今年英國和美國的反體制選票已經(jīng)兩次撼動(dòng)市場(chǎng)，投資人決心不再被打個(gè)措手不及，做好充足準(zhǔn)備應(yīng)對(duì)接下來歐洲各國的大選。

11月15日訊 路透社報(bào)道，今年英國和美國的反體制選票已經(jīng)兩次撼動(dòng)市場(chǎng)，投資人決心不再被打個(gè)措手不及。

2017年，荷蘭、法國、德國的選民將舉行選舉，意大利和英國也有舉行大選的可能，特朗普及英國退歐陣營獲勝的結(jié)果，以及推動(dòng)這些運(yùn)動(dòng)的政治情勢(shì)，可能都會(huì)影響到這些歐洲選舉。

意大利12月4日的修憲公投近在眼前，這將是歐洲情勢(shì)的晴雨表。同一天，奧地利將重新舉行總統(tǒng)選舉，兩名候選人中的一名來自極右派。

因此，也難怪在上周二美國大選后債市普跌局面之中，法國和意大利遭受的賣壓最重，因?yàn)橥顿Y人已經(jīng)在為這兩國遭到反體制力量打擊的可能做最壞打算。

評(píng)級(jí)最高的德國10年期公債收益率本周上漲了約17個(gè)基點(diǎn)，因投資者押注特朗普倡導(dǎo)的保護(hù)主義政策及增加政府支出將提高通脹率。

不過法國和意大利10年期公債收益率飆升近25個(gè)基點(diǎn)，投資者也消化政治風(fēng)險(xiǎn)更大的因素。法國公債收益率也或?qū)浀?015年6月歐元區(qū)公債面臨拋壓高峰時(shí)以來的最大周線漲幅。

“英國出現(xiàn)了反建制的公投，還有美國也是這樣，目前大家都在看歐元區(qū)，并且在想明年還有哪里會(huì)有選舉?是的，還有法國，所以大家都在考慮那些或面臨風(fēng)險(xiǎn)的國家，”ING資深利率策略師Martin Van Vliet說。

在法國的總統(tǒng)選舉體系下，法國極右翼民族陣線主席勒龐贏得大選的機(jī)率很微小。不過民調(diào)顯示在第一輪選舉中，勒龐相較于其它參選人贏得了更多的支持。

不過考慮到在英國退歐公投和特朗普當(dāng)選美國總統(tǒng)兩件事上，市場(chǎng)都押錯(cuò)了方向，因此今后民調(diào)的走勢(shì)也不會(huì)就被理所當(dāng)然的認(rèn)為是事實(shí)上就如此。

民粹主義海嘯

投資者亦逐漸意識(shí)到這樣一個(gè)事實(shí)：一場(chǎng)數(shù)月前似乎還難以想像的民粹主義海嘯將可能對(duì)歐洲政治格局產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。

法國10年期公債收益率報(bào)0.72%，接近1月以來最高位。

法國較德國公債利差擴(kuò)大至約44個(gè)基點(diǎn)，為2015年7月以來最闊，此為投資者越發(fā)不看好法國債券的一個(gè)跡象。

荷蘭和意大利市場(chǎng)都出現(xiàn)類似走勢(shì)。在這兩個(gè)歐元區(qū)國家即將進(jìn)行的選舉中，傳統(tǒng)秩序可能因民粹主義抬頭而被打破。

政治氣候偏離現(xiàn)狀引發(fā)金融市場(chǎng)不穩(wěn)定，感到不安的不只是債券投資者。

雖然對(duì)民粹主義崛起和歐洲保護(hù)主義政策的近期擔(dān)憂，被爭(zhēng)先恐后想搭上“通貨再膨脹”交易這輛車的情緒蓋過，但美銀美林的數(shù)據(jù)顯示，截至上周三的一周內(nèi)，歐洲股市流出16.4億美元。

一些分析師還稱，匯市2016年的替罪羊--英鎊反彈暗示市場(chǎng)對(duì)歐洲即將舉行的各種選舉的擔(dān)憂在日益加劇。

“大家不再認(rèn)為英退歐公投是那種結(jié)果很意外的投票，而可能是全球轉(zhuǎn)向民粹主義投票趨勢(shì)的開端，”三菱東京日聯(lián)銀行全球市場(chǎng)研究歐洲主管Derek Halpenny說。

“那歐元下跌就應(yīng)可看作是政治風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)在從英國轉(zhuǎn)向歐洲的跡象。”

關(guān)注意大利和奧地利

除法國之外，歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體--意大利也感覺到政治不確定性上升帶來的壓力。

特朗普在美國總統(tǒng)大選中意外勝出，可能讓意大利總理倫齊(Matteo Renzi)更難贏得下個(gè)月的憲法改革公投。

倫齊已經(jīng)表示，如果公投結(jié)果是拒絕改革，那么他將辭職。而過去兩個(gè)月的民調(diào)全部顯示，“拒絕”憲法改革的陣營領(lǐng)先。

在這種背景下，意大利舉債成本周五升至逾一年最高水平。

意大利和西班牙10年期公債利差為45個(gè)基點(diǎn)，創(chuàng)2012年債務(wù)危機(jī)以來最闊水準(zhǔn)。該指標(biāo)是衡量政治風(fēng)險(xiǎn)的晴雨表。

生成海報(bào)

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