（原標題：沒買途牛 攜程旅游與去哪兒度假合并）

繼大住宿和大交通業(yè)務線整合完畢后，去攜在主要業(yè)務線上的整合終于再進最后一步。

11月22日，攜程方面宣布去哪兒度假與攜程旅游合并，雙方將多方面協(xié)同作戰(zhàn)。這是一個多月內，攜程在戰(zhàn)略投資旅游百事通、與美國三大旅行社戰(zhàn)略合作之后，整合在線度假市場“生態(tài)圈”的又一大動作。

《每日經濟新聞》記者注意到，在宣布上述消息的同時，攜程管理層還對外否認了市場有關攜程并購途牛的傳聞。去攜旅游度假業(yè)務線整合完畢后，二者的整合也基本告一段落了。

勁旅咨詢CEO魏長仁認為，“旅游度假業(yè)務目前有實力的玩家仍然眾多，市場競爭仍然多元化，合并后的新攜程旅游度假業(yè)務體系仍然有對外部整合的空間，包括國內和海外。”

易觀國際分析師朱正煜分析稱，攜程與去哪兒的整合現(xiàn)在90%都完成了，至少可以看到機票住宿和度假的業(yè)務層面打通，剩下要做的事就是提升管理效率，優(yōu)化整合成果。

去攜整合基本完成

攜程高級副總裁、攜程旅游CEO楊濤22日發(fā)布內部郵件宣布，去哪兒度假將與攜程度假BU合并，雙方將共同攜手開拓在線旅游市場。去哪兒地面也將與攜程地面BU合并?！安徽撌窃诎鼉r旅游業(yè)務上，還是在地面碎片化業(yè)務上，我們的實力都將空前強大?！?/p>

楊濤郵件表示，未來去哪兒度假的經營仍保持相對獨立，在采購、服務、技術研發(fā)等方面與總部及其他分子公司充分協(xié)同。

楊濤對《每日經濟新聞》記者表示，攜程與去哪兒在度假領域的整合，有利于增強在流量上的優(yōu)勢和利用效率，打破業(yè)內不斷“燒錢”換流量和增長的局面。攜程與旅游百事通的線上線下互補，也超越了在線旅游公司自己大規(guī)模開線下門店的低效做法。

根據(jù)Analysys易觀數(shù)據(jù)，2015年中國在線度假旅游市場交易規(guī)模達到550億元，增幅達到58.2%，高于其他在線旅游細分市場。但是中國在線度假旅游市場相對規(guī)模較小，2015年度假旅游交易規(guī)模占在線旅游整體的11.6%。

Analysys易觀分析認為，隨著度假旅游互聯(lián)網化程度加深，其占比將逐漸提升。在市場格局方面，仍保持“攜程+途牛”兩強格局。

若綜合艾瑞、勁旅、易觀等研究機構的年度報告看，目前，攜程旅游占據(jù)了在線度假市場最大份額。那么，此番合并將給去攜帶來哪些優(yōu)勢呢？

魏長仁稱，這次去攜度假業(yè)務合并，是雙方深度整合的一部分，是繼大住宿和大交通整合完畢后，在主要業(yè)務線上的整合，旅游度假業(yè)務線整合完畢后，基本上攜程和去哪兒的整合就基本告一段落。

在魏長仁看來，度假業(yè)務的整合其實不出業(yè)內意料，這應該是梁建章卸任CEO前就有所安排的，而這次公布的時間，正趕在幾天后就要發(fā)財報的時間點。

休閑度假成爭奪焦點

機票、酒店一統(tǒng)天下后，攜程手捏著重金，下一步要并購誰，一直是市場關注的焦點。關于“途牛度假業(yè)務要被攜程收購”傳聞，此前兩家當事方雖然是各種否認，但市場仍有不少說法指向攜程買下途牛還存在較大可能。22日，攜程管理層再次否認并購途牛的傳聞。

前攜程COO、最新晉升為攜程CEO的孫潔11月14日對外否認了市場有關攜程并購途牛的傳聞。孫潔表示，攜程在進行并購投資時，奉行三個原則，即一定與旅游產業(yè)相關、投資目標為業(yè)內垂直領先者以及投資估值合理。

記者注意到，攜程目前的主要營收來源依然是商旅即機票、酒店預訂業(yè)務，而休閑度假業(yè)務占比仍然很少。公司2015年財報顯示，其休閑度假營收占比在15%左右。2015年攜程成立獨立度假事業(yè)部，標志著開始重點發(fā)力休閑度假業(yè)務。今年，攜程一系列的投資并購亦是圍繞休閑度假而展開。

值得注意的是，攜程今年二季度旅游度假業(yè)務出現(xiàn)營收環(huán)比下降。在收購去哪兒穩(wěn)定機票格局之后，旅游度假領域也成為各家OTA爭奪焦點。攜程和途牛在旅游度假板塊存在激烈競爭，而后端還有阿里旗下的飛豬在追趕。

朱正煜表示，“我認為攜程、途牛合并對雙方來說都沒有到好的時機，兩者在度假業(yè)務上差距不大，并且競爭激烈，在估值上肯定存在很大分歧，更不用說創(chuàng)始人仍在參與管理，談攏的難度很大。”

在朱正煜看來，未來一段時間內，攜程應該主要是圍繞著整合、提升盈利而進行。雖然主要收購動作在梁建章階段都完成了，但是當下市場環(huán)境是資本緊張，行業(yè)上仍存在較多投資機會，產業(yè)投資也會持續(xù)。

據(jù)記者了解，去年以來，攜程并購藝龍、去哪兒，穩(wěn)坐OTA第一位。在一統(tǒng)OTA江湖之后，攜程正將產業(yè)鏈延伸向重點垂直細分領域。而今年9月份，攜程宣布發(fā)行了總額最高7.5億美元、于2022年到期的高級可轉換債券，這一動作一度被疑為將與新美大酒旅“聯(lián)姻”。

貼近消息人士對《每日經濟新聞》記者表示，“攜程未來可能會通過持續(xù)的并購，來完成公司迭代。攜程或許會成為一個投資公司。”從這個角度來看，新美大酒旅的歸屬問題可能在近期水落石出。

事實上，攜程與新美大酒旅的明爭暗斗至今沒有停止，而目前關于攜程和新美大酒旅談判合并事宜，雙方均予以否認。但無論其最后出手的是哪家，相信都將進一步鞏固攜程一家獨大地位，也將改變OTA市場的格局。

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