（原標(biāo)題：春秋航空憂患 成本高漲 海外承壓）

綦琦認(rèn)為，春秋航空整體的快速擴(kuò)張也是利潤下行的原因之一。很多航空公司存在運(yùn)營臨界點(diǎn)，當(dāng)機(jī)隊(duì)規(guī)模接近100架的時(shí)候，公司整體的運(yùn)營成本會(huì)顯著增加。

春秋航空（601021）似乎陷入了“憂患”之中。

10月30日，春秋航空公布的2016年第三季度報(bào)告顯示，今年1-3季度，春秋航空歸屬母公司凈利潤為11.7億元，同比下降2.7%，其中第三季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.1億元，同比增長9.8%，歸屬母公司凈利潤4.3億元，同比下降26.3%。

而在春秋航空奮力“走出去”謀求更大發(fā)展的同時(shí)，其在泰國、日本等亞洲優(yōu)勢航線上面臨越來越激烈的競爭。另一方面，春秋航空近幾年的高速發(fā)展也讓公司成本大幅增加。

“我們的國際航線今年遇到增長太快的情況，而在國際市場上也受到了經(jīng)濟(jì)形勢的影響，所以增長率稍微低一些。”春秋航空新聞發(fā)言人張武安對時(shí)代周報(bào)記者表示。

客座率下滑

春秋航空的國際航線市場份額比較大，有接近40%的運(yùn)力放在國際市場上。張武安告訴時(shí)代周報(bào)記者，今年日本、泰國航線受到影響，下一步韓國還會(huì)受到影響，而港臺(tái)因?yàn)楸緛硎袌稣急炔淮螅灾皇锹晕⑹艿揭恍┯绊憽?/p>

而對于春秋航空影響最大的，則是其一直引以為傲的高客座率在第三季度出現(xiàn)了明顯下降。

春秋航空一直把高客座率當(dāng)成低成本運(yùn)行的一個(gè)重要措施?！耙?yàn)槎麻L有個(gè)觀念，與其讓飛機(jī)空著，不如把它以低價(jià)賣給那些想坐飛機(jī)出行的人，所以我們的價(jià)格比較低，國際機(jī)票價(jià)格是同行的1/3，國內(nèi)機(jī)票也比市場上價(jià)格低36%。薄利多銷，因此更多的人來買票，客座率就高。”張武安介紹。

民航高級經(jīng)濟(jì)師王疆民對時(shí)代周報(bào)記者說，春秋航空背靠春秋國旅也是客座率高的一大原因，因?yàn)槠溆蟹€(wěn)定的客源，而往往航空公司抓住了一個(gè)特定的客源，就能發(fā)展得比較好。

春秋航空的策略顯然是成功的，其一直在區(qū)域內(nèi)保持高客座率。數(shù)據(jù)顯示，即便是在低成本航空競爭激烈的國際航線上，仍然保持較高的競爭力。2014年以來，春秋航空國際航線平均客座率在88.2%，遠(yuǎn)高于國內(nèi)四大航。和亞洲其他低成本航空公司相比，其客座率也具備優(yōu)勢。

然而今年第三季度，春秋航空客座率同比下降約1.6個(gè)百分點(diǎn)至92.6%，其中，國內(nèi)和國際航線客座率分別為94.77%和88.58%，分別下降0.87個(gè)百分點(diǎn)和2個(gè)百分點(diǎn)。而9月其整體客座率就下滑了約3.2個(gè)百分點(diǎn)，其中國際線客座率同比下滑4.2個(gè)百分點(diǎn)至82.4%，跌幅較大，國內(nèi)線客座率同比下滑2個(gè)百分點(diǎn)至92.8%。

中金公司分析師楊鑫認(rèn)為，泰國低價(jià)游整治、部分新開的韓國濟(jì)州航線客座率較低等或成導(dǎo)致國際線客座率下滑主因，而9月國內(nèi)線客座率的同比下滑，預(yù)計(jì)與公司內(nèi)部整治黑代理有關(guān)。

不過，楊鑫預(yù)計(jì)，雖然10月將繼續(xù)受泰國禁娛期影響，但考慮旅游業(yè)整治有利于行業(yè)長期健康發(fā)展，禁娛期為短期影響，將推遲旅游需求，影響國際線客座率表現(xiàn)的因素對四季度影響將顯著減小。

與春秋航空不同的是，數(shù)據(jù)顯示，2016年前三季度，包括國航、東航、南航、海航在內(nèi)的四大航企利潤總和已超237億元，超過去年全年總和。其中，三大國有航企表現(xiàn)尤為突出，國航第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤37.69億元，同比增長61.68%；東航第三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤34.61億元，同比增長超95%；南航第三季度凈利潤更是同比上升179.48%至33.09億元。

“這一升一降的主要原因是航空燃油價(jià)格正處于低位，因此三大航的成本其實(shí)是有所下降的，隨之而來的則是機(jī)票價(jià)格的下降。而春秋航空一直以低成本模式運(yùn)營，它的利潤空間受到了一定的影響和局限。這樣一來，春秋的低價(jià)模式可能在原來的競爭航線上就沒有太大優(yōu)勢。而如果要繼續(xù)維持這種模式，它的機(jī)票價(jià)格則要比其他航企還要低，那它的利潤空間自然會(huì)被壓縮。”民航資深專家綦琦對時(shí)代周報(bào)記者分析。

開辟新航線

公開資料顯示，自6月中旬恢復(fù)引進(jìn)飛機(jī)，春秋航空已引進(jìn)11架飛機(jī)，現(xiàn)共63架A320飛機(jī)，預(yù)計(jì)年底將達(dá)到66架規(guī)模，較2015年增幅27%，2018年機(jī)隊(duì)規(guī)模有望實(shí)現(xiàn)100架。其固定資產(chǎn)規(guī)模同比大幅增長51.64%至88.83億元。

然而，隨之而來的是成本的大幅度上升。三季報(bào)顯示，春秋航空的營業(yè)成本上升9.78%至51.95億元，其中三季度單季營業(yè)成本上升21.81%至19.77億元，單季成本占前三季度的38%。

綦琦認(rèn)為，春秋航空整體的快速擴(kuò)張也是利潤下行的原因之一。很多航空公司存在運(yùn)營臨界點(diǎn)，當(dāng)機(jī)隊(duì)規(guī)模接近100架的時(shí)候，公司整體的運(yùn)營成本會(huì)顯著增加。“15架是一個(gè)節(jié)點(diǎn)，100架又是一個(gè)節(jié)點(diǎn)，到了這些節(jié)點(diǎn)時(shí)，航司的管理成本會(huì)存在一個(gè)突然的增加?！?/p>

帶著成本增加的重?fù)?dān)，春秋航空面臨的卻是越來越激烈的競爭環(huán)境。雖然在國內(nèi)，其他低成本公司的機(jī)隊(duì)規(guī)模無法與春秋航空相比擬，但海外競爭卻很激烈。

中投顧問在近期發(fā)布的《2016-2020年中國廉價(jià)航空行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測報(bào)告》中指出，隨著低成本航空公司旗下的國際航線逐漸增多，未來必將面臨與亞航等外航巨頭直接競爭，而中國企業(yè)并不占優(yōu)勢。

以日韓為主，協(xié)同開拓以泰國為主的東南亞市場的春秋航空國際航線因此承壓。東南亞市場被綦琦比喻為一把雙刃劍，因?yàn)闁|南亞市場對低成本模式的認(rèn)知度是相當(dāng)好的，不需要任何培育的過程，但不好的是競爭對手太多，并且東南亞本地航空公司的成本一定比春秋航空低。

“據(jù)我所知，東南亞對航空公司安全監(jiān)管的成本和標(biāo)準(zhǔn)絕對是低于中國的，那么它所需要支付的運(yùn)營或者這方面的支出就會(huì)低，所以說這也是春秋為什么會(huì)在相同航線上與東南亞航空公司競爭沒有優(yōu)勢的原因。相同的利潤空間，可能東南亞航司的票價(jià)再低幾個(gè)點(diǎn)都沒有問題，但是如果春秋再低就會(huì)達(dá)到利潤的臨界點(diǎn)。”綦琦對時(shí)代周報(bào)記者分析。

不過，春秋航空在日本的發(fā)展情況會(huì)好很多。王疆民對時(shí)代周報(bào)記者說，日本本土低成本航空公司剛剛起步，并沒有建立起自己的優(yōu)勢，還處于市場磨合期，而春秋航空的日本航線已經(jīng)營多年，有了相當(dāng)基礎(chǔ)。

春秋航空的主基地上海也為日本航線的發(fā)展提供了可能?！盀槭裁创呵餂]有在東南亞成立海外分公司？因?yàn)榇呵锏闹行氖冀K是在上海，而不是廣州，上海和東南亞的聯(lián)系并沒有非常密切。所以春秋航空在日韓這一塊，其實(shí)還是比較有優(yōu)勢一點(diǎn)。”綦琦表示。

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