法國興業(yè)銀行(Societe Generale)周二(11月22日)公布了最新的季度金融市場(chǎng)“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)圖表，這些事件被認(rèn)為會(huì)引發(fā)全球金融市場(chǎng)“巨震”。

11月22日訊 華爾街見聞報(bào)道，法國興業(yè)銀行(Societe Generale)周二(11月22日)公布了最新的季度金融市場(chǎng)“黑天鵝”風(fēng)險(xiǎn)圖表，這些事件被認(rèn)為會(huì)引發(fā)全球金融市場(chǎng)“巨震”。

根據(jù)法興，全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景面臨許多下行風(fēng)險(xiǎn)，包括政策不確定性、國債收益率急劇上揚(yáng)、中國經(jīng)濟(jì)硬著陸以及貿(mào)易戰(zhàn)。以下是法興列出的最重要的風(fēng)險(xiǎn)因素及其發(fā)生的概率:

1.政策不確定性引發(fā)更大拖累：30%

根據(jù)這張“黑天鵝圖表”，政策不確定性依然是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。

法興指出，歐洲多國大選、歐洲政策不確定性的潛在溢出效應(yīng)以及未來美國政策的“高度不確定性”，都是全球經(jīng)濟(jì)面臨的重大政治風(fēng)險(xiǎn)。不過法興認(rèn)為，從政治面來看，歐洲仍是最大的風(fēng)險(xiǎn)來源。

2.國債收益率急劇上揚(yáng)：25%

法興表示，國債收益率是全球市場(chǎng)的“阿喀琉斯之踵”，該行在報(bào)告中寫道：“自從美國大選后，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息，但預(yù)期依然相當(dāng)溫和，法興認(rèn)為，存在全球債券收益率更加無序地重新定價(jià)的重大風(fēng)險(xiǎn)。這種情況可能會(huì)產(chǎn)生非常負(fù)面的溢出效應(yīng)，尤其是對(duì)新興市場(chǎng)。”

3.中國經(jīng)濟(jì)硬著陸：20%

法興指出，中國是G5國家中“純經(jīng)濟(jì)”風(fēng)險(xiǎn)較大的。房屋大量過剩，高債務(wù)水平和不斷出現(xiàn)的不良貸款問題，使中國存在20%的‘硬著陸’風(fēng)險(xiǎn)。另外，“經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革不足”使中國經(jīng)濟(jì)存在“失去十年”的重大風(fēng)險(xiǎn)，法興將此概率設(shè)置在40%。

4.孤立主義及貿(mào)易戰(zhàn)：15%

此次，法興對(duì)孤立主義的蔓延表示出了深切擔(dān)憂，稱這會(huì)“嚴(yán)重傷害已經(jīng)疲軟的全球貿(mào)易”。因此法興在當(dāng)前時(shí)間節(jié)點(diǎn)下添加了一只黑天鵝，來描述孤立主義和貿(mào)易戰(zhàn)爭(zhēng)的風(fēng)險(xiǎn)，并將其風(fēng)險(xiǎn)定為15%。

技術(shù)上而言，黑天鵝事件通常是指那些難以預(yù)測(cè)的事件。因此，對(duì)這些事件發(fā)生幾率進(jìn)行預(yù)測(cè)本身就有些自相矛盾。

法興黑天鵝圖顯示重要經(jīng)濟(jì)以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)正在發(fā)酵，一旦惡化將引發(fā)嚴(yán)重后果。

另外，法興同時(shí)指出全球經(jīng)濟(jì)當(dāng)前存在兩大上行因素：美國財(cái)政寬松增加及改革進(jìn)入快車道(5%)以及更多資本支出(10%)。

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