（原標(biāo)題：樂(lè)視手機(jī)供應(yīng)鏈困局）

昨日市場(chǎng)普漲之際，樂(lè)視網(wǎng)依舊收跌，且與之同列創(chuàng)業(yè)板下跌陣營(yíng)的不到20家公司中，還有數(shù)家手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈公司，成為樂(lè)視硬件供應(yīng)鏈困局的一個(gè)尷尬“標(biāo)注”。

近日，上證報(bào)記者從多方獲悉，樂(lè)視旗下非上市業(yè)務(wù)之一——樂(lè)視手機(jī)的供應(yīng)鏈自今年8月就已出現(xiàn)資金問(wèn)題。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，波及的供應(yīng)商及代理商約有數(shù)十家，涉及的貨款金額約有數(shù)十億元，其中有部分已逾期。目前，樂(lè)視已分批約談供應(yīng)商及代理商，并提出債轉(zhuǎn)貸、債轉(zhuǎn)股、分期付以及打包證券化共四套解決方案，但由于涉及金額較大，且供應(yīng)商較為分散、意見(jiàn)不一，談判仍處膠著狀態(tài)。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)陷入資金窘境，或在一定程度上影響整個(gè)手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈?！叭A為向其供應(yīng)商詢問(wèn)樂(lè)視欠款影響，亦是為了防范風(fēng)險(xiǎn)延伸?！?/p>

上市僅一年多，樂(lè)視手機(jī)已在行業(yè)站穩(wěn)腳跟，口碑、銷量均還可以，為何突然出現(xiàn)資金問(wèn)題？有分析人士認(rèn)為，樂(lè)視手機(jī)為搶占市場(chǎng)份額以低價(jià)銷售，加之“N年會(huì)員，硬件免費(fèi)”的傾斜銷售策略，使得銷售現(xiàn)金流無(wú)法完全彌補(bǔ)其成本，由此一來(lái)，對(duì)上游供應(yīng)鏈出現(xiàn)欠款也就難以避免。

貨款逾期

“手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈已相當(dāng)成熟，涉及芯片、模組、機(jī)殼、邊框、屏及其他元器件等幾百種物料構(gòu)件，進(jìn)而對(duì)應(yīng)幾百家供應(yīng)商、幾十家電子產(chǎn)品代理商，以及手機(jī)代工商。樂(lè)視手機(jī)目前在多個(gè)重要構(gòu)件上存在欠款，總計(jì)規(guī)模在十億元以上?！币晃皇煜?lè)視的知情人士告訴記者。

據(jù)了解，不同供應(yīng)商針對(duì)不同構(gòu)件所要求的賬期并不相同。一般主芯片、內(nèi)存等核心部件的賬期是一個(gè)月，其他零部件是二至三個(gè)月?！霸缭?月份，樂(lè)視手機(jī)已無(wú)法按時(shí)兌現(xiàn)部分貨款，參考上述賬期，目前其所欠款項(xiàng)可能涉及4個(gè)月的賬款?！痹撝槿耸糠Q。

根據(jù)樂(lè)視官方的披露，截至9月下旬，樂(lè)視手機(jī)上市以來(lái)總銷量為1700萬(wàn)臺(tái)，考慮到2015年銷售為400萬(wàn)臺(tái)，以及今年4月份發(fā)布春季新品，其5月份以來(lái)的月均銷售量約為200萬(wàn)臺(tái)，假設(shè)以每臺(tái)千元的業(yè)內(nèi)公認(rèn)成本計(jì)算，樂(lè)視手機(jī)（4個(gè)月賬期）所涉及的貨款應(yīng)有數(shù)十億元。

多家供應(yīng)商也向記者證實(shí)了欠款一事。某生產(chǎn)手機(jī)組件的供應(yīng)商對(duì)記者表示，目前樂(lè)視方面對(duì)其欠款約有數(shù)億元，但公司依然持續(xù)為樂(lè)視供貨，只是堅(jiān)持不讓欠款規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大。一家生產(chǎn)小組件的供應(yīng)商則透露，樂(lè)視對(duì)其已有約三分之一的貨款逾期，涉及的金額已令該公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)難以承受。核心零部件方面，某提供指紋模組的公司對(duì)樂(lè)視的應(yīng)收賬款也有數(shù)億元，某電聲元器件商對(duì)樂(lè)視的應(yīng)收賬款則更多。

據(jù)悉，從處理器芯片到攝像頭模組、指紋模組、金屬機(jī)殼、各類小物件，再到元器件代理商、OEM代工商，均有應(yīng)收款項(xiàng)逾期。記者根據(jù)采訪情況統(tǒng)計(jì)，已明確遭遇樂(lè)視貨款逾期的中小供應(yīng)商所提供的金額總計(jì)已達(dá)十?dāng)?shù)億元。

與此同時(shí)，作為樂(lè)視另一重要硬件業(yè)務(wù)，樂(lè)視電視也出現(xiàn)了欠款情況。據(jù)了解，有家代工企業(yè)由于欠款問(wèn)題從4月份開(kāi)始已經(jīng)減少供貨，將樂(lè)視方面的欠款金額從高峰時(shí)期的6億至7億元降至當(dāng)前的2億元（期間樂(lè)視尚在還款）。另一代工企業(yè)則表示，公司與樂(lè)視約定了欠款額度，在額度內(nèi)將無(wú)條件供貨，超過(guò)額度則需現(xiàn)金提貨。

不過(guò)，也有多家規(guī)模較大的供應(yīng)商表示，已在內(nèi)部就此開(kāi)過(guò)討論會(huì)，但認(rèn)為其對(duì)樂(lè)視手機(jī)的供貨量規(guī)模有限，對(duì)整體業(yè)績(jī)影響尚在可控范圍之內(nèi)。

多方解題

據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，因拖欠貨款導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)行遲緩，樂(lè)視手機(jī)自身的新品發(fā)售節(jié)奏也受到了影響。然而，在更新?lián)Q代極快的移動(dòng)終端競(jìng)賽中，新品無(wú)法按期發(fā)售，可能進(jìn)一步拖累樂(lè)視手機(jī)的回款速度。

有多家供應(yīng)商表示，樂(lè)視手機(jī)已著手解決這一問(wèn)題，分批約談供應(yīng)商，并給出了多個(gè)解決方案，包括債轉(zhuǎn)貸、債轉(zhuǎn)股及分期12個(gè)月付款。

有供應(yīng)商表示，由于樂(lè)視手機(jī)仍在銷售，應(yīng)該還有現(xiàn)金流回籠，由此可以償還貨款，但其目前不愿意立即接收上述方案。

“供應(yīng)商自身也需要采購(gòu)，轉(zhuǎn)貸、轉(zhuǎn)股在短期內(nèi)都沒(méi)有現(xiàn)金流，導(dǎo)致供應(yīng)商自身資金難以周轉(zhuǎn)。而且，被分批約談也使供應(yīng)商心有擔(dān)憂，怕簽了協(xié)議后，樂(lè)視給了別人貨款，自己反而拿不到了?！痹摴?yīng)商表示，經(jīng)其了解，大部分供應(yīng)商依然希望盡快拿到貨款，而不是更復(fù)雜的轉(zhuǎn)貸、轉(zhuǎn)股方案。

據(jù)悉，也有供應(yīng)商自己采取措施，比如仍與樂(lè)視手機(jī)保持供貨關(guān)系，只不過(guò)樂(lè)視手機(jī)每發(fā)來(lái)200萬(wàn)元的貨款后只提供100萬(wàn)元的零件，剩余100萬(wàn)元?jiǎng)t頂?shù)执饲巴锨坟浛睢?/p>

另?yè)?jù)記者了解，還有供應(yīng)商接受了樂(lè)視提出的通過(guò)“保理融資”取得回款的提議。本報(bào)曾于11月9日以《樂(lè)視金融為誰(shuí)融資？》為題對(duì)該情況予以報(bào)道。

在采訪中，多位供應(yīng)商對(duì)記者表示，已深陷困境，迫切希望樂(lè)視手機(jī)能解決問(wèn)題。而在整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈層面，由于分工精細(xì)，不少供應(yīng)商的單一產(chǎn)品同時(shí)供應(yīng)多個(gè)手機(jī)品牌，其若因樂(lè)視拖累資金周轉(zhuǎn)，則產(chǎn)業(yè)鏈下游的其他品牌也可能因此受到影響。華為向旗下供應(yīng)商詢問(wèn)樂(lè)視欠款影響，就是出于此種風(fēng)險(xiǎn)考量。

對(duì)樂(lè)視來(lái)說(shuō)，倘若其此番失信于供應(yīng)商，受損的可能不僅是手機(jī)業(yè)務(wù)?！俺烁咄ǖ却髲S外，大量的元器件、芯片廠商都是通過(guò)代理商出貨，如果樂(lè)視此番得罪了這些代理商和直接供貨商、代工商，也就堵上了自己在電子產(chǎn)業(yè)的路。”有行業(yè)分析人士稱。

樂(lè)視兩難

資金鏈方面的問(wèn)題，樂(lè)視自然心中有數(shù)，無(wú)論是樂(lè)視網(wǎng)股價(jià)大跌后題為“海水與火焰”的全員信，還是前日面向部分投資者的說(shuō)明會(huì)，視移動(dòng)終端為“七大子生態(tài)”之一的樂(lè)視勢(shì)必不會(huì)輕言放棄。

樂(lè)視控股聯(lián)合創(chuàng)始人劉弘曾表示：“各個(gè)非上市板塊都處在不同的融資階段，相信很快會(huì)陸續(xù)公布各板塊的融資情況，很多戰(zhàn)略投資者都在紛紛接觸樂(lè)視，各個(gè)板塊（的引資）都在談判中?！辟Z躍亭則表示，非上市業(yè)務(wù)雖然不會(huì)采取全面盈利的模式，但也會(huì)停止燒錢，會(huì)真正讓現(xiàn)金流、毛利快速增長(zhǎng)。

不過(guò)，對(duì)于已經(jīng)融資數(shù)百億元的樂(lè)視來(lái)說(shuō)，進(jìn)一步擴(kuò)大融資能力并不太容易，尤其是其供應(yīng)鏈出現(xiàn)資金問(wèn)題之際，快速走出困境需要樂(lè)視拿出更多的勇氣。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，樂(lè)視用“高性價(jià)比”策略切入手機(jī)領(lǐng)域，并占據(jù)一席之地是有代價(jià)的，導(dǎo)致了樂(lè)視當(dāng)下的困境。一方面，僅從硬件來(lái)看，樂(lè)視手機(jī)的現(xiàn)有營(yíng)銷策略將直接導(dǎo)致入不敷出，使其現(xiàn)金流“非常難看”；另一方面，樂(lè)視長(zhǎng)期推行的“生態(tài)服務(wù)、助力手機(jī)、N年會(huì)員、硬件免費(fèi)”往往使得“會(huì)員費(fèi)”大增，收費(fèi)平臺(tái)賺錢、手機(jī)業(yè)務(wù)卻只賺來(lái)“吆喝”。樂(lè)視網(wǎng)半年報(bào)顯示，今年上半年，樂(lè)視網(wǎng)與樂(lè)視移動(dòng)智能（負(fù)責(zé)樂(lè)視手機(jī)業(yè)務(wù)）業(yè)務(wù)往來(lái)金額高達(dá)16.57億元。

“砸錢”方式之下，樂(lè)視手機(jī)目前尚未盈利，而一旦后續(xù)資金跟不上，拖欠貨款等問(wèn)題也就浮出水面。“燒錢開(kāi)展業(yè)務(wù)本身也正常，畢竟在智能手機(jī)幾乎白熱化競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)態(tài)勢(shì)中，樂(lè)視如果不敢于賠錢，也基本沒(méi)有希望把手機(jī)業(yè)務(wù)做起來(lái)。”業(yè)內(nèi)資深觀察人士稱。

可是，“賠錢”終究不是長(zhǎng)久之計(jì)，樂(lè)視手機(jī)要想從根本上解決拖欠貨款的問(wèn)題，除繼續(xù)獲得注資外，提高售價(jià)“不再賠錢”也是選項(xiàng)之一。只是這樣的話，在“紅海”格局中，樂(lè)視手機(jī)又將如何繼續(xù)參與競(jìng)爭(zhēng)，這是一個(gè)兩難。

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