但上周日本和其他10個(gè)國(guó)家的立場(chǎng)也表明，TPP協(xié)議或許將破產(chǎn)。

榊原英姿預(yù)計(jì)，特朗普當(dāng)選后6個(gè)月內(nèi)，日元兌美元可能走強(qiáng)至90日元，而摩根大通日本市場(chǎng)研究主管TohruSasaki則預(yù)計(jì)，到2017年底，日元兌美元將至99日元。

二人都在今年年初準(zhǔn)確預(yù)測(cè)了日元升值，而大部分分析師當(dāng)時(shí)預(yù)測(cè)今年日元將兌美元貶值。不過(guò)，據(jù)FX678了解，日元仍舊是今年表現(xiàn)最強(qiáng)勁的發(fā)達(dá)市場(chǎng)貨幣，日元兌美元今年錄得7.4%漲幅。

瑞銀分析師Ibayashi認(rèn)為，特朗普和其他美國(guó)政策制定者不會(huì)急于改變這一趨勢(shì)。因?yàn)槊涝邚?qiáng)會(huì)拖累美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)，打壓就業(yè)率，不符合美國(guó)居民的利益。因此，美聯(lián)儲(chǔ)在此后并不會(huì)采取過(guò)于激進(jìn)的緊縮措施，這可能令非美貨幣的下跌空間也隨之受限。

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